两市早盘低开后，市场就处于不断地探底过程中，股指持续低迷，沪指再创7个月以来收市新低2739.70点。空方控制了盘面，股指连续12日运行于多条均线之下。

　　午后在地产股再次走低后，股指受拖累再度下行，一路震荡走低。

　　截止今日收盘，上证综指报收2739.70点，跌117.45点，跌幅4.11%，成交额1158亿。深成指报收10422.6点，跌581.17点，跌幅5.28%，成交额909.8亿；沪深300指数报收2896.86点，跌139.53点，跌幅4.6%，成交额815亿。

　　盘面上看，午后两市板块尽墨，其中券商、煤炭石油、保险、外贸、地产、钢铁跌幅较深，均超4%。

　　地产板块午后跌幅加深，50多只个股跌幅超过5.0%。云南城投、上海新梅、首开股份、苏宁环球跌幅居前。

　　煤炭石油午后跌幅加深，中国石化在午后快速下泻，跌幅5.7%，收盘收出年内新低。

　　华夏银行受再融资计划影响今日开盘跌停，拖累银行股集体下挫。板块跌3.47%。

　　个股方面，今日四新股上市首日表现有所分化。其中交技发展涨幅最大，涨70%。海普瑞午后涨幅收窄，报收175元，股价落后于国民技术.

　　消息面看，央行今日发行2010年第三十六期、第三十七期中央银行票据。其中3月期央票140亿元，3年期央票1100亿元，共计1240亿元。专家指出，这使得加息预期降低。

　　--------------------------

　　谁导演了百点长阴？

　　周四早盘受到隔夜美股走低影响指数跳空低开，华夏银行的复牌跌停重创银行股使得指数开始震荡走低。在2800点附近多方开始小幅进场使得指数占时止住跌势，但是市场赚钱效应的不足使得市场观望情绪不断加重，午盘指数勉强站稳2800点关口。午后伴随着下跌股票家数的不断增加，指数开始随波逐流震荡下跌，尾市指数再收长阴线。

　　从盘面上看，地产股昨日上演的“一日游”行情使得市场人气遭受打击较大。多只昨日大涨的地产股今日跌幅居前也表明了市场的浮躁心态和悲观情绪。资源类个股受到国际大宗商品价格回落影响今日也遭重创，煤炭石油和有色金属板块跌幅居前，主力资金流出迹象明显。此外创业板今日出现全面分化的走势，国民技术领先的高价成长股再次受到主力资金的关注成为弱势中较为亮丽的风景线。

　　从消息面上看，今年第一季度，我国主产区稻谷、小麦、玉米三种粮食的平均收购价格比去年同期上升12.6%。“昨日国家发改委如是总结了一季度粮食市场价格情况，并预测二季度国内市场粮食价格将继续稳中略升。社科院专家预测，2010年我国粮食生产价格同比涨幅很可能超过10%，而一个月前，社科院于4月发布的《农村经济绿皮书》中，曾预测”2010年农产品生产价格总体水平上涨4%左右，粮食生产价格上涨率可能超过5%，由此可见未来我们在整体上的通胀压力犹存。

　　恒基投资认为：五月的市场依旧没有改变四月底的下跌趋势，在指标权重股的持续下挫和外围股市的巨幅震荡中，我们的股票市场走出了快速赶底的走势。从技术上分析，指数自从4月15日开始本轮调整以来，5日均线成为空方的强力武器，特别是近期市场上的悲观情绪不断浓重表明了黎明前的黑暗就在眼前。

　　后市展望，回忆起3000点上市场中充斥着一片乐观的言论，3000也被我们投资者赋予了太多的希望。但是伴随着指数的下跌市场的悲观情绪开始占据了上风，正所谓股市里的一句俗语：多头不死，跌势不止。在我们今年经济开始明确复苏的大环境下，市场的下跌正是给了我们已很好的买入优质股票的机会。中国股市经历了本轮的风雨之后，必将会再现美丽的彩虹。(恒基投资)

　　系统性风险释放 关注未来价值重估机会

　　今日最新消息来看，地产大佬开始进入主动降价行列，恒大地产全国楼盘将全线8.5折销售，万科、保利等一线企业则暂时未见跟进，不过近期房地产销售价格也没有出现提升，连传统的死多头华远地产老总，外号“任大炮”的任志强也不得不承认楼市短期进入低谷期，这一切信号似乎表明，国务院4月份的严厉调控措施已经开始见效。昨日才见反弹的地产股闻声大跌，保利、金地下跌近6%，万科也有3%的下挫。

　　另外，在几天前刚刚提高准备金率过后，昨日央行网站发布新闻，再次发行3月期央票140余亿，3年期央票1100余亿，总计1200余亿的货币回笼，其效力基本相当于存款准备金率上调效果的一半，表明管理层对于经济过热和通货膨胀依旧在保持高度警惕，连续的紧缩信号一方面虽然缓解了近期加息的忧虑，但更多的是令投资者对未来政策预期产生更多的悲观心理。再加上传闻的光大银行先于农行IPO，时间点在6月份左右，这些因素困扰之下，今天银行股表现极为脆弱，复牌后的华夏银行毫不意外的补跌跌停，刚刚获准平安入主的深发展不涨反大跌7%，兴业银行、浦发银行、招商银行等品种跌幅普遍介于4%-6%之间。

　　金融地产的联袂大跌使得市场的反弹前功尽弃，超过百点跌幅的长阴完全吞噬了昨日的中阳，从技术形态来分析，5日线在本轮下跌中表现出“高压线”的作用，指数即触即跌。从策略上看，一方面投资者应有充分的风险控制意识，对弱不禁风的大势保持足够警惕，另一方面，作为投资来讲，任何时候，保持积极良好的心态是不可或缺的，在系统性风险大幅度释放的过程中，也要拥有敏锐的目光，为未来行情的反弹做好准备，从行情历史演绎来看，每一轮暴跌过后，都会产生价值重估的机会，且涨幅不菲，一些确定性已然明朗的投资主线，如通胀预期下的农业，地毯环保节能，还有三网融合，资产整合等相关题材可以提前做好关注。(世基投资)