消息人士：中国5月PPI同比增7.1%，工业增加值放缓
　　市场人士周四(6月10日)向媒体透露，中国5月工业增加值同比增长16.5%，数据低于媒体此前的调查中值17.1%。
　　市场人士并称，5月工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨7.1%，高于预估中值6.9%；1-5月城镇固定资产投资则同比增长25.6%，与预估增幅25.7%基本一致。此外，5月消费品零售总额同比增长18.7%，路透调查中值为18.5%.市场人士称，5月份金融机构新增贷款将近6400亿元，外汇占款可能较低， 经济放缓趋势明显.
　　周三有中国政府官员透露，5月份金融机构新增贷款约6300亿元人民币;当月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.1%，为年内首次突破政府设定的3%目标.该官员还透露，中国5月份出口同比增长约50%，达1300亿美元左右。(路透社）

　　5月CPI或超3% 经济增长总体平稳
　　5月宏观经济数据将于本周五公布。多家机构预测，5月份CPI涨幅将超过3%的温和通胀线，并且随后几个月的涨势可能进一步加快。不过，5月份我国经济发展依然趋于平稳，虽然投资放缓，但工业增速、消费都较为平稳，仍在高位运行。
　　中金首席经济学家哈继铭指出，5月份CPI将达到3.2%左右。从目前来看，一些滞后指标反映中国的经济增长很快、通胀压力很大，比如4月份的CPI高于3月份，5月份可能会高于4月份，甚至6、7月份比5月份还高。这是因为去年年中的时候，物价水平是最低的，基数因素会导致CPI在年中比较高；到了下半年，尤其是四季度，CPI会逐渐回落。哈继铭表示，今年物价将呈现倒V字型走势，长期来看，中国很难出现严重的通胀，短期压力也不是很大。
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，5月CPI上涨3.1%，将首次超过3%的温和通胀线。他表示，前段时期蔬菜以及一些杂粮价格的上涨引起了市场对物价上涨的担忧，对此，我国政府及时出台打击投机、扰乱市场行为的措施。随着蔬菜价格的走低，以及近期国际市场大宗商品价格的回落，市场对物价上涨的预期有所缓和。
　　兴业证券首席宏观分析师董先安预计，5月份当月CPI可能同比上涨3.0%左右，涨幅将比上月增加0.2个百分点。
　　PPI方面，不少机构预计即将见顶回落。李慧勇预计5月PPI同比上涨6.2%，比上月回落0.6个百分点。国泰君安分析师姜超强调，冶金、煤炭、石油、化学等行业价格是PPI的主要影响因素，预计我国CPI和PPI走势将出现分化，PPI可能已见顶回落，而CPI则要等到下半年见顶后才会缓慢回落。
　　另外，从近期公布的制造业PMI、部分地区工业利润等指标来看，我国部分行业需求已有回落之势。兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委预计，5月份工业生产可能重回上升通道，消费也将在上月超预期加速的基础上继续稳中有升。受房地产调控政策和去年同期投资快速上升基数增大的影响，5月城镇固定资产投资可能在上月回落的基础上继续下降，这是自去年9月份以来的连续第8个月下降。
　　对于未来经济走势，鲁政委保持更平衡增长、较温和通胀的看法。他认为，考虑到今年消费和出口都不会比去年差，中央政府财政支出与去年相当，中央财政资金发放和地方债尚未大规模启动等因素，政府对于经济形势误判的可能性很小。鲁政委强调，年内经济没有所谓的二次探底风险。（岩雪　证券时报）

　　权威人士透露5月CPI同比上涨3.1%
　　国家统计局将于11日公布5月宏观经济数据。一位权威人士透露，5月份居民消费价格指数同比上涨3.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，近一年多首度超过3%的通胀警戒线。
　　此前多位专家预计，由于翘尾因素影响增强，5月CPI涨幅将在3%左右，但全年物价涨幅可能前高后低。
　　上述权威人士还预计，5月份金融机构新增贷款约6300亿元，与上月的7740亿元相比有所回落。(中国证券报)
　　券商展望5月经济数据 经济增速放缓CPI微升
　　5月宏观经济数据即将公布，中国经济能否维持高增速以及通胀能否控制在合理水平成为市场关注的两大焦点。对此，主流研究机构普遍认为，实体经济增速可能有所放缓，但中国经济平稳增长的态势不会改变。另一方面，机构预测的5月CPI同比增幅中值在3%左右，较4月份微幅上升。
　　经济增速下滑但总体平稳
　　研究机构认为，5 月份经济增速总体小幅回落，主要表现为投资的减速。华泰联合证券预计，5月固定资产投资增速同比增长22.9%，累计同比增长25.1%，比上月增速低。投资增速放缓的主要原因在地方政府融资能力受限，以及中央铁腕治理产能过剩政策对投资的抑制。之所以5月下滑幅度比前月高，是考虑到中央治理产能过剩政策和清查地方融资平台的力度进一步加大。
　　高华证券预计1-5月份累计固定资产投资同比增速将从1-4 月份的26.1%微降至25.6%。近期紧缩政策导致增速环比放缓以及基期效应是固定资产投资增速放缓的主要原因。由于紧缩措施的范围较广，高华证券认为固定资产投资的三大组成部分(房地产、基建和工业投资)均面临下行压力。
　　而经济增长的另外两驾马车--消费和出口，机构普遍预计仍将保持快速增长态势。高华证券认为，由于消费品价格同比加速上升、实际消费增长保持强劲，5月份社会消费品零售额同比增幅可能会从4月份的18.5%微升至18.6%左右。同时，预计5月份出口同比增速将从4月份的30.5%反弹至38.0%，5月份进口同比增速将约为49%，从而净出口将从4月份的17亿美元升至100亿美元左右。
　　上海证券同时指出，投资增长虽然有所下降，但未来继续下降的空间也有限，预计5月份市场预期工业增加值将同比增长17.1%，比4月份下降0.7%，但仍处在近10年平均数上方区域。
　　CPI或不高于3%
　　综合各家观点看，机构普遍预期CPI 仍然小幅上升，但PPI 快速上升的势头已经停止，CPI、PPI 市场预测中值分别为3.0%和6.9%，分别比4 月份上升0.2%和0.1%。
　　根据高华证券的预测，5月份CPI 同比增幅可能会从4 月份的2.8%微升至3.0%。季调后月环比折年增幅约为3.6%，低于4 月份4.2% 的月环比增幅。食品和非食品通胀率的升幅可能与CPI 整体升幅基本相同。尽管CPI 同比增幅和月环比增幅均表明通胀压力仍然显著，但商务部和农业部公布的高频数据则显示5 月内食品价格持续下降，这一点与实体经济活动增长的放缓和通胀预期的下降是一致的。
　　华泰联合证券预计5月CPI与上月持平，即同比2.8%。其认为，5月食品价格中，尽管粮食同比上涨幅度较上月放大，肉类与食用油脂类价格小幅反弹，但是由于鲜菜价格环比的大幅下降，带动食品价格同比涨幅有所放缓。而其他产品价格相较上月变化不显著。
　　在PPI的预测上，机构之间分歧明显。基于5月国际大宗商品价格同比较上月明显放缓以及商务部生产资料价格指数同比涨幅有所下降等因素，华泰联合证券预计5月PPI为6.6%，较4月略有下滑。而高华证券则预计5月份PPI 同比增幅可能会从4月份的6.8%升至7.0%，隐含的季调后月环比折年增幅从4 月份的5.4%降至0.5%左右。
　　此外，机构预测5月份市场新增信贷的中位数为6000 亿，比上月7740 亿元略降。上海证券通过调研发现，实体经济领域流动性仍然充裕，企业正常经营的资金需求并不紧张，银行只是收紧了针对投机性的打擦边球信贷。在货币供应上，市场对货币总量增速预期高度一致，机构预测M2同比增速在20-21.9%之间，中位数为21%，4月M2 实际增速为21.4%。(上证)

