震荡是主调 六月上望2900点
　　随着A股在2600点附近的企稳，针对6月A股的运行态势被提上了日程。分析人士认为，上证综指6月 份波动区间将在2500点至2900点范围。
　　消息面:不确定性因素仍多
　　许多因素都存在不确定，这将制约市场的反弹空间。民生证券研究所副所长黄常忠认为，近期市 场单边下跌后出现了难得的企稳迹象。但是，短期市场企稳是中继下跌的技术性抵抗，还是重要阶段性 底部的构筑，市场存在较大分歧。一是政策的叠加影响究竟有多大，由于欧洲债务危机、国内信贷回收 、房地产调控以及基数作用，经济下半年减速是大概率事件，但下降幅度是不是可控，市场对此预期是 不是充分，仍是不确定因素；二是市场主导因素会不会发生转移，上半年在房价和通胀压力下，密集出 台的流动性微调措施和房地产等行业政策主导着市场，经济基本面的变化没有发挥显著作用，今后观察 期出台新政策将减少，市场的注意力会不会发生转移？如果转移到基本面，也许能带来修复性机会，但 下半年经济减速预期也会制约6月份大级别行情的产生。
　　基本面:估值接近历史底线
　　广发证券发布的策略报告认为，目前的点位已经具备了一定的投资价值。同时，权重板块地产和银 行板块在经历连续下挫后已经基本反映了市场的悲观预期，继续大幅调整的空间不大。按照市场的平均 盈利预期，沪深300指数2010年的整体动态市盈率已接近13.5倍左右的历史估值底线。即便考虑到未来盈 利预测的下调风险，以2010年盈利增长15%的悲观情形测算，目前沪深300指数的动态市盈率也已经接近 15倍的水平。
　　技术面:6月最高看至2900
　　6月份市场将运行在2500点到2900点区间。申银万国证券分析师魏道科认为，目前深股指暂时摆脱 了持续下跌的阴影，近期可能频繁震荡拉锯。魏道科指出，空方暂无力将股指重新拉回到原先的下降通 道，这有利于多方逐步恢复元气。未来反弹可能的技术阻力首先观察2748点，也就是前期下跌700点反弹 0.382的黄金分割位。究竟阻力在何处存在不确实性和偶然性，而且反弹不会一气呵成，对此要有一定的 思想准备。当然如果有利好因素出现，不排除指数会上冲2900点区域。(重庆商报)

　　资金现入场迹象 六月股市阴转晴?
　　随着政策紧缩压力的缓解和投资者信心的逐渐恢复，本周深沪大盘展开强势反弹行情。而随着市场 资金面的逐步转暖，主力资金开始积极寻求热点突破方向，6月市场有望振荡筑底，先抑后扬。
　　随着政策紧缩压力的缓解和投资信心的逐渐恢复，本周深沪大盘展开强势反弹行情，一周涨幅分别 达到2.81%和2.80%，成交量伴随明显放大。其中上证综指成功收复2600点整数关口，并一度上试20天均 线技术阻力，从而基本扭转前期持续下跌的弱势运行格局，技术形态得到明显改观。
　　近期A股市场陷入大幅波动泥沼，在退出政策、房产调控政策、希腊债务危机等种种因素叠加之下 ,上证指数从4月15日到5月21日短短一个月的时间,跌幅超过20%，而后，上证指数又开始了一波振荡局面 。
　　但是大部分市场人士都认为市场目前已经度过了最困难的时期。由于前期密集出台的房地产调控政 策告一段落，而《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》以及大规模保障性住房建设的推进等 一系列积极举措在很大程度上改善了市场预期。
　　此外，已经有迹象表明，市场资金面出现好转。保监会相关部门26日召开会议讨论调整保险资金投 资政策，这是自上周以来召开的第三次专门会议。保险资金投资政策调整内容将股票和基金投资占比上 调为不超过25%。
　　申银万国的郑铁民认为，以一季度末保险业资产总额4.29万亿元计算，保险公司投资股票和股票型 基金最多可达8580亿元。而此前数据显示，一季度险资的权益类投资总额仅为4072亿元，这将意味着目 前至少有4000亿元险资可入市。
　　他认为，保监会提高投资上限的背后，很有可能担负着相当的救市任务。再加上20只新基金的发 行，短期内市场将处于资金异常充裕的状态。
