下周将迎来报复性反弹

　　今日大盘继续下挫，2700点整数关口遭遇失守，这也是本栏预料中的。成交量并未明显萎缩，说明多空分歧依然较大。欧洲债务危机导致整个欧美市场出现大幅动荡，对处在极弱势A股市场构成了新的冲击。在上个交易日暴跌的背景之下，今日再度下挫了51点，很明显市场进入到一个诱空阶段，我们注意到现在看空已经达到空前的一致，2300点、2000点已开始不绝于耳，对此大家一定要保持客观的心态，罗马不是一天建成的，在短期市场快速下跌超过16%的背景下，我们认为下周将迎来报复性的反弹。

　　首先，我们要考虑的是多方的成本，大家可以不信价值，但大家总不能忽视成本，我们分析过月线，60月均线是2709点，这意味着上波牛市至今，多方已处在亏损状态。其次，周线上看，1664点至3478点运行了40周，而3478点运行到下周，正好也是40周，根据时空对称法则，下周是扭转趋势的最佳时机，如果多方放弃了这个时机，基本上可以认定股市彻底走熊，所以从形势上看，多方基本上是命悬一线，为了生存必须与空方展开决战。再者，周五收盘价与五日均线距离超过100点，如此巨大的乖离，短线对股指形成较强的向上吸引。

　　如果我们把股指期货作为下跌的元凶的话，我们还可以看一份统计，美国在推出标准普尔500指数期货合约之前，标准普尔500指数从115.38点上涨到120.4点上升4.35%，之后就连续下跌至108.61点，下跌9.79%1986年9月，新加坡金融期货交易所推出日经225指数期货，1986年8月20日，日经225指数创下18936点的新高，推出指数后的一个多月内，日经225指数从18695点跌至15820点，跌幅为15.38%。而此次A股推出股指期货后下跌幅度已高达16.19%，幅度上已经很够了，如果我们认为我们像韩国那样股指期货走熊的话(韩国股指期货推出之前就是熊市了)，那么报复性反弹应该是合理的判断。

　　我们依然认为超跌是最大的基本面，那些跌得多的板块个股均会出现强劲的反弹。周五盘中我们注意到地产、银行这些板块都不跌了，这对大盘减轻压力起到很重要的作用。建议大家选择严重超跌、基本面被错杀的个股做反弹，诸如：塔牌集团，下跌幅度高达40%，目前市盈率仅十三倍，还不足中小板10年市盈率33倍的一半，价值严重低估，属很典型的三低一超概念品种，后市有望出现强劲反弹。此外，激进的投资者仍可关注严重超跌的地产股中二三线小盘品种。(倍新资讯)

　　积极信号显现 超跌反弹谁领风骚

　　受欧洲债务危机蔓延和外围股市大跌等因素拖累，本周深沪大盘呈现加速探底的态势，两市股指一周分别大跌9.10%和6.35%；其中上证综指连续跌破2800点和2700点整数大关，最低跌至2665.81点，完全回补了去年10月9日的向上跳空缺口，并有继续向去年6月1日跳空缺口即2635.31点—2668.40点寻求支撑的可能。

　　负面因素迭加效应加剧市场恐慌情绪

　　不可否认的是，当前全球经济体面临复杂而困难的经济金融环境造成投资者担忧情绪明显上升。一方面，希腊主权债务危机的蔓延和全国性罢工引发了全球金融动荡，而高盛欺诈案、美国证监会调查巴菲特等一系列事件严重挫伤了市场信心。另一方面，就国内来看，近阶段密集出台的针对房地产市场的严厉调控政策使市场产生经济“二次探底”的担忧情绪；同时，为了避免出现经济过热引发潜在通胀及资产价格泡沫风险，管理层所采取的货币紧缩政策也进一步打击了投资信心。

　　此外，银行再融资压力、新股高价发行和超募现象等加剧了市场短期资金供给的压力。

　　短期转折信号悄然临近

　　统计显示，上证综指数从4月15日的高点3181.66点回落以来，累计下跌515.85点，最大跌幅高达16.21%，从历史经验来看，在经历短期的这种巨幅暴跌之后，市场做空能量得到较为充分的释放，阶段性的反弹行情也将随之来临。从周五收出的低位十字星来看，或许正是短期转折临近的重要信号之一。

