三网融合试点6月启动 布局相关个股
　　记者 张厚培
　　三网融合试点即将启动。工业和信息化部部长李毅中在23日表示，国务院最近已通过了推进三网融 合的总体方案，试点方案将于本月底出台。李毅中曾在多个场合表示，三网融合试点方案将在5月出台、 6月启动。业内人士认为，三网融合的推进将有利于打通我国广电传媒行业的产业链，催生广电大产业； 三网融合试点的启动，将给行业相关个股带来更多的投资机会，投资者不妨逢低布局。
　　三网融合股走强
　　讨论多年的三网融合，试点将在6月启动。近日，工业和信息化部部长李毅中确认，国务院最近已通 过了推进三网融合的总体方案，试点方案将于本月底出台。李毅中曾在多个场合表示，三网融合试点方 案将在5月出台、6月启动；5月23日，他在出席2010年全国企业家活动日暨中国企业家年会时坦承 三网融合在技术上没有问题，现在主要是体制问题。
　　受此消息刺激，近日三网融合相关概念股强劲上涨，在最近的四个交易日中，电广传媒 (000917)累计涨幅已达21.17%、中信国安(000983)涨20.15% 、中视传媒(600088)涨18.67%，而同期上证综指的涨幅仅有2.80%，除这三只股票 外，其它三网融合相关概念股也纷纷跑赢大盘。
　　分析人士指出，三网融合是国家拉动文化产业发展和实现经济转型，加强互联网信息安全管理的重 要政策；三网融合将明确对三网网络和业务的监管权责，互联网电视、手机电视等界限模糊的业务监管 将在明确的监管制度下健康发展，通过市场竞争来促进广电的市场化，以加快网络整合与新旧媒体的交 替，促进第四运营商的出现；三网融合将全面带动新媒体和网络融合业务市场的发展，服务提供商 和内容提供商成为三网融合市场的直接受益者。
　　今年1月13日由温家宝总理主持召开的国务院常务会议，已经通过了一份实施三网融合的具体方案， 而且首次明确提出了实现三网融合的路径和时间表。2010年至2012年，将重点开展广电和电信业务双向 进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至2015年，将总结推广 试点经验，全面实现三网融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的网络产业格局。
　　今年全国两会，三网融合再次出现在政府工作报告中。温总理在谈到2010年主要任务时表示，三网 融合将要取得实质性进展。实质性进展五个字一出，立刻在资本市场掀起了轩然大波，与三网融 合相关的个股纷纷连日飙升。
　　此后，国家广电总局和工业和信息化部3月底曾各自拟定了一个试点方案，但方案未获得国务院三网 融合协调小组认可。国务院要求两大部委必须在5月底之前完成试点方案的最后制定。
　　将带来超六千亿商机
　　今后，打开电视机，不仅可以点播想看的内容，还可以用无线鼠标或键盘，或者干脆用遥控器，在 超大的电视屏幕上浏览网络信息、聊天或者看视频，甚至可以用遥控器打个电话给朋友，视频通话这些 原本在有线广播电视网、互联网、电信网上分别实现的功能，将在三网融合后一网搞定。实现这一 过程，将给相关行业带来千亿级的商机。
　　面对三网融合带来的竞争压力，广电的网络整合势在必行。业内人士表示，由于国家给予广电方面 的保护期可能只有两到三年，因此，广电系统必须争取在保护期内投资建立一张全程全网的网络，只有 这样，保护期过后，广电才能有本事和中国电信、中国移动等电信运营商竞争。这预示着，在仅仅 二、三年时间内，广电系统就需要进行巨额的投资。广电总局科技司副司长王联表示，从整个三网融合 产业来看，投资规模将超过6000亿元。
　　专家介绍，三网融合涉及有线网络和电信网络的改造、高集成芯片制造、内容制作、结算及网络维 护软件、电信设备等诸多上下游企业。上游行业主要受益于大规模的网络升级改造。中国现有有线用户 1.6亿，尚有1亿有线用户并未数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿元；而尚未双向网 络改造用户接近1.5亿。为应对三网融合，广电运营商将加快数字化和双向化改造，预计完成改造需要资 本开支将在1000亿元。这将利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。而对于电信运营商来讲 ，接近1亿宽带用户FTTH(光纤到户)资本开支将在1500亿元左右。因此，光纤通信设备提供商也将从中分 得蛋糕。
