一家机构推荐中航重机

　　中航重机(600765)：是我国航空装备制造业龙头和新能源产业的隐形冠军。公司业务包括航空锻件、液压件、散热器、燃气轮机和新能源投资等五大领域。公司在航空锻造，液压件、散热器领域处于国内龙头地位，并在新能源领域具有举足轻重的影响。公司也是中航工业旗下航空装备制造和新能源平台，以燃机公司为新能源投资的实体，目前涉及风电、垃圾发电、燃气发电等新能源领域。同时公司控股股东中航集团实力强大，其对公司的支持是公司未来持续发展的基础。
　　新能源是新一轮产业革命的先锋，因此公司将打造成为航空新能源旗舰，开展以风力发电、垃圾发电、燃机发电为代表的新能源投资业务，同时依托世新燃机的燃气轮机技术和项目总承能力，以提高上下游一体的盈利能力。公司目前的燃机、新能源投资和风电叶片制造业务发展情况良好。今年将启动集团内新能源业务的多元股权重组，并以新能源装备为依托，打造风电换热器零部件加工和系统制造平台，实现新能源业务的跨越式发展。近期公司控股子公司与吉林大安市政府签订新能源投资合作协议，开发燃气轮机发电、风力发电和太阳能发电项目，项目总投资约33亿元。此次新能源投资合作，将在吉林大安市设立独立的公司进行运作，当地政府将在土地使用、各项优惠政策、燃机电厂上网发电、风场独立经营权等方面给与保障。新能源项目先期会对公司下属中航世新公司安装工程业务、惠腾风电设备公司风电设备业务拓展有利，对降低未来电厂运营成本有利，但如果考虑建设期平均投入的话，每年有至少8个亿的资金需求，且后续电厂的运营盈利情况更大因素在于政府的补贴政策，对此项目的投资收益也将是公司业绩的另一个稳定器。
　　今年伴随主业发展、整合效应的释放，以及进一步的业务重组，公司将呈现加速发展态势，公司定位于中航工业集团航空装备制造和新能源的平台，为公司未来的资产注入和外延式扩张提供了广阔的空间。同时公司在2010年的工作任务中提到了抓好专业化整合，推动业务板块的产业发展，也特别提到了要加大对集团内外相关液压资源的的并购整合，推动液压产业向系统集成化方向发展，进一步加大对整合进程的期望。
　　公司锻造业务将打造世界级特种锻造产业基地。特别是航空锻造是国家战略型产业，在我国前景广阔，仅民用锻造年产值就超过600亿元。未来随着空军装备建设的加速、航空锻造业务的国际转移，国内航空锻造市场将加速成长。在产业大发展中，公司作为受益最明显的龙头企业，计划在十二五末建成中国的特种锻铸产业基地，并成为世界前三大特种材料锻铸件供应商。
　　公司对管理层进行了调整，在新能源实业和投资领域具有丰富经验的赵桂斌先生和刘志伟先生将成为公司新的领导核心。考虑公司各项业务良好的发展形势和专业化整合的广阔前景，作为航空基础制造业龙头企业，我们建议投资者积极关注。
　　二级市场，该股经过近日的大幅调整之后，目前安全边际较高，是介入该股的较好时机。而且，该股目前在60日均线附近有明显的止跌企稳迹象。预计该股在后市大盘回暖之际仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐威远生化