　　同时注意到，上证综指数从4月15日见顶回落以来，日K线已经形成三个跳空缺口，分别是4月19日的3096.78点—3121.37点缺口，4月27日的2962.15点缺口—2965.83点以及周五的2732.18点—2735.00点缺口。如果说前两个缺口的性质分别属于突破性缺口和中继性缺口，那么周五的跳空缺口是否属于衰竭性缺口则值得进一步观察。

　　超跌反弹关注两类股

　　从本周的盘面表现来看，在传统周期性板块遭受打压的同时，受益通胀预期的黄金、农林牧渔板块等逆市表现，成为弱势调整行情的主要亮点之一。注意到，国家信息中心7日发布的报告预计，二季度物价上升动力较强，初步预计居民消费价格指数增长4.2%；工业品出厂价格指数增长7%。报告认为，翘尾因素、输入型物价上涨动力、西南地区多年少见的干旱和华北地区普遍低温等异常天气影响农产品产量、目前较高的生产资料与原材料购入价格将向下游传导、沿海地区通过提高工资解决“招工难”问题导致劳动力成本上升，资源品价格改革导致水、电、燃气和成品油价格上涨，这些因素客观上加大了成本推动型物价上升压力。物价上涨压力进一步强化了市场的通胀预期，从而引导部分避险资金流向通胀受益板块。

　　其次，除了通胀受益板块之外，部分战略性新兴产业中的创业成长类个股也有良好表现。笔者反复强调，节能环保、新能源、新材料、智能电网、电子信息、生物育种、航空航天等战略性新兴产业将在国家大力推进经济发展方式转变、产业转型升级的背景下面临更好的发展环境，相关的潜力品种值得中长期布局，这些高成长潜力品种也有可能成为超跌反弹的领头羊。

　　此外值得提醒的是，在近期大盘持续探底过程中，市场“破发”和“破净”现象再次集中显现，一旦大盘止跌，那么上述个股就有望成为抄底资金重点介入的方向之一。(广州万隆)

　　低碳经济能否带领大盘走出反弹

　　昨天美国股市大幅下跌超过百分之三，盘中一度下跌超过百分之八。对大盘形成了强大的压力，上证指数跳空低开2.42%，并且很快下跌到全天最低点2665点，下跌幅度是2.66%。之后有比较大一些的反弹。下午再度回落。上证指数以2688点报收，全天下跌51点，下跌幅度是1.87%，深成指数全天下跌276点，下跌幅度是2.65%。

　　黄金板块由于国际市场大幅上升30美元，而平均上升超过百分之三。是今天表现最好的板块。

　　面对大盘在多个利空打击下，连续下跌。我们感觉短期的机会可能已经来临，估计下周大盘将走出反弹。我们期待低碳经济板块能够带领大盘，走出反弹，扭转连续下跌的趋势。

　　一、在国际市场利空打击下，大盘今天继续大幅下跌。

　　昨天国际市场继续大幅波动。美国股市走出了大幅下跌的行情，盘面道琼斯指数一度下跌了961点，下跌幅度是8.8%。最后下跌了3.19%。

　　对于日益国际化的中国股市，这是比较大的利空。受其影响，上证指数跳空低开2.42%，并且很快下跌到全天最低点2665点，下跌幅度是2.66%。之后有比较大一些的反弹。下午再度回落。上证指数以2688点报收，全天下跌51点，下跌幅度是1.87%，深成指数全天下跌276点，下跌幅度是2.65%。

　　在连续下跌之后，今天在国际市场影响下，继续大幅下跌。

　　二、下周大盘将走出反弹行情。

　　我们预测下周大盘将走出反弹行情：

　　其一、这两天大盘走出暴跌的行情，上证指数下跌近两百点。尤其是今天指数有比较明显的跳空缺口，从技术分析看，这很可能是一个消耗性的缺口。盘面感觉，空头力量在这两天里，消耗得非常厉害。短期有可能空头力量大幅减弱。而这正是多头反攻的最好时机。