　　分析人士指出，三网融合试点6月启动将激活相关概念股。其实，由于符合产业发展趋势，三网融合 切合了当前主流资金的选股思路，为当前主流资金的配置方向，随着三网融合政策的明朗，各路资金会 将重点配置三网融合相关产业股，给此类个股带来源源不断的增量买盘力量，逢低布局正当其时。
　　谁是最大受益者
　　众所周知，A股市场向来对事件驱动的热情较高。在三网融合试点6月启动的刺激下，三网融合概念 股强势上扬，不过，并不是所有概念股都在三网融合中分得相同的蛋糕，后市还会持续追捧肯定是 那些在三网融合实施中获益最大股票。那么，哪些股票才是三网融合的最大受益者呢？
　　三网融合将带动整条产业链的发展，包括内容提供商、服务提供商、运营商以及光纤通信设备制造 商在内的多家上市公司均将受益。分析人士普遍认为，内容提供商将成为其中最大的受益者，国内内容 提供商中的上市公司屈指可数，因此有可能出现资金集中追捧的现象。
　　宏源证券分析师王铮表示，广电系统由于拥有的节目制作资源等方面的优势 ，将成为最大受益板块。业内人士告诉记者，从长期来看，有线运营商和电信运营商的网络条件和运营 能力接近，关键在于，谁能提供更具有吸引力的内容节目或服务应用。在运营商对优质内容节目的争夺 中，内容产业的版权收入有望大幅提升。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容 服务商将成为市场主导。这一转变将对电广传媒、中视传媒等公司形成实质性的利好。
　　事实上，在三网融合的大趋势之下，最直接的受益行业主要有通讯设备商、有线运营商和内容提供 商。
　　分析人士指出，从目前来看，三网融合概念股的核心主要有两个，一是广电运营商，主要包括电广 传媒、歌华有线、广电网络、中信国安等。二是为三网融合提 供技术、设备、内容支持的品种，技术主要有中电广通(600764)等，设备主要有中 兴通讯(000063)、大唐电信(600198)等品种，内容主要有中视 传媒等。其中，广电运营商是核心，目前已经成为三网融合概念股的核心，此类品种的活跃无疑会激活 整个三网融合概念股的走势。
　　个股点将台 中视传媒(600088)
　　投资亮点：央视在公司股权分置改革中承诺，中视传媒作为央视旗下唯一的资本平台，将成为央视 产业化改革中的重要受益者。公司在江苏无锡、广东南海拥有3000多亩影视拍摄基地，景观纵跨中国魏 晋、唐宋、明清、民国等历史年代，集古今精华，年接待摄制组30余个、游客近200万人次。此外，公司 独家代理CCTV-10科教频道全频道广告资源和CCTV－1、CCTV-8黄金时段电视剧片尾标版广告，并和中数 传媒共同运营中国首个高清频道--央视高清影视频道。
　　银河证券分析师许耀文表示，对央视支持上市公司的力度提升持乐观态度，潜在资产注入预期将有 效提升公司的估值水平，给予公司目标价30元。
　　广电网络(600831)
　　投资亮点：三网融合的快速推进将使得公司在跨区域发展及互动平台建设方面取得实质性进展，进 而实现公司打造西部文化产业航母的目标。与此同时，在三网融合背景下，广电部门很可能会出台 一些保护性政策，对公司业务构成实质性利好。昨天，广电网络发布公告称，近日取得国家广电总局签 发的《广播电视视频点播业务许可证》，传播范围仅限在陕西省内，点播方式包括即时点播、下载播放 ，节目类型包括新闻、电影、电视剧等，有效期自2010年4月28日起到2013年4月28日。
　　申银万国表示，公司在前期组织成立友好网络，透露出公司拟通过整合或业内协同强化公司未 来竞争力的意图。整合周边省份有线网络资源也是公司可能的战略方向之一。
　　歌华有线(600037)
　　投资亮点：公司被北京市政府授权负责北京地区有线广播电视网络的建设开发、经营、管理和维护 ，从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务，在北京真可谓上下游通吃。在三网融合软件、 设备提供等领域，公司拥有旗下歌华益网科技发展有限公司、歌华有线数字媒体公司等控股公司，以及 参股的深圳茁壮等为代表的软件提供商。此外，公司付费频道已免费播出超过两年，一旦付费频道收费 启动，数字电视增值业务将加快盈利贡献的步伐。
