昨日据深交所公告，发行价最高的海普瑞将于5月6日上市交易，与海普瑞同日上市的还有建研集团、省广股份和交技发展。

　　海普瑞发行市盈率为73倍

　　由于发行价高达148元，海普瑞自路演询价后就备受关注，该股是A股市场上有史以来发行价最高的公司，对应的发行市盈率为73.27倍。

　　截至昨日收盘，两市第一高价股是创业板次新股国民技术，该股报收162.43元，而海普瑞的发行价距离最高股价近在咫尺。

　　海普瑞本次共发行股份4010万股，其中网下发行数量不超过800万股，占本次发行数量的19.95%；网上发行数量不超过3210万股，占本次发行总量的80.05%。

　　分析人士：高价最多维持公司两三年

　　招股说明书显示，海普瑞是从事肝素钠原料药研究、生产及销售的国家级高新技术企业，其主要产品为肝素钠原料药，产品99%以上出口，是目前国内肝素钠原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业。

　　联讯证券的一位人士表示，从公司的业绩来看，148元的高价最多能维持公司2-3年的发展。目前国内部分肝素钠原料药生产企业已向美国FDA提交了认证文件，如果国内其他企业通过了FDA认证，那么肝素行业竞争将更加激烈。由于未来市场存在很多不确定风险，建议普通散户不要盲目跟风。

　　背景

　　海普瑞创始人身价或超王传福

　　创立海普瑞的李锂、李坦夫妇是公司的实际控制人，二人合计持有海普瑞28803.7万股，按照发行价计算的话，夫妇二人的身价高达426.29亿元。而去年中国内地首富王传福的身价当时计算为350亿元，李氏夫妇或许将超越王传福晋升2010年内地首富。值得注意的是，海普瑞第三大股东(2007年投资491万美元入股)为高盛旗下全资子公司，按发行价计算其持股面值达66.6亿元人民币，获利超过83倍。(新京报)

　　海普瑞6日将上市 机构平均目标价168.7元

　　海普瑞将于本周四(5月6日)登陆深交所中小板上市交易。全景网统计的2家券商预测平均价为168.7元，其中国泰君安给出了191元的预测上限，湘财证券给出了153.39元的预测下限。

　　深圳市海普瑞药业股份有限公司是从事于肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。产品99%以上直接或间接出口，在我国肝素产业出口金额排名中列第一位。

　　国泰君安证券认为，未来公司将受益于产品价格上涨和产能释放，预计2010,2011年EPS分别为3.19、4.62元，考虑公司的成长性，且创业板医药公司目前10年PE波动在50~70倍，预计市场会给予公司2010年50~60倍PE，即上市首日价格区间为160~191 元。

　　湘财证券预测海普瑞2010-2012年EPS分别为3.41元、5.02元和7.75元。同时看好行业高景气和质量上的核心竞争力为公司带来的高成长空间，预测公司2010年市盈率为45~50倍，上市后合理价值区间为153.39~170.43元。

　　本次海普瑞以148元/股的价格发行股份4010万股，发行后总股本为4亿股，其中网上定价发行的3210万股股票自5月6日起开始上市交易。

　　各券商机构定价预测：

　　湘财证券：153.39~170.43元

　　国泰君安：160~191元(全景)

　　海普瑞等四个股6日上市 中小板公司达400家

　　深圳证券交易所周二公告称，四家中小板公司——建研集团(002398)、海普瑞(002399)、省广股份(002400)、交技发展(002401)将于5月6日上市交易，至此，中小板上市公司数将达400家。

　　建研集团发行价为28元/股，对应市盈率52.30倍。公司本次发行数量为3000万股，发行后总股本为1.2亿股，其中网上定价发行的2400万股股票自上市之日起开始上市交易。厦门市建筑科学研究院集团股份有限公司是福建省内业务收入、检测能力和检测技术均排名第一的建设工程检测机构，是我国海峡西岸经济区建设综合技术服务的龙头企业，也是国内少数几家实现跨省发展的第三方建设工程质量检测中介机构之一。

　　海普瑞发行价为148元/股，对应市盈率73.27倍。公司本次发行股份数量为4010万股，发行后总股本为4亿股，其中网上定价发行的3210万股股票自上市之日起开始上市交易。深圳市海普瑞药业股份有限公司是从事于肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。

　　省广股份发行价为39.80元/股，对应市盈率62.99倍。公司本次发行股份数量为2060万股，发行后总股本约为8237.18万股，其中网上定价发行的1648万股股票自上市之日起开始上市交易。广东省广告股份有限公司是中国本土最优秀的大型综合性广告公司之一、国家一级广告企业。公司主营业务是为客户提供整合营销传播服务，具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类业务。

　　交技发展发行价为26.40元/股，对应市盈率52.80倍。公司本次发行数量为1330万股，发行后总股本为5320万股，其中网上定价发行的1064万股股票自上市之日起开始上市交易。上海交技发展股份有限公司主要从事智能交通系统集成和工业自动化业务。(全景)