　　其二、到今天上证指数下跌幅度已经差不多有两成了。短期下跌幅度特别巨大。技术面已经具备了反弹的条件了。

　　其三、我们估计政策面很可能会出手救市。

　　三、低碳经济能否带领大盘走出反弹行情。

　　我们感觉，低碳经济很可能是大盘反弹的龙头：

　　其一、从今天的盘面看，000969安泰科技，600703三安光电，都相当活跃，在指数大幅下跌的情况下，仍然上升超过百分之六。

　　从这几天看，在大盘连续暴跌的情况下，低碳经济仍然有比较好的上升。前几天低碳经济板块总体反弹幅度超过百分之六。是逆势上升比较好的板块。

　　其二、从政策面看，低碳经济是新的经济周期大力发展的行业。国家对低碳经济持积极、大力发展的态度。

　　其三、低碳经济也是近期资金大规模买入的板块。其不断活跃，正是资金进入的结果。感觉，主力在其它板块不断撤退的情况下，还是把相当的资金投入到该板块中。

　　所以，感觉低碳经济板块有机会成为带领大盘反弹的龙头。

　　当然，投资者还是要密切关注盘面走势。我们的预测，最终还是以盘面的走势为准。(广州万隆)

　　估值与走势相背离 大盘股肯定跌过头

　　隔夜美股出现大幅度跳水，盘中一度下跌近千点，创出历史记录。我们且不论它是交易员的乌龙指还是交易系统的本身问题，反映的现实只有一个，即是投资者的“恐慌”。受到这种情绪的蔓延影响，A股周五再度出现调整也是无可避免的。行业板块继续全线下跌，其中下跌幅度最大的行业仍是煤炭、钢铁、金融、有色等。防御性行业如黄金、农业、航天军工等，超跌的房地产板块略有所反弹。

　　市场比预期的更弱，大盘自4月15日调整以来，最大跌幅为15%，调整时间上经历了16个交易日，由于种种因素影响，本轮调整级别不低，而目前来看甚至还没有到位的迹象。市场做多热点的散乱几乎没有可提及的价值。看市场估值水平感觉处在错位状态，市盈率、市净率越低的个股跌幅最深，业绩亏损的个股反而强势，甚至有些个股还连续上涨。投资者一头雾水、不明真相。但机构们却心知肚明，题材股前期投机过盛，短时间内资金即难撤出也无其它地方可去，目前只有死守护盘。加之中小盘股易被控盘，因此不怕出现其它机构的破坏。而蓝筹股就没有那么好命，众多机构环绕其身却反遭杀身之祸。

　　市场目前已经出现许多极端的现象。例如，钢铁行业中的许多个股已经极度接近大盘1600点时期的价位。像武钢股份(600005)今日盘中最低价为5.03元，距离08年底部价格4.14元仅有20%空间。而同期大盘指数的空间却在60%的位置。类似个股还有工商银行、中国银行、马钢股份、中国石油、中国石化等等。逼近历史低价的蓝筹股与天价上市的新股形成了鲜明的对比。当然，仅从调整价格多少不能判断是否合理。但从业绩来看，15倍动态市盈率水平的蓝筹股与其目前对应走势也明显是背离，具强烈的恐慌性特征。判断蓝筹股目前的调整肯定是过头了，但趋势不见得会立即纠正它。

　　大盘股调整过度，小盘股也不见得是避险圣地。当前情况下应谨防小市值股补跌的风险。调控初期，往往是对政策敏感的强周期行业下跌。随着调控政策的深入，外围市场危机的蔓延，市场信心的削弱，风险偏好进一步降低。在比价效应下，小盘股的高估值也将难以持续，所谓的防御性行业、抗通胀行业也将不可避免的加入到抛售行列。对于后市而言，虽5日线继续压制股指，但沪指已跌至前期重要低点附近，关注能否产生短线技术性反弹。(世基投资)