今日消息面依然以明显的利空为主，包括国资委要求央企慎入股市，央行加大力度发行央票，欧债务危机蔓延外围股市继续下跌。今日在众多利空消息影响下大幅低开，然后迅速下挫，一路震荡下行，尾盘加速下跌，沪指全天大跌117.45点，收于2739.70点。在昨日探底大逆转之后，今日一根大阴棒直接再创新低，再一次印证了本栏对于昨日大反弹行情性质的判断。而盘面上今日领跌的依然是金融、地产、煤炭、有色这些大蓝筹为主，部分小盘题材股走势依然较强，那么后市小盘题材股的强势能否持续？主力资金有何安排？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 国资委年内第二次预警：要求央企慎入股市；

　　2、 国务院：各地可大幅提高差别电价加价标准；

　　3、 央行于今日发行2010年第36期、第37期央票。其中3月期央票140亿元，3年期央票1100亿元，共计1240亿元；

　　4、 欧洲债务问题持续施压 道指收跌60点；

　　信息解读：虽然央行目前依然没有采取加息手段进行调控，但是流动性回收力度并不弱，央票发行逐期放大，似乎管理层已经感受到通胀的危害性并将收缩部分社会信用作为中期政策主方向，而另一方面新股发行并未减弱，市场供求关系偏向严重失衡。加之外围债务危机的压力，导致A股市场信心极度走弱。今年以来国资委已经连续两次要求央企慎入股市，国资委此举主要是希望央企专心一致做好主业，但是在市场投资者的眼中，此举有可能是风险暗示，对市场参与者投资信心产生极大压力。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以期指套保、防御为主。

　　根据基金研究中心的仓位监测数据发现，近几周基金们一直呈现减持趋势，而且减持力度正逐步放大。近期基金减持力度加大的原因与管理层加大收紧力度以及外围债务危机恶化有一定关系，而目前这些使得基金看悲观的因素并没有发生转好的迹象，再者基金这个群体在行为上具有很大的从众效应，因此他们的这种减持很有可能继续延续下去。

　　而另外一方面，一些先知先觉早减持的基金，比如华夏、嘉实的部分基金，他们的仓位已经非常低位，大约接近6成左右，手上持有大量的现金。经过一连串的资金流出之后，有相对部分个股已经跌回价值中枢之下，而这部分基金反而已经开始静观市场择机入场。

　　2、QFII热钱：共振情绪指标50，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股

　　短期行为：布局期指行情；

　　中长期行为：谨慎看多。

　　随着股指期货推出之后，热钱流入境内的压力越来越大。而近期QFII也获得监管部的批准加入期指交易，因此更有必要关注热钱在此方面的动向。

　　根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，尤其是短炒现象非常明显。

　　专业基金跟踪研究机构EPFR提供的最新数据显示，最近几周国际热钱进出非常频繁，而根据国家外汇管理局的数据，用外汇占款规模扣除新增外贸顺差和新增FDI，一季度热钱规模为720.85亿美元，但是在整个一季度股市表现较为疲弱，热钱偏爱的地产和金融也没有遭遇明显的资金流入，相反一季度里面楼市和收藏品市场相对活跃，不排除大量流入境内热钱炒楼去了，现在地产遭遇政策打压，大部分热钱将被挤压流出地产，这些流出资金何去何从值得商榷，不排除一部分将分流入股市，成为日后在股市兴风作浪的潜在资金。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面依然以明显的利空为主，包括国资委要求央企慎入股市，央行加大力度发行央票，欧债务危机蔓延外围股市继续下跌。今日在众多利空消息影响下大幅低开，然后迅速下挫，一路震荡下行，尾盘加速下跌，沪指全天大跌117.45点，收于2739.70点。在昨日探底大逆转之后，今日一根大阴棒直接再创新低，再一次应证了本栏对于昨日大反弹行情性质的判断。而盘面上今日领跌的依然是金融、地产、煤炭、有色这些大蓝筹为主，部分小盘题材股走势依然较强，关于小盘题材股的强势是否能得以持续，我们认为这种可能性较小，随着国内紧缩政策力度逐步加大，外围债务危机的爆发，市场主力的避险情绪正在加大，而目前市场上唯一有赚钱效应的就是小盘题材股，这种赚钱效应不排除是主力蓄意为之以吸引散户抢入，而他们真正的意图是要退出这些高价格高泡沫板块。相反部分蓝筹股被打压厉害，给人一种非常悲观的形象，那么这样才可能砸出更低位置，让他们调仓低位进入这些具有价值支撑的板块以避险。因此，在目前阶段投资者且不可盲目追高那些高泡沫题材股，相反处于价值洼地的、受益国家政策扶持的二三线蓝筹股反而逐步被打压出中长线布局机会。(广州万隆)

　　沪指下跌逾4% 谁导演了百点“杯具”

　　周四A股市场未能延续昨日反弹走势，主要股指纷纷重挫逾4%。因国资委要求央企慎入股市、华夏银行拟定向增发募资208亿、央行发3年期央票量增价缩、深圳版“新国十条”细则出炉，以及外围希腊全国性罢工美股续跌、油价跌破80美元等消息打压，昨日的反弹行情戛然而止，两市弱势格局未改，沪指盘中再度失守2800点，已经连续14个交易日收于5日线下，再度刷新调整新低，短期需关注2710点支撑。

　　截至收盘，上证综指收市报2739.70点，下挫4.11%，成交1158亿；深证成指收市报10422.6点，下挫5.28%，成交为909.8亿，两市共成交2067.8亿。