　　中信证券分析师皮舜表示，公司前期股东大会通过可转债发行，加大高清电 视建设，构建二网融合的竞争优势；同时，2010年积极探索高清交互的盈利模式，适时启动点播、时移 和付费频道、付费节目的收费工作；以及设立有线网络为依托的电视购物，拟设立节目运营公司，显示 公司业务拐点基本出现。（投资快报）

　　新能源：政策刺激将获超额收益（附股）
　　短期来看，新能源汽车相关行业有望在政策的刺激下获得超额收益。随着市场规模的持续提升，新 能源汽车相关行业将是中长期的主要投资方向。在目前的发展阶段，我们认为，对新能源汽车的政策扶 持将会给电池产业、电池电机上游的锂和稀土资源行业以及充电站行业、乘用车企业带来机遇，其中尤 以电池核心零部件、资源类行业和充电站行业为主。
　　锂电池应用大势所趋
　　未来电池产业中锂电池将会得到快速发展。虽然，短期内镍氢电池仍是混合动力汽车的主流电池品 种。但中长期来看，随着磷酸铁锂电池技术突破，以及成本降低，锂电池有望进一步应用于混合动力汽 车。
　　锂电池能量密度、功率密度都较高，适用于作为纯电动汽车储能电池，满足长续时里程、高行驶速 度的要求。但目前电池技术仍有待进一步发展，以满足纯电动汽车对续时里程的要求。随着对锂电池实 际需求规模性的爆发，锂电池的广泛应用是大势所趋。
　　目前磷酸铁锂电池与镍氢电池相比不具价格优势，因此混合动力汽车中仍大量采用镍氢电池。未来 如果磷酸铁锂电池下降到2.5元/Wh以下，其将逐步替代镍氢电池。我们判断，到2020年以后，磷酸铁锂 电池有望成为新能源汽车（包含混合动力汽车、纯电动汽车）的主要动力电池品种。
　　负极材料主要是以石墨、石墨化纤材料等为主，其生产技术壁垒较低，上下游稳定的供应关系是行 业竞争的主要依赖，竞争格局相对稳定。锂离子电池电解液主要是指六氟磷酸锂，由于目前对六氟磷酸 锂的纯度要求较高，所以这一产品主要是由海外进口；隔膜主要是指聚乙烯或聚丙烯微孔膜，起着隔离 正负极的作用，对电池的安全性有很大影响。目前我国尚无企业将隔膜制造产业化，主要由外资垄断。
　　锂及稀土受益最大
　　电池、电机行业的上游也间接受益政策刺激，随着国外新能源汽车的批量化生产以及中国政策推动 下新能源汽车生产量的快速发展，上游原材料行业将是主要受益者。电池行业的主要上游资源是锂，而 电机行业的主要上游资源是稀土，因而锂和稀土在新能源汽车的产业链中占据主要地位，受益程度也将 最大。
　　具体来说，锂主要来自于两个方面。第一种方法是通过沉淀、溶剂萃取等方法从盐湖卤水中提取， 这种方法主要适用于青海和西藏两地，相对成本较低；第二种方法是通过转换法从锂矿中提取，相对成 本较高。
　　同时，作为基体元素，稀土是在高科技领域能制造出具有特殊光、电、磁性能的多种功能材料， 如稀土永磁材料、荧光发光材料、贮氢蓄能材料、催化剂材料、激光材料、超导材料和半导体材料等等 。
　　从国内来看，2009年出台的《汽车产业振兴规划》及其他节能减排政策，将为钕铁硼、储氢合金粉 、荧光级氧化铕等产业链提供进一步发展壮大的空间。
　　从新能源汽车的相关产业链出发，我们认为稀土主要使用在以下两个领域。其一，钕铁硼永磁体在 电动汽车领域的应用，钕铁硼是现在世界上磁性最佳的永磁体，也是消费稀土最多的一种稀土新材料。 今后在汽车市场的应用有两大驱动：一方面，随着混合动力汽车、纯电动汽车产量增加，电动马达数量 增加必然要使用更多的永磁材料；另一方面，钕铁硼作为永磁材料中的佼佼者，有望替代其他传统永磁 材料，得到更广泛的应用。以丰田普锐斯为例，该车型搭载了60KW的电动马达，主要电动马达使用超过2 公斤的钕铁硼永磁体。在钕铁硼永磁体的产业链上，中国主要集中在上游的稀土矿、原材料。未来下游 消费的启动，将大大提高对稀土原料的消费。
　　重点个股推荐
　　新能源汽车的发展离不开充电站等配套设施，而充电站设备投资主要包括三个部分：配电设备（变 压器、开关等）、直接充电设备（充电机等）以及管理辅助设备（监控系统等）。其中，直接充电设备 属技术壁垒较高、难度较大的一种，这主要适用于具有专用停车场的车辆。
　　此外，由于本次出台的政策补贴对私人购车补贴较多，而对客车不采取补贴方式，因而我们认为汽 车行业本身受益相对较小，而受益范围也可能仅限于乘用车。
