业内判断这并非预期中的利空出尽，反而强化了加息预期，在当前市场特别弱势的背景下，行情将继续向下寻底。

　　熊市上调跌的多 今日堪忧

　　虽然上调存款准备金率对市场影响并不大，但看出管理层紧缩意图明显。而且这一紧缩政策在不同市场环境中产生的影响不同。

　　统计历史上调整准备率可以发现，2007年以来共上调准备金率21次，11跌10涨，其中2007年牛市是8涨2跌，2008年熊市是7跌2涨，今年以来的2次都是跌。

　　重庆潮汐投资张忠文指出，因为牛市里面上调准备金率被视为利空出尽成利好，而熊市里面只会被视为利空。而目前盘面熊市特征已经非常明显。另一方面上周五欧美股市受希腊、西班牙主权债务危机和高盛事件再度下挫，上述不利因素被市场放大，今日大盘走势堪忧。

　　下行寻2600~2700支撑

　　“如果此次是加息反而好了，市场会有利空出尽的感觉。”浙商证券分析师陈德分析认为，当下市场并没有这种预期，原本应该于4月份发生的加息会延后到7月份，那么这种悬而未决的的东西继续消磨多方的士气。

　　从行情技术上分析，西南证券闫莉称，指数的破位下行表明后市运行明显转弱，由于破位做空动能释放并不充分，短期将继续下行寻求支撑。而去年8月底至9月期间的两个低点2639点与2712点构成的2600~2700点区域支撑力度较强。短期策略仍以风险控制为主。

　　私募看盘》

　　潮汐投资老金在上周五指出“管理层历来有逢假期出政策的传统”，央行果然宣布上调存款准备金率0.5%。上调后会如何影响市场呢？老金认为只是第一只靴子落地而不算预期的利空出尽。首先，这次上调准备金率的利空效果既不像出台房地产调控细则那样已经被市场提前预期到，也不像加息那样有利空出尽一步到位的感觉；反而更进一步强化了未来加息的预期。因为目前准备金率达到17%，未来继续上调空间小。其次上调准备金率目的是回收流动性，而对央行的主要任务应对通胀来说最好的工具是加息。既然继续上调准备金率空间小，那么加息必将成为央行下一次调控的主要选择。

　　具体操作上，老金的建议是区别对待，如果早盘大幅低开，若直接探低2800点附近就不要急于杀跌，而是应该等待反弹减仓。如果低开幅度不大，那么可以先抛出，然后逢低接回。

　　基金看盘》

　　新发基金短期持谨慎态度

　　近期股市的震荡并没有阻碍新基金的发行，5月5日起正式发行的嘉实价值优势基金，是一只采用相对价值投资理念投资的主动型股票基金，提出以相对价值投资理念，以价值发现为核心，挖掘市场价值回归、基本面改善及市场预期改变的投资价值提升机会。关于今年A股市场，拟任经理陈勤认为结构性机会大于系统性机会，陈勤认为从4月15日开始的地产调控政策力度超出了市场的预期，在信贷政策配合下市场可能出现阶段性的调整，但整体来看调整空间有限。具体到投资上，对短期市场持相对谨慎的态度，要求所选股票具有一定安全边际，同时回避可能会面临调控的部分强周期类行业。从长期看，受“城镇化+新兴产业”双轮驱动，业绩稳定、景气上升的行业和个股是嘉实价值优势基金关注的重点。