■本报记者 李雨谦

　　6月10日，央行如期发行了3个月期央票，并时隔一月重开正回购操作，由于本周央行票据发行量维持低位，公开市场净投放资金量再超千亿元，连续第三周实现净投放。

　　央行10日公告称，当天公开市场操作以价格招标方式发行100亿元3个月期央票，中标价为99．61元，参考收益率为1．5704％，创2008年11月28日以来新高，较上次操作提高4．04个基点，已连续4次操作升高，累计抬升16．16个基点。

　　有研究人员称，从近期一年期央票发行利率持续上行走势以及一二级市场的利差判断，本期3个月期央票收益率再度上调也在预料之中。

　　目前一二级市场3月期央票收益率倒挂严重，使得投资者对一级市场3月期央票的需求匮乏。一年期央票利率和3月期央票利率连续上行后，其中一年期发行利率已经接近二级市场水平。

　　交通银行金融研究中心称，这直接反映出银行间市场对于长线央票需求较大，而对短线央票需求意愿不强，因此央行上调一年期以及3月期央票利率以引导资金投资。

　　据悉，受银行短期资金面紧张所致，3月期央票在一二级市场的利率倒挂幅度仍可能继续扩大，该品种一二级市场利差已经超过40个基点。

　　同日，央行在公开市场还进行了100亿元91天期正回购操作，中标利率1．5704％，较上次操作提高16个基点，为12次操作以来首次提高。

　　根据Wind资讯统计显示，本周公开市场到期资金量为2110亿元，显著高于上周1440亿元的规模。由于周二央行已发行250亿元一年期央票，在经历了10日的对冲操作后，本周公开市场大幅净投放资金1660亿元。

　　此次净投放资金量为今年2月8日当周来最高。此前两周，公开市场分别净投放资金1450亿元和140亿元。

　　兴业银行资金营运中心研究员肖丽在接受本报记者采访时表示，尽管中行可转债申购资金在本周已解冻，但随着农行IPO的临近，市场资金依然趋紧，此次公开市场继续实现净投放是符合当前形势的。

　　自5月中旬以来，受央行此前持续收缩流动性等因素影响，银行体系短期资金面出现偏紧状况，特别是7天回购加权平均利率持续攀升。这一趋势在上周四之后略有缓解，但9日该利率又重现上涨。

　　数据显示，中国银行间市场回购利率10日临近午盘再度上扬。隔夜回购加权平均利率最新报1．93％，较前收盘涨7个基点；7天回购加权平均利率报2．49％，较前收盘涨26个基点。

　　肖丽称，货币市场资金面偏紧，大型银行资金需求旺盛，此外，跨节日因素、公开市场操作中央票及正回购协议利率双双上扬或许也产生一定影响。

　　也有专家认为，短期内银行体系资金面结构性趋紧，如果得不到缓解，央行可能继续在公开市场净投放资金，但在货币供应回归常态化的指引下，如果资金面紧张得到缓解，央行将恢复净回笼操作。