ST股因为风险较大，参与的机构投资者往往不多，但从今年公布的基金一季报来看，部分ST股却出现在一些基金的重仓股中，少数基金的重仓股中甚至出现几只ST股,显示基金参与ST股的热情劲头十足。

 　　业绩改善ST股备受青睐

　　*ST伊利（600887）最受基金偏爱，根据天相统计，2009年基金累计买入*ST伊利（600887）87.67亿元，有近90只基金参与。事实上，*ST伊利（600887）去年的表现也不负众望，使部分投资者获得了超过两倍的收益。公司今年的一季度业绩显示，其利润较去年同期增长112％。从基金一季报数据来看，华夏回报和华夏红利虽然持股数量没有变化，但其持股比例仍为最高；融通和嘉实的基金则继续增仓ST伊利，其中融通新蓝筹基金今年一季度增仓1120万股，为所有基金中增仓规模最大的。尽管ST伊利今年以来涨幅与去年不可同日而语，但仍然跑赢大盘，并给基金带来了超额收益。

　　同时，ST东航（600115）也备受基金追捧。该公司十大流通股东均是今年一季度新进的。根据公司一季报公布的信息，中邮核心成长基金共买入公司4.46％的流通股，合计为8039万股，一举成为公司的第一大流通股东。中邮的核心优选基金一季度买入2757万股，成为其第三大流通股东。同期增仓的还有华夏成长和易方达策略二号等基金。分析人士指出，一季度航空业的复苏令航空板块异军突起，对于基金来说，在一季度持续涌入是有充分理由的。

　　部分基金押宝ST股重组预期

　　与以上受青睐的ST股不同，还有一些ST股获得基金青睐则是源于重组预期。ST清洗今年因为两年亏损，按规定被ST处理，但由于公司已确定进行资产置换，仍有为数不少的基金进入。例如，去年业绩领先的银华核心基金一季度就大量增仓，共买入3.9％的流通股，同时华夏红利和万家和谐等基金也在一季度对其加仓。在公司的持股名单中，还可以看到QDII和社保基金的身影，尽管该公司资产置换尚未完成，但机构投资者似乎都热衷于押宝这只ST股的重组。

　　值得注意的是，部分基金还喜欢挖掘独门ST股。ST国祥一季报显示，机构持有者仅有广发稳健一只基金。ST国祥一季度最高涨幅曾超过40％，但因重组耗费时间很长，4月份以来经历过强烈震荡，目前股价已经跌到年初的低位。由此来看，ST股的重组变数颇多，参与ST股准确择时显得尤为关键。

　　此外，有些基金的持仓中还出现多只ST股，如新华优选成长基金，就出现在ST能山和ST百科等多只ST股的流通股股东中。从持仓表看，一季度新华优选成长基金还分别对以上两只ST股进行了加仓。

　　分析人士认为，2009年四季度新华优选成长基金曾低位介入ST高陶，今年1月份ST高陶公告重组方案获批使该基金获利不菲，从一季度该基金持续加仓ST股来看，该基金似乎准备在其他ST股上复制ST高陶的成功投资经验。