　　我们重点推荐中信国安、江苏国泰、厦门钨业；同时建议关注以开发和生产锂电池为主的风帆股份 、万向钱潮、德赛电池和亿纬锂能；以生产锂电池零部件为主的佛塑股份、拓邦股份、杉杉股份、华芳 纺织、中国保安、佛山照明、新宙邦、当升科技、多氟多和路翔股份；以上游资源为主的西藏矿业、盐 湖集团、包钢稀土；以及以生产充电站及相关配套设施的国电南瑞和许继电气。(中信证券,今日早报)

　　合同能源管理系列政策有望下月出台 潜伏九大板块
　　中国节能协会节能服务产业委员会主任吴道洪28日在科博会中国新能源汽车产业发展峰会上透露，有关部门推进合同能源促进节能服务业发展的政策细则有望在下个月出台。
　　据介绍，上个月国务院办公厅转发了国家发改委等部门《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》后，国家发改委、财政部、人民银行、税务总局等相关部门加快了细化政策的步伐，相关部门制定的实施细则会在6、7月份出台。吴道洪表示。
　　根据《通知》，上述部门将从四方面入手，对节能服务业的发展进行支持，包括加大资金支持力度，实施税收优惠扶持、完善相关会计制度、改善金融服务等。
　　《通知》还首次将合同能源管理项目纳入中央预算内投资和中央财政节能减排专项资金支持范围，对节能服务公司采用合同能源管理方式实施的节能改造项目，符合相关规定的，给予资金补助或奖励。马上就有几十亿的中央财政补贴要下发。吴道洪透露。
　　此外，针对节能服务企业融资难的问题，作为节能服务业行业协会的中国节能协会节能服务产业委员会与北京环境交易所将联手打造合同能源管理投融资交易平台，该平台将于6月5日正式推出并上线运行。这将使得节能服务企业的融资难题得到一定程度的解决，吴道洪称。
　　节能服务业的巨大市场前景也吸引了多方面资金的关注。据中国湖北（襄樊）节能产业园董事长王少宏介绍，该园区目前已经有十几家企业入园，为了解决企业融资难的问题，园区采取土地、厂房入股的方式给予支持。(上证)

　　逐个点评:26只新能源概念股
　　太阳能

　　金晶科技(600586)
　　公司是国内目前主要的薄膜太阳能电池所用的超白浮法玻璃的供应商,目前拥有优质浮法玻璃生产线4条,具有2000万重量箱/年的浮法玻璃年产能,系国内唯一能大规模生产超白玻璃的企业。太阳能平板超白玻璃以其高透光性广泛用于制作太阳能光伏电池,光电幕墙等新能源领域。目前公司太阳能超白玻璃已批量生产,并通过了全球主要薄膜电池设备提供商瑞士奥瑞康公司的相关检测,市场地位稳固。
　　三季度显示主营业务收入同比增长35%,10家基金包揽前十大流通股东,合计持有1.08亿股,占流通盘高达30%,而其中华夏系基金的持股数已超5000万股。三季度户均持股数环比大幅增加63.17%,筹码非常集中。昨日,该股筹划非公开发行股票事宜停牌,集多重概念于一身。
　　天威保变(600550)
　　公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一,也是国内太阳能的龙头企业,在新能源及智能电网方面的产业链完备,现已形成太阳能原材料、电池组件的全产业布局。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线调试顺利,产量逐渐得到了提升。近期天威四川硅业的3000吨的多晶硅项目相继投料试生产,旗下的新能源类公司运营也都陆续获取到订单。随着国内新能源振兴规划等政策陆续出台实施、公司投产项目的产能释放,未来新兴行业整体景气的回升将为公司带来更多的关注焦点。
　　受光伏业行业性低谷影响,三季度公司单季营业收入同比增长13.3%,而一季度和二季度的增长比例为60.63%和53.97%,说明业绩增厚预期需待整个新兴产业的复苏。截至三季度,该股十大流通股东中机构居其7,其中1家为社保基金,1家为险资,5家基金公司,且绝大部分为新进或增量资金。户均持股数环比增长11.20%,筹码进一步集中。
　　孚日股份(002083)
　　公司于2008年开始实施晶体硅和CIGSSe薄膜太阳电池组件的生产。其中CIGS薄膜太阳电池组件是第二代薄膜太阳能电池中最具有潜力的品种,技术和制造设备相对成熟。公司合作伙伴Aleo凭借在晶体硅领域的研发优势获得博世的入主,据悉,博世对CIGS技术未来的广阔发展前景也是本次收购的主要原因。随着博世的进驻,公司在资金和营销渠道相对于其他光伏公司的竞争态势将有望得到显著的改善。基于博世与公司的关系将朝深化合作方向进行,公司未来的发展潜力可期。同时,孚日光伏技术提供方Johanna产品已获得TUV认证,其薄膜太阳能电池技术在华已形成了初步的商业竞争力。