　　另一则消息也让投资者感到欣喜。由于短期流动性紧张，本周央行大幅度削减央行票据发行力度， 资金净投放量或将达到1450亿元。如果再加上国库现金管理所投放的资金量，总额将达到1850亿元，创 下4月以来的天量。郑铁民表示，央行这一动作，不但减轻了加息的担心，更让实体经济松了一口气。
　　后市预测
　　六月有望先抑后扬
　　随着行情逐步企稳转暖，市场入场资金开始积极寻求热点突破方向。观察本周的热点表现来看，以 生物制药、新能源、新材料（包括上游资源）、智能电网、物联网、环保以及创业板等为代表的战略性 新兴产业类个股明显趋于活跃。
　　值得注意的是，近期新股破发的现象再度重现市场。从历史上来看，新股的低开低走和大面积破发 往往意味着市场极度低迷。这将促使新股发行市盈率和发行价格的逐步走低，对农行等大盘股的发行上 市也将产生一定牵制。另一方面，在新股普遍以极高市盈率发行的背景下，二级市场中大量十几倍市盈 率的股票开始受到场外资金的青睐。即使是近期调整幅度最大的地产股，也开始有资金进场抄底的明显 迹象。
　　市场分析人士称，目前，沪深300的2010年整体动态PE水平已接近13.5倍左右的历史估值底线。即便 考虑到未来盈利预测的下调风险，以2010年盈利增长15％的悲观情形测算，目前沪深300的动态PE也已经 接近15倍的水平。由此判断在估值底线的支撑下，以及政策紧缩暂告一段落的情形下， 6月市场有望振 荡筑底，先抑后扬。预测未来一个月上证指数的运行区间在2400点至2900点之间。
　　投资指南
　　防御性指数表现抢眼
　　从深沪分类指数本周强弱来看，除地产指数偏弱外，大部分分类指数反弹过程中升幅领先大盘。
　　中美战略与经济对话本周举行，人民币升值概念的分类指数走强明显，纺织、造纸和木材指数都录 得5点以上的升幅，低碳经济和新能源概念方面的制造、机械和水电指数等也受惠明显。在大盘盘中反弹 的时候，从属于防御型的分类指数也出现了后来居上的行情，包括相关的农林、食品、医药、电子、IT 和传播指数后期表现出色，下半周机会凸现。
　　广州证券岭南创富分析师陈晓晖建议下周重点留意公用指数的水务板块个股机会。在本周反弹过程 中，公用指数上涨5.14%，先于大盘回稳。(广州日报)

　　A股六月难现大行情 新兴产业暗藏投资机会
　　4月15日以来，A股市场走出一波单边下跌的行情，直至近日才有所企稳。临近6月，A股将会走出怎 样的行情？近日机构6月投资策略纷纷出炉，从策略报告中看，多数机构认为6月股市将以振荡行情为主 ，受益经济结构调整的新兴产业以及防御性行业有望带来一定的投资机会。
　　6月将是振荡市
　　总体而言，目前机构普遍将未来一个月的行情性质定义为筑底反弹，而筑底区间则主要锁定在 2400~2900点。广发证券(000776)发布的策略报告认为，权重板块地产和银行板块在经历连 续下挫后已经基本反映了市场的悲观预期，继续大幅调整的空间不大。在估值底线的支撑下，以及政策 紧缩暂告一段落的情形下，6月市场有望振荡筑底，先抑后扬。江海证券则认为，市场的下跌虽已反映了 一定的悲观预期，但由于经济，政策的预期非常混乱，股指在6月份将呈现宽幅振荡的格局，整体上涨动 力有限，6月份出现反转行情的可能性不大，股指中期仍有下跌空间。
　　与上述机构相比，中信证券(600030)则较为乐观，中信证券报告表示，政府已准备有足 够的应对措施对冲房地产调控可能带来的风险，随着市场预期的逐步修复，股市已经具备了反转的条件 。
　　新兴产业暗藏投资机会
　　机构认为，在市场振荡筑底过程中，投资者可开始布局，逐步建立仓位。在政府调结构转变经济增 长方式的决心异常坚定的背景下，应把握三条投资主线，一是受益于经济结构调整的新兴产业，二是防 御性的大消费行业，三是新疆板块等区域板块。
　　在行业配置上，中信证券认为，在通胀压力和保障性住房两大主要关注矛盾没有出现明显变化之前 ，周期品种的反弹依然属于弱势反弹，其空间将会受到盈利预测下调和估值空间压制。建议投资者重点 关注商业零售中的专业零售与连锁和物流板块；信息技术领域的计算机和应用软件板块；生产 性服务领域的环境与设施服务板块。