　　重组历来是资本市场上不败的神话，成为无数黑马的高发地带。今日江苏开元、轴研科技、深天马A等逆势涨停，可谓是一朵朵重组奇葩正在美丽绽放。在当前市场环境下，重组股炒作或将持续爆发，建议关注威远生化(600803)，公司实际控制人为新奥集团，二甲醚资产注入成为未来重要看点。
　　阿维菌素原料药之王 重组或助业绩扭转公司属生物化工制造行业，主营业务包括生物化工产品、精细化工产品的制造、销售。近年来，公司通过强化对国内外市场的拓展，加强技术创新，改善业务流程等措施，业务快速发展，整体竞争能力不断提高。目前，公司已成为中国最大的阿维菌素原料药生产商，阿维菌素系列产品实现了系列化，在农药杀虫剂和兽用驱虫药等领域的技术达到国内领先水平。2月4日公布了2009年年报，数据显示，公司去年业绩大幅下滑。作为新年度经营计划，公司拟以资产重组为契机，在大力推进产品结构调整、继续扩大大田市场的同时，巩固国际市场渠道、拓展高端市场，争取全年实现营业收入7.6亿元，预计2010年产品毛利率较2009年增加2%。
　　二甲醚唯一上市平台 定向增发前景广阔依据实际控制人下属企业在主营业务上的总体规划，公司将成为实际控制人全部下属企业中唯一从事二甲醚生产的业务平台，实现二甲醚业务与资产的全面整合。新奥集团是威远生化的实际控制人，属一家以清洁能源开发利用为主要事业领域的综合性企业集团，国内二甲醚龙头，实力相当雄厚。为促进二甲醚业务的更快发展，2008年公司公告，实际控制人下属的新奥控股将新能(张家港)、新能(蚌埠)的资产通过认购发行股份的方式，注入上市公司，发行价为7.31元/股。两公司所产二甲醚，主要卖给燃气经销商，由经销商按20%比例掺烧在用液化石油气中。资产置入完成后，威远生化将由一家主营业务为农药的化工企业，最终变身为一家主营二甲醚的能源公司。
　　二甲醚现已成为国际上公认的清洁能源和优质化工原料之一，应用范围广泛，对解决我国能源安全、石油资源短缺、改善能源结构和环保问题具有重要的经济和战略意义，有望替代石油等能源产品，其市场空间十分广阔。同时，二甲醚相关产业的发展已受到国家产业政策的大力扶持。因此，二甲醚的市场前景良好。通过本次资产购买，公司将获得二甲醚相关的业务及资产，进入煤化工行业，从而进一步增强公司的盈利能力，提升公司整体实力。目前该项资产运作虽然已于2009年3月16日获证监会有条件通过，但目前公司尚未取得中国证监会的相关核准文件。3月26日，公司公告发行股份购买资产方案的有效期延长8个月的议案，即有效期至2010年12月15日止。此外，值得注意的是，除了新能(张家港)和新能(蚌埠)的扩建项目外，新奥还在鄂尔多斯、广东汕头、山东滕州等地从事醇醚燃料的生产。未来这些项目也有望陆续注入威远生化，公司新能源产业前景乐观。
　　二级市场上，该股近期走势较为强劲，多条均线呈现发散向上的良好态势，成交量频频放大，资金做多激情高涨。今日该股再度逆势上扬，在资产注入的预期下，后市该股有望持续走强，投资者可积极关注。（金证）

一家机构推荐通化东宝

　　保守估计,目前国内糖尿病患者人数已超过4000 万人,而随着生活水平的迅速提高及老龄化进程加速,这一数字每年以10%以上的速度增长,潜在的市场空间在1000 亿以上。而国内糖尿病用药市场主要由胰岛素和口服降糖药物组成,胰岛素及其类似物的市场份额约为30%,未来有望达到发达国家50%左右的水平。
　　目前国内市场以重组人胰岛素为主,动物胰岛素的市场份额逐渐萎缩,胰岛素类似物的增长较快,但目前份额较小。诺和诺德是市场绝对领导者,份额达到60-70%,其次是礼来,通化东宝经过数年发展,目前市场份额为6%-7%。德国拜耳在获得波兰bioton 公司重组人胰岛素在中国独家销售权之后,也有全面进入中国市场的可能性。国内厂家中,珠海联邦和徐州万邦是该领域可能的新进入者。
　　通化东宝的人胰岛素制剂业务自总经理李聪2004 年主管以来, CARG 超过150%,09 年销售接近4 亿,增长速度为39%(09 年和08 年年报数据口径不一致),公司目前销售体系已较为健全,覆盖医院数超过3000 家,在二三线市场具有一定优势,随着整个医疗资源的下沉,以及公司新品规40R 的上市,市场份额仍将稳步上升。该业务是公司利润的主要来源,也是投资其的关键。由于08 年公司新投入3000 公斤原料产能,带来每年4000 万以上的折旧,公司09 年业绩受此影响,而未来新增销售带来的边际利润将超过现有销售。
　　公司 09 年受金融危机及竞争对手价格战等影响,出口未达预期。而今年一季度出口即达到200 余万美金,回暖趋势明显。就全年来看,应该能恢复至08 年的水平,但是否能获得较大型的政府订单,需要继续跟踪。此外,公司子公司北京甘李、厦门特宝有上市可能,但短期内难度较大。中药业务能贡献一部分现金流和分摊部分费用,输液和建材的主要意义则在于解决当地就业。
　　我们看好东宝在国内人胰岛素制剂行业的发展,原料的出口和子公司的分拆上市则可能带来超预期收益,预测公司10-12 年EPS 为0.32、0.41、0.61 元,按照2011 年40X PE,给予目标价格16.4 元,维持推荐评级。（中投）