　　海普瑞携3新股6日上市 国民技术“股王”恐难保

　　第一发行高价股海普瑞(002399)6日上市！

　　5月6日，建研集团(002398)、海普瑞 (002399)、省广股份(002400)以及交技发展(002401)将在中小板上市，随着这四只新股的上市，中小板上市公司总数也将突破400家大关，达到401家。

　　《每日经济新闻》记者发现，建研集团是此批上市的4新股中发行市盈率最低的，为52.3倍，其发行价和发行量分别为28元/股和3000万股，该公司主营业务为建设技术服务、混凝土外加剂与商品混凝土业务，是国内少数几家实现跨省发展的第三方建设工程质量检测中介机构之一。

　　省广股份发行价为39.8元/股，发行市盈率为62.99倍，发行量为2060万股，该公司主营业务为客户提供整合营销传播服务，是国内最优秀的大型综合性广告公司之一；交技发展发行价则为26.4元/股，发行市盈率为52.8倍，发行量为1330万股，该公司主要从事智能交通系统集成和工业自动化业务。

　　而海普瑞则是此批上市新股中发行价、发行市盈率最高的个股，其发行价高达148元/股，创了IPO重启以来发行价最高记录，发行市盈率也达到73.27倍，发行量为4010万股，该公司是肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业。

　　由于发行价高，询价也曾一度高达250元的天价，这让海普瑞近期也成为市场关注的一大焦点，那么，该股上市后的定位如何呢？但多家券商认为该股上市后存在破发风险。不过也有业内人士认为，从新股上市首日情况来看，尽管目前中小盘新股炒作降温，但是作为明星股海普瑞来说，仍有可能得到激进投资者的喜爱，若以近期30%新股上市首日涨幅来计算，该股首日价格很可能达到190元，超过国民科技成为A股第一高价股。(每日经济新闻)

　　海普瑞6日上市 李锂或超王传福成中国新首富

　　据香港《文汇报》报道，中国新首富或将于6日诞生。海普瑞将于6日上市，分析师估计上市首日将上涨逾50%，其市值将高达900亿元，创始人李锂及其妻子合共财富将高达600多亿元，成为中国新的首富。

　　海普瑞公司普通股股份总数为400,100,000股，明日公开上市股份为3210万股。海普瑞以其高达148元的发行价和新诞生中国首富而备受市场关注。由于倍受投资者追捧，超额认购倍数达80倍，并冻结了4886亿元的资金，有200多家机构成功参与申购，但中签股票多在几万股。

　　该公司总股本逾4亿，由于李锂夫妇持股量近7成，因而将成为中国的新首富，超过了去年首富王传福。

　　国信证券一资深投行人士表示，海普瑞上市首日的涨幅将至少在50%以上，按发行价计算，其市值近600亿元，而首日上涨50%，其市值将高达900亿元，而李锂夫妇身家按持股近七成计算，将高达600多亿元，令人咋舌，也更让人感觉资本市场创造财富的力量。(中国新闻网)

　　“吸金大王”海普瑞挂牌日即是小盘泡沫破灭时

　　有“吸金大王”之称的中小板企业海普瑞IPO进程步入收官阶段，虽然公司的融资活动可以说是非常成功，但却有业内人士担心，海普瑞高价挂牌这一事件，有可能成为彻底刺穿中小盘股泡沫的催化剂。

　　海普瑞IPO让人想起平安再融资

　　曾几何时，中国平安在股价高位抛出惊世骇俗的千亿再融资计划，引发大盘剧烈震荡，公司也成了被投资人口诛笔伐的对象。如今，海普瑞以148元/股的发行价，创造了A股新股发行的新纪录，却也引发了新一轮关于估值的大讨论。

　　海普瑞的高价IPO受到了机构投资者的热烈追捧，这与当年中国平安的天量再融资居然获得股东大会通过有着惊人的相似。最新信息显示，公司网上网下合计冻结申购资金4886亿元。此前有分析指出，公司拟融资项目仅需8.6亿元，但疯狂的资本市场为其提供的超募资金就已经高达50亿元。一位了解该股IPO情况的业内人士对记者表示，机构投资者对海普瑞的追捧已经达到了无以复加的地步，在询价过程中，居然有机构开出了两百多接近三百元每股的天价。

　　对于火热的海普瑞IPO，一些资深的职业投资者却嗅出了不同的味道：2007年，中国平安这一公司层面的“疯狂”引致了市场的大震动，如今，“疯狂”的气氛已经弥漫在中小盘股的投资全过程，投资人自己的“疯狂”，是否会成为刺破中小盘股泡沫的探针，也许很快就将见分晓。