　　三季报显示公司获得了机构资金的高度关注,十大流通股东中有6家机构,且全部为新进驻或增量资金,合计持股1608.80万股,说明该股未来的发展空间获机构资金的认同。

　　核能

　　东方电气(600875)
　　公司是我国唯一可以生产火电、水电、风电、核电、气电五种发电设备的企业,截至2009年9月底,公司新增订单478亿元,其中风电、核电订单占比超过50%。目前公司在核电市场的占有率已达到50%的比例,而风电设备的销量也位居全国前三。今年中期公司已有核电订单350亿元,目前在手的核电订单包括红沿河一期、宁德一期、福清一期、方家山的核岛和常规岛设备、广东阳江一期核岛设备、山东海阳一期第三代技术AP1000核岛设备以及广东台山一期第三代技术ERP常规岛设备,预计2011年公司核岛产能将达到每年6至7套,常规岛产能将达到每年8套,销售额或达100亿元。
　　二级市场上,公司股票三季度遭基金强势介入,十大流通股东中有7家为基金公司、1家为险资,合计持有3947.90万股。从三季度盈利的构成来看,目前公司的主要盈利点仍为火电产品,但随着国家新能源政策的推动,核电等业务发展空间巨大。
　　中核科技(000777)
　　公司主营各种工业用阀门,产品水平居国内领先水平。目前正积极进军核技术民用的高科技领域,获得国家核安全局颁发的压水堆核电阀门设计、制造的许可证,具有国家核安全级局批准的国内生产核安全I级、II级铸件资质,其研制的核电站关键阀门技术指标达到国际同类产品水平,具备设计制造百万千瓦级核电阀门的能力。目前我国的核阀需求主要来自两个方面:一是新建电站需求,核阀在核电站中的投资比例占核电站建成价的1.6%左右,市场容量将达到144多亿元;二是核阀的维修、更换费用。该部分费用在核电站维修总额中约占50%,我国每年核电阀门的维修,更换费用将达到25亿元。鉴于公司在核阀方面的市场优势,未来有望在国家加大核电建造投入中分一杯羹。
　　三季报显示,公司新进的流通股东中,出现了QFII的身影--汇丰银行三季度成为第三大流通股东。户均持股方面,三季度环比增幅为9.95%,筹码有所集中。

　　风电

　　金风科技(002202)
　　公司是国内最大风力发电机组整机制造商之一,2008年公司的产品占国内新增风电装机容量的18%。在收购了德国VENSYS能源股份公司70%的股权后,公司成为国内首家具备完全自主研发设计能力和完整自主知识产权的风电整机制造商。由于中国风电市场保持快速增长,三季度末公司持有的待执行订单总量为190.88万千瓦,已中标但未签订正式合同总量为173.55万千瓦,总计达到364.4万千瓦。充足的订单、及行业政策的陆续出台,将保证公司在2010年的销量也能持续地增长。
　　从三季报来看,该股的十大流通股东中有6家是投资机构,整体持仓数量较中报减少了一半,但户均持流通股环比增长了3.86%,筹码集中趋势明显。从今年的走势来看,该股经过上半年的攀升后,横盘构筑平台的时间已近半年,蓄势待发的形态令其有望走出填权行情。
　　天奇股份(002009)
　　作为风电叶片的新秀,公司的竹质叶片制造技术属国际首创,今年上半年实现净利润393万元。继一年前与上海电气(601727)(601727)签订了战略合作协议后,今年公司又取得了浙江运达的订单,这意味着公司的竹质叶片终于得到了市场的认可。在竹质及玻璃钢风电叶片和重型风电铸件等产品构建出一条完整的产品线后,公司将借助原LM技术团队及无锡一汽铸造的强大技术能力,完成风电零部件平台的整合。将战略发展定位于成为上海电气(601727)(601727)和东方电气(600875)(600875)等高端风电整机厂商的核心配套供货商。目前公司主要产品风机叶片的毛利率在20%-35%,有望在风电市场的增长、更新中的为业绩制造惊喜。
　　三季报显示,该股十大流通股东中,除三个个人投资者外,清一色的是投资资金,其中有1家为QFII,1家险资,这在流通盘仅为1.53亿元的小盘股而言,并不多见。户均持流通股环比大幅增长12.29%,筹码非常集中。