　　5月新增贷款约6400亿元
　　5月新增贷款约6400亿元 银行流动性比例略降
　　5月人民币新增贷款约6400亿元，同比增速较高，但单月净增长额呈下降趋势(央行5月11日公布的数据显示，4月份新增贷款为7714亿)，全年将呈现高开低走态势。接近货币和监管当局的权威人士上周末告诉财新记者，当前的信贷投放符合预期，整个投放节奏尽在掌控之中。
　　来自大行同业的数据显示，5月份四大行的新增贷款3063亿元，比去年同期的2500亿元稍高。截至5月末，银行业全部新增人民币贷款余额为4.02万亿元。二季度前两个月的信贷投放占控制目标的三分之二。
　　此外，按照监管部门要求，一季度超出计划多投放的3000亿元，须在二季度坚决打回。银监会主席刘明康在银行业二季度的经济形势分析报告会上并坦言，应严防突击放贷和急刹车的局面。
　　汲取去年的教训后，今年的信贷投放果然精准。
　　不过，一些银行家对未来贷款投放的增长质量表示了担忧。因为在银行从过去一些主力投放领域战略撤退之后，有效需求的不足开始凸显，银行开始感到贷无可贷。如果一定按照年初预定的7.5万亿元作为全年实际投放的目标，那么贷款的质量如何保证？
　　有银行家直言，此轮金融危机从信贷危机开始，但原本置身事外的中国却通过信贷投放制造了信用危机，以机制、体制的牺牲为代价，换取了暂时的增长和稳定，同时也拖累了结构调整的步伐。
　　上头的政策像月亮，初一、十五不一样。一位地方分行行长说，左右摇摆、变幻莫测的要求，常常令银行乃至监管当局都感到无所适从。
　　不少受访银行高层人士也认为，在以间接融资为主的大背景下，经济和社会发展高度依赖商业银行的信贷投放，难以避免的是，多种经济失衡也在信贷领域集中体现。
　　接近决策层的权威人士称，7.5万亿并非铁板钉钉，如果缺乏有效需求，可以酌情减少投放。但他同时表示，如果今年新增贷款少于6万亿的话，则整个中国经济可能出现骤冷的趋势。
　　权威统计数据显示，截至一季度末，商业银行的贷存比为65%，超额准备金率为3%，较年初下降了0.8个百分点，而商业银行的流动性比例为41.1%，下降1.3个百分点。有银行家表示，只要商业银行的流动性超过35%，就仍处于较好的水平。他预计，随着资本市场的低迷，5月之后，或将出现存款从股市回流，银行的流动性进一步增加的可能。
　　当前，关于新增贷款的统计数据有两个权威口径，但结果略有不同。一个来自央行，通过先进的信息系统，央行几乎可以实施获取来自各银行业金融机构的数据。另一个来自银监会，通常后者的统计数据会略低于前者。知情人士称，这主要是因为，前者更多的是进行基本的数量加总，而后者则剔除了一些可能重复计算的信贷投放量。如财务公司的贷款，以及信托公司的委托贷款等，都属于贷款的二次投放。通常只有前者会对外公布，而后者则是节奏调控的重要依据。
　　同时亦有多位受访的银行家表示，目前的信贷投放量的统计并不完整，还有一些可能规模非常庞大的货币投放没有列入统计范畴，即商业银行进行的大量表外理财业务。
　　一位银行家直言，这些业务规模相当可观，而且也是实实在在的货币投放量，不应对此视而不见。因考虑将其纳入有关部门的统计范畴。（财新网）