　　强势中小盘股补跌压力大

　　申银万国桂浩明认为，前期有相当一部分股票比较抗跌，甚至是逆势上涨，到了现在这个时候，就不可避免地要补跌。由于部分投资者对此还缺乏准备，因此杀伤力也更大。中小板股票当中，很多股票走势一直比较强劲，估值仍然处在高位，其面对的风险，不可不防。

　　中金公司认为，连续的下跌使得大盘，特别是权重股进一步消化了政策利空。从盘面上看，银行、地产等前期调整较大的板块跌幅在减小，股指或有修复性的反弹。但是鉴于资金面和政策阴影的压力，权重股出现大幅上涨的概率不大；另一方面，前期一些前期涨幅较大的中小盘股存在补跌的压力。(投资快报)

　　海普瑞或成中石油第二 刺破新股狂欢泡沫

　　资本市场的造福神话，让海普瑞和肝素钠这样两个陌生的名词如今炙手可热。资本市场需要故事，而海普瑞和肝素钠的故事都非常动听。而在机构的一片唱多声中，海普瑞昨日以148元的申购价粉墨登场。

　　然而记者昨日采访部分医药行业和投行人士，却听到了另外一种声音：中小板和创业板的泡沫，让最高速成长的海普瑞成功冲顶，但是这种高增长持续的可能性极低。甚至有机构担心，当今中小板的海普瑞，可能就是在2007年主板上市中石油的翻版，或成为刺破新股狂欢泡沫的一根针。

　　148元创下天价发行纪录

　　在全球心脑血管疾病的发病和死亡率正逐年增高的今天，作为临床应用最广泛和最有效的抗凝血、抗血栓药物之一，肝素类药物市场需求十分强劲。

　　而肝素只能从新鲜的健康生猪的小肠粘膜中提取。而猪肉产量超过全球60%的中国，迅速成为全球最大的肝素原料提供国。而因为质量问题导致的行业危机，又让惟一获得美国FDA认证的海普瑞将这一市场卷入囊中，可谓因祸得福。

　　在过去的三年，海普瑞主营业务收入复合增长率为173.78%，净利润增长率更是高达244.53%，这样的增长速度，即使在创业板中也是数一数二的。

　　于是乎，148元/股发行价，让中小企业板新股海普瑞创下了“天价”发行纪录，不仅如此，以发行后总股本40010万股来算，公司上市后市值将达到592亿元以上。耐人寻味的是，不少机构普遍认为这个价格并不贵。

　　高成长性、持续性存疑

　　昨日，国内知名的中金公司发布报告称，以公司148元的发行价计算，公司2010年的市盈率为42倍，低于中小板的医药板块平均水平48倍，而2011年的市盈率为29倍，低于平均水平37倍。更是低于创业板制药公司2010年市盈率59倍，2011年市盈率46倍的水平！

　　如果照此分析，“被低估”的海普瑞上市后还要涨！因为“绿色概念”而被追捧的中小板企业汉王科技上市后已经涨了4倍，打着“健康概念”的海普瑞，就算上市后只涨一倍，其总市值就达到了1200亿元！而目前国内医药行业上市公司，公认的龙头企业恒瑞医药市值只有300多亿元！

　　低市盈率，高估值，成了海普瑞的悖论，在机构公开唱多的背后，不少业内人士私下却并不乐观。

　　一位善于保荐中小企业的券商投行人士向记者分析，“这都是投行的惯用手法，在企业成长最快的时候包装上市，把故事讲足，获取高的发行市盈率，圈到钱再说”。他指出，“不仅仅是海普瑞，还有很多创业板的企业，估计到出2010年年报的时候，业绩的高增长光环都将褪去，没有了高估值的支撑，这些公司的股价将被腰斩甚至更低”。

　　甚至有机构人士昨日在受访时分析，每一轮股市泡沫的崩溃都有标志性事件，2007年蓝筹股泡沫的崩溃以中石油上市为标志，而这次海普瑞打造的暴富神话，也许就是创业板和部分中小板新股泡沫崩溃的标志。

　　新闻背后

　　海普瑞身后的投行身影

　　海普瑞上市并造就李锂夫妇中国新首富神话时，闪现出一个国人熟悉的“身影”：高盛。招股说明书的披露，公司第三大股东为GSPharma，持有公司4500万股，占公司股份的12.5%。GSPharman为GSDirect旗下全资子公司，而GSDirect系GSGroup(下称高盛)的全资子公司。也就是说，高盛通过GSDirect，持有GSPharma的全部股权。

　　2007年9月3日，GSPharma投资491万美元，成为海普瑞的第三大股东，持有海普瑞药业1125万股，占有12.5%的股权。GSPharman对海普瑞的投资全部来自其母公司的自有资金。

　　2009年，海普瑞利用2.7亿元未分配利润进行扩股，总股本由原来的9000万股扩至36000万股。GSPharma持有的股份也相应扩至原来的4倍，达到4500万股。以148元发行价计算，GSPharma持有的股份账面价值高达66.6亿元，相比当初的490万美元投入成本，盈利近百倍。(南方日报)