一家机构推荐二重重装：产品优化和清洁能源推升行业盈利升级

　　二重重装(601268)：公司今年一季度销售商品收到的现金为11.58亿元，去年同期为10.49亿元，收入下降而经营现金流上升，公司的运营效益在提高。一季度公司新接订单30亿元，业务发展态势良好。重机行业是典型的资金、规模、技术密集型行业，投入大，回收期长，技术积累时间长，门槛很高，行业壁垒较高，进入难度比较大，保证了行业的良性竞争，随着我国重型工业化的进程，公司将受益重机行业的快速发展。
　　我国核电事业还处于起步阶段，未来的增长前景是毋庸置疑的，核电关键设备特别是核岛设备都大量依赖进口，二重作为国有重大装备生产企业肩负着核电设备国产化的历史使命，核电产品每一项新突破，新产品都拥有巨大的发展空间。未来两年核电锻件将成为公司利润增长点，公司已经获准成为我国核电铸锻件产品的供应商，已经成功研制多项核岛、常规核岛使用关键设备和材料；公司也是国内拥有最领先的核电技术，同时是最早研制核电重型压力容器材料的生产商。根据《新能源发展规划》，将2020年我国核电装机容量调高至8000万千瓦，这意味着在未来5年内产生约480亿左右的核电锻件需求。2013年公司将形成每年5套核电设备铸件的生产能力，核电设备毛利高达35-40%将为公司新增50亿的收入，目前公司在手订单达到25亿左右，2010年将会进一步大幅增加，公司镇江基地的建设，将能充分满足未来核电设备需求。
　　公司在高端冶金成套装备和各类大型、超大型、特殊材质的装备制造业关键铸、锻件的生产制造方面具有国内领先优势，多项制造能力处于国内最高等级。目前公司冶金设备部分产品市场占有率达50%，电站大型铸件超过60%，船用主机锻件达65%，代表了中国尖端锻件和大型铸件和重型容器的生产商，其技术难度高，进口替代空间大。
　　去年公司新接订单的56%来自于清洁能源发电设备，其中核电设备又占了约一半，预计未来两年发电设备业务将维持快速发展。公司布局风电主轴和增速机，提升未来增长潜力。伴随国家积极发展清洁能源的政策的进一步加大，公司作为水电、风电的主要部件生产商，具备最高等级和世界领先的一次性冶炼并浇注技术，其技术优势将进一步扩大，掌握多个系列风电主轴和增速器的制造技术，为提升公司的盈利能力奠定良好基础。
　　二级市场上，该股期经过近期的大幅调整之后，目前安全边际较高。而且，量能的急剧萎缩，也显示出该股的惜售情绪明显。预计该股在大盘回暖后仍有较大空间。建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐西仪股份：募投项目投产将至 军工整合增添想象

　　在调控产业结构的产业政策推动下，我国的国资整合出现明显的提速。在资产整合的大背景下，如何把握资产整合带来的重大机遇呢？建议关注军工集团旗下的西仪股份(002265)，公司是国内最大的汽车发动机连杆专业生产企业，实制控制人为南方工业集团，未来或将受益集团内部资产整合。
　　汽车发动机连杆龙头 新增产能将逐步释放
　　公司现已形成以汽车发动机连杆产品、其他工业产品、机床及功能部件产品三大轴心板块共同发展的良好局面。目前，公司是国内最大的汽车发动机连杆专业生产企业，业务流程最为完整，市场占有率极高，多年为长安、五菱、上汽、一汽、南汽等十多家主机厂定点配套，并出口美国、日本。随着国家一系列刺激消费政策的见效，中高级汽车销量持续回暖，公司连杆产品结构升级，盈利能力得到改善。并且，国防预算的稳步增加以及外贸形势的好转，公司其他工业产品收入也将逐渐回升。公司募投投入的胀断连杆和粉末冶金连杆制造技术，具有省工时、节约材料和能源、提高性能等优点，募资项目投产后，可为公司带来上亿元的新增销售收入。据了解，西仪股份募资项目预计2010年下半年投产，届时将新增500万支连杆产能，公司将受益新增产能逐步释放带来的业绩增长。
　　军工集团实力雄厚 资产整合值得期待
　　公司隶属于中国兵器装备集团，是国家大型一类企业。公司的大股东为中国南方工业集团，该集团同时控股长安汽车集团。南方工业集团公司是中央直接管理的国有重要骨干企业。集团拥有50余家研发、生产和贸易企业，在全球建立了30多个生产基地和营销机构，与福特、铃木、马自达、雅马哈、富士等跨国公司建立了战略合作关系。集团资产总额、销售收入均超过1200亿元，在汽车及零部件、摩托车、新能源、光电产业上具有突出优势。去年11月，中国兵器装备集团和中国航空工业集团成功重组中国长安汽车集团，对于我国产业调整和重组具有十分重要的示范作用和推动作用，国家发改委也表示将对重组后的企业发展给予积极的支持。国家不断推动军工企业的改革，为军工重组、资产注入提供了强大推动力，军工集团内优质资产进入上市公司已成为未来发展的趋势。伴随国资整合步伐的加快，集团资产内部资产整合也将驶入快车道，公司或将成为集团资产整合的受益者，公司未来想象空间巨大。
　　二级市场上，该股流通股仅为7389万股，股本较小，股性较为活跃。该股走势强于大盘，均线系统较好，昨日该股逆势收平，表现出良好的抗跌性，后市该股有望在军工整合的东风下持续活跃，投资者可积极关注。（金证）

一家机构推荐复星医药：增发有助于增强工业板块实力

　　公司是我国最大的医药产业投资基金。公司深度介入医药行业并购，投资能力行业领先，先后并购几十家企业，并输入资金、管理和机制，支持下属企业快速发展，现拥有近百家子公司、联营/合营企业，主要业务涵盖医药工业(药品制造、诊断和医疗器械)和医药流通业。优秀的团队、成熟的整合理念和内控制度以及长期积累品牌三大优势使得公司在医药投资领域乘风破浪，未来多个项目有望上市将保证公司获得稳定的投资收益。
　　国药控股保持高速增长，增发有助于增强工业板块实力。09年国药控股市场份额继续提高，收入增长23%，净利润增长44%。商务部接管医药商业后，行业整合有望提速，国控仍将是中国医药流通行业整合的最大受益者。工业板块营销改革初显成效，09年重庆药友、江苏万邦在完成整合后均实现突破式增长，收入分别增长30%以上，净利润增长40%以上。09年公司研发投入1.89亿元，占工业板块收入8%以上，初步形成 仿创结合的研发体系，为中长期的发展奠定良好基础。本次定向增发募集资金主要投向人胰岛素产业化、青蒿琥酯产业化和诊断试剂三大方向，有助于进一步增强公司工业板块实力。
　　合理价格28.2-29.8元，维持增持评级。考虑增发摊薄，公司2010-2012年每股收益分别为0.79元、0.96元、1.15元，同比增长-60%、21%、20%。复星持有国控34%股权，国控未来三年净利润有望保持40%以上增长，作为国内医药商业龙头，估值应享受溢价，我们给予国控2010年50倍PE，其他医药资产2.5倍PB，预计公司每股合理价格28.2-29.8元，维持增持评级。（申万）