　　盘面显示，受外围股市连续走低的影响，今日沪深两市大盘纷纷跳空低开，煤炭、有色、金融、地产四大权重板块纷纷大肆做空，昨日午后的做多动能完全消失的无影无踪。午后，大盘跟随期指进一步下挫，沪指失守2800点，深成指、沪指先后刷新调整新低，沪指最低下探至2735点，全日呈现出45度的单边下挫走势，最终以全日次低点收盘。

　　个股方面，主要权重指标股抛压较重，兴业银行、中信证券、浦发银行等金融股跌幅均超过6%，中国石化、中国石油跌幅也在5%以上，中国银行、建设银行、工商银行等三大行跌幅也在1%以上。此外，在今日上市的四只新股方面，N交技涨幅第一，上涨幅度为70.45%， N海普瑞上涨幅度为19.36%，收报在175.17元，成为两市第二高价股，N省广和N建研表现一般，其中N建研上涨仅为3.39%，换手率也最低。整体来看，两市九成多个股收跌，非ST个股涨停4只，涨幅超过5%的个股10余只，跌幅超过5%的个股400余只，非ST跌停个股15只。

　　今日逆势逞强的板块屈指可数。国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，低碳经济、智能电网、新能源等受益政策扶植的板块盘中逆势活跃，尾盘小幅收跌。农业、酿酒等大消费板块走势也明显强于大盘。而做空市场力量得到空前的膨胀，受国际能源期货连挫打击，煤炭、有色等资源类板块继续杀跌，煤炭板块跌幅第一，有色板块跌幅也在3%以上；地产板块未能延续昨日的强势，整体跌幅在5%以上，金融板块也全面重挫，严重打击了市场人气。

　　整体来看，今日盘面呈现出两大特点。一是权重指标股虽然估值水平合理，但是却始终一蹶不振，今日再度成为市场做空的主力，大盘受此影响呈现出“熊市”的弱势状态；二是中小盘题材股出现分化，智能电网、新能源等有潜在的政策扶植概念的板块逆势逞强，而世博概念、次新股、物联网等出现了回落。技术上看，沪指自期指上市之后，已经连续14个交易日收于5日线之下，5日线的压力可见一斑，同时期间的超跌反弹均以一日或半日而告终，市场做多信心一再的受到摧残，弱势状态十分明显。但在看空声音齐聚之时，市场的机会也将悄然而至。综上，我们认为，各种技术指标以及宏观经济面均不支持股指继续大幅杀跌，同时继前两次跳空下挫之后，今日大盘再度跳空，虽然技术上日K线未现缺口，但做空动能得到充分释放。若无重大利空，短期沪指探底后将逐步转暖，2710点附近或有支撑，目前投资者不宜追涨杀跌，关注5日和10日线压力。(中证投资)

　　多方倒戈 如何应对泼水行情

　　沪深两市在经历了周三的小幅反弹之后，周四走势宛如倾盆大雨，在空头压力下多方顺势倒戈，上证综指以百点长阴收盘。盘中，金融、地产再度成为空头做空的筹码，大宗商品价格的回落也导致有色和煤炭板块股价回落。权重股的全面调整引发了股指的大幅回调。面对泼水行情，既要找到原因，也要挖掘其中的契机。

　　一。暴跌的原因。

　　从周四的消息面来看，引发暴跌的原因主要有几个：

　　1。央行今日发行的1100亿元人民币三年期央票，中标利率2.72%，较前周降2个基点(bp)，而同时发行的140亿元三个月央票，中标收益率则连续第14次保持1.4088%不变。市场普遍预期三年期票据的利率会持平，但从具体数值来看，呈现出一定幅度的回落。至于这一利率回落带来的影响，我们认为极有可能在市场中引发对于目前经济走势看法的分歧，从这点来看，影响稍有不利。

　　2。欧美经济发展仍有不确定性。从欧洲的情况来看，虽然欧盟有意向出台援助希腊的方案，但从具体援助金额来说，或许对于整个希腊也只是杯水车薪。紧接着希腊问题而来的是葡萄牙和西班牙的问题，这也将引发一定的担忧。从美国来说，不仅仅是希腊问题的困扰，墨西哥湾原油泄露带来的后续效应还目前还存在一定的无法预测性。由原油泄露带来的失业和对该地区经济的影响还有待进一步观察。

　　总体来说，内外因素联手造成了周四股指的大幅回落。就这两点来看，近期股指即使反弹，也还需关注内因和外因的变化来确定其高度和可操作性。

　　二。暴跌下的机遇。

　　然而即使是股指出现大幅度下跌，我们认为，一些板块体现出来的中期机会仍然值得重点关注。

　　周三是2010年的立夏，因此在一些具备中期价值的板块当中，我们重点关注季节转变带动下的板块盈利机会。线索主要有以下几条：

　　1。食品饮料行业。据相关部门近日公布的数据显示，在对全国百家重点大型零售企业的销售统计中，一季度食品类商品累计增速从去年同期的6.9%不断攀升至25.2%，提高了18.3个百分点，呈现逐季加快增长的态势。作为季节性收益变化比较强的啤酒，速冻食品等行业在夏季到来时将迎来盈利高峰，调整之后的股价优势值得关注。

　　2。制冷行业。进入夏季后，家电行业中的空调等制冷领域也将会迎来业绩的高峰期。

　　总的来说，在股指回调到一定程度之后，一些板块体现出的中期操作机会也将值得逐步纳入观察。其中，结合世博会和世界杯等大事件带来的盈利机会，与夏季相关的一些季节性产业有望在低位带来较好的投资机会。(科德投资)