　　兴业证券表示，在此前一个月行情中，宏观调控对房地产板块构成严重冲击，并拖累金融、钢铁、 煤炭、建筑建材等周期性板块。上述周期性行业动态估值已处于低位水平，后市有望出现超跌后的技术 性反弹，不过，由于宏观调控仍将深化，房地产及相关周期性行业盈利前景仍不明朗，反弹空间有限； 与此同时，前期表现强势的中小盘股将转入休整格局，部分高估值个股面临价值回归，由于热点缺失， 市场人气将难以提振。
　　江海证券认为，建议投资应把握两条有望获得超额收益的主线：一是低估值且存在政策支撑的保障 房建设受益类行业，主要看好：工程机械、家用电器、建筑建材等；二是受益于中国经济结构调整的新 兴产业板块，如低碳新能源，智能电网，医药以及科技板块。(信息时报)

　　智能电网盛宴开启 10年总投资规模接近4万亿（附股）
　　sohu报道，特高压与数字化变电站是我国智能电网中短期建设重点,需求将大幅增加。另外,用户端智能化以用电信息采集为核心,未来几年市场规模快速增长
　　有没有想过这样来洗衣服--出门前,在洗衣机上按下某个按钮,然后这台洗衣机就会相当聪明 地选择在一个电费最便宜的时段开始清洗衣服。
　　要做到这一点,除了需要一台智能洗衣机之外,还有就是要有智能电网。
　　智能电网并不难理解。我们现在的电网是单向疏通的,就像把水倒下去了,也不用去管水流到哪里 去、怎么流,但是建立智能电网则能建立一个双向、及时的反馈。Frost & Sullivn咨询公司分析师曹 寅表示。
　　仍以上述洗衣机为例,目前的电价可能就是分成忙时和闲时两个时段,分法较为单一,但智能电网建立 之后,电价就可以根据电力的消费情况不同随时呈现不同的价格。
　　用的人多,电价就变得更贵,用的人少,电价就变得便宜一点,这些数据用户随时都可以看到。曹 寅说。
　　另一方面,智能电网建成之后,用电情况可以随时向电力部门报告。而这个数据对于电力部门而言,也 是相当重要,唯有有了这一组数据,电力部门才能进行有效的调度。
　　　智能电网将是我国电(600795)网未来的发展方向。国家电网公司2010年1号文件就是《关于加 快推进坚强智能电网建设的意见》,提出三个阶段的坚强智能电网建设的规划:2009~2010年为规划试 点阶段,重点开展规划工作;2011～2015年为全面建设阶段,加快建设华北、华东、华中三华特高压同 步电网,初步形成智能电网运行控制和互动服务体系;2016～2020年为引领提升阶段,全面建成统一的坚 强智能电网。
　　而根据国家电网此前的规划,到2020年智能电网总投资规模接近4万亿元,目前业内的不少公司已积极 备战。具体而言,会有哪些公司将从这一巨额投资中受益？
　　记者了解到,智能电网从产业链上来看,依次分为发电、输电、变电、配电、用电、调度这六个环节, 所以在智能电网建设的过程中这六个环节的相关上市公司都将不同程度受益。
　　长城证券分析师徐超认为,智能电网建设还处于起步阶段,前景看好。特高压与数字化变电站是我国 智能电网中短期建设重点,需求将大幅增加。另外,用户端智能化以用电信息采集为核心,未来几年市场规 模快速增长。
　　而记者对相关上市公司进行梳理,发现行业信息化厂商、二次设备提供商、用电端智能化产品提供商 值得关注。
　　行业信息化厂商将受益
　　智能电网与传统电网相比,重点就在于智能。据了解,中国的智能电网是以智能和技术为依托,涉 及的产业很广。其中,信息化对智能的实现具有至关重要的作用。
　　申银万国认为,长期根植于电力行业信息化的软件与服务提供商有望受益于智能电网的大规模建设。
　　从目前来看,以思科为代表的IT设备供应商也正在积极研发智能电网的技术,这也为下游系统集成商 带来更多的机会。在这方面,东华软件(002065)公司值得关注。
