由房地产调控所引发的紧缩忧虑逐渐在市场中蔓延，大家由先前仅只是回避地产股转变为开始对整个宏观形势及A股市场总体悲观。到目前为止，记者跟踪的若干国内大型投行均已经对A股市场的中期趋势保持相当程度的谨慎。最新的政策信号显示，当前的宏观调控走向与一个月前已经发生了质的变化。从近期的政策措辞上看，更多的笔墨被用于遏制产能过剩，遏制房价上涨。周四，央行发行140亿元3月期央票及1100亿元3年期央票，两期央票发行规模合计达到1240亿元。著名研究机构莫尼塔的经济学家团队认为，如果剔除历史上的特殊时期，本周的央票发行规模已经创下三年期央票的单周发行纪录，央行回收流动性的决心可见一斑。

　　更加应该引起重视的是，不久即将公布的4月CPI数据有可能重新快速回升，市场通胀预期或将进一步强化。

　　“金融检查”及“央企慎入”

　　据报道，为落实中纪委关于金融业从业人员行为准则检查要求的精神，证监会近日在整个证券行业发起了一场自查自纠活动，目前已完成了现场检查的动员阶段工作，下一步将展开大规模检查。据了解情况的业内资深人士分析，检查的重点仍将集中在违规炒股及老鼠仓等敏感问题上，上述消息会在心理层面对二级市场构成压力。

　　此外，国资委领导日前明确表示，当前中央企业要做好风险防范工作，慎重进入股市、期货等高风险领域。分析人士认为，这一表态，对正处于水深火热之中的A股市场来说，无疑又是一剂猛药。当前的点位看起来已经比较低，但央企仍视之为高风险，这自然是向市场发出了一个偏于谨慎的信号。

　　银行股融资逼近

　　最新的信息显示，银行股再融资及IPO的消息又步入了密集曝光期。有说法称光大银行决定以“先A再H”方式上市，并有可能先于农业银行IPO之前上市。停牌近半个月的华夏银行(600015)宣布以定向增发的方式筹集资本金，但生不逢时的复牌时间令该股一复牌便被封死跌停。

　　我们认为，由于相关银行的融资活动正步入实质性阶段，市场资金面真正的压力正步步逼近。未来一段时间，市场的资金面仍将遭受较为严峻的考验。

　　国际金融动荡

　　最近两天，欧元区国家的债务危机重新成为国际金融市场关注的焦点。欧元大幅贬值导致市场恐慌情绪蔓延，对经济复苏夭折或“二次探底”的担忧重新浮现。而美元的大幅升值及对经济的担忧使得大宗商品价格快速下滑，这又反过来对A股市场的资源类权重板块构成压力。短期来看，国际金融市场的动荡已经成为影响内地股市稳定的一块心病。

　　高价股泡沫破裂

　　超高价发行的新股海普瑞(002399)上市首日，收盘价高达175.17元，较其148元发行价升18.4%，其市值高达700亿元，成为中小盘股中仅次于苏宁电器(002024)的超大型公司。海普瑞创始人李锂、李坦夫妇也因此超越比亚迪董事长王传福，以身家504亿元人民币成为新的中国首富。然而，在这一标志性新股粉墨登场之时，包括创业板在内的中小盘股也应声暴跌，高价股泡沫开始破裂，《投资快报》一周前作出的谨慎预测也不幸言中。