　　据了解,东华软件在电力行业业务涉及核心骨干数据交互网、IT应用系统建设等,主要以系统集成为 主。公司目前业务覆盖了绝大多数的省级网,因此只要智能电网建设对各省级电网的投入产生拉动,公司 就有望受益。
　　从电力解决方案来说,智能电网对于数据分析以及管控的需求会大为增加,业务涉及到电网业务层面 的行业方案解决商受到的推动较为直接和明显。其中,东软集团(600718)（600718.SH）承担了电力 行业核心的新一代营销项目,是电力系统外最大的解决方案提供商。
　　二次设备厂商前景赛过一次设备
　　一次设备主要包括变压器、物感器这些,二次设备就是指对一次设备进行监察、测量、控制和保护 的辅助设备。曹寅表示。
　　据了解,国家电网提出建设坚强智能电网,其中坚强主要依靠一次设备完成,而智能主要靠二次设 备。智能电网的升级改造要实现信息化、自动化、智能化,主要将依靠二次设备的更新。
　　中金公司估算,国家电网未来十年电网投资总规模将达3.1万亿元,其中二次设备投资约3400亿元。二 次设备需求年均复合增长率将达到20%,占电网投资的比重将由目前的5%提升至未来十年合计的11%。
　　另外,从目前来看,智能电网中的一次设备包括变压器等大型设备市场被国外几家公司占据。所以,对 国内公司而言,二次设备这一块更加有受益机会。
　　而在二次设备领域,从目前来看,受益较大的包括荣信股份(002123)、思源电气(002028) 、国电南瑞(600406)等。其中国电南瑞在我国电网调度、变电站自动化等领域都具有很高的市场地 位,并且是我国智能电网相关标准的重要起草单位之一。
　　用电端统一智能化已启动
　　既然智能电网一方面可以把用电情况随时向电力部门汇报,同时也可以通过提供即时数据让用户更好 省电,那除了发电端的建设之外,用电端的建设也少不了。
　　据了解,用电端的智能化改造正是智能电网建设的重要方面之一,这在美国尤其受到了重视,智能电表 、用电信息采集终端的使用正在全面地推开。
　　以智能电表为例,它是一种先进的电子式电能表,相比普通电表,可以提供更加细节的能耗情况。一方 面,它可以帮助电力局监控管理用电和计费收费;另一方面,它可以根据分时电价,尽量减少高峰时期高价 电的消费,最终起到节约能源的作用。
　　尽管智能电网的网络建成尚需时日,但是我国在这一方面已经有了明显的动作,国家电网公司在2009 年年中收回了智能电表由省级电网采购的权限,实施统一标准、统一采购招标采购,第一次统一招标已经 于2009年11月实施。
　　从目前来看,以科陆电子(002121)、长城开发(000021)为代表的智能电表的龙头公司都有 机会受益。其中,科陆电子近期中标了1.83亿元的国家电网项目,从数值上占到了公司2009年度营业总收 入的42.28%,合同的履行将对公司的经营业绩产生积极的影响。
　　附表_智能电网概念板块主要上市公司估值与盈利预测
　　证券简称 今年来 市盈率 EPS EPS
　　涨跌幅 (10E） (10E） (11E)
　　（%） （元） (元)
　　国电南瑞 91.02 70.17 0.66 0.87
　　理工监测 82.38 91.16 1.23 1.70
　　国电南自 64.71 53.91 0.40 0.51
　　许继电气 54.04 37.38 0.94 1.15
　　荣信股份 47.23 46.57 0.79 1.13
　　海得控制 28.32 52.31 0.28 0.46
　　积成电子 21.40 58.16 0.71 0.98
　　长城开发 19.71 31.58 0.49 0.65
　　思源电气 14.67 29.27 1.05 1.24
　　科陆电子 10.64 43.68 0.52 0.77
　　浩宁达 1.45 35.46 1.01 1.34
　　中元华电 0.25 42.04 0.57 0.75
　　东方电子 -1.77 154.83 0.04 0.05
　　威尔泰 -12.05 93.05 0.15 0.17
　　科远股份 -34.86 53.02 0.96 1.20