5月行情的启示
本周，上证指数报收2655.77点，较4月份的最后一个交易日下跌了214.84点，这也意味着，5月份月线收阴几乎已成为定局。从A股市场的历史走势来看，5月收阴且短期内便扭转颓势的仅有1996年一次。而综合各方面的情况来看，A股延续弱市的概率较大。
5月份A股市场可谓跌宕起伏，悲喜交加。截至本周五，两市1800多只个股中下跌数量超过1500只，其中，方兴科技、富临运业、*ST豫能、*ST华光等4只个股跌幅超过30%。与此同时，也有东方园林、鱼跃医疗、德赛电池、永太科技、登海种业、四维图新、英威腾、海得控制、武汉塑料、多氟多、国电南瑞等一批个股创出历史新高。
从涨跌幅前列的个股来看，缺乏业绩支撑的绩差股、概念股所面临的风险仍不容小视，而新兴产业中的一些确有业绩支撑及高成长性的个股则成为目前市场关注的重点。此外，一批拥有独占性资源的上市公司也开始显露锋芒，成为5月份的一大亮点，宝钛股份、包钢稀土就是其中的典型代表。
二级市场的持续走低对一级市场也造成明显拖累。截至本周五，5月份共有26只新股上市，融资金额为333.97亿元，与4月份的335.34亿元基本持平，但新股上市后的表现则较上月一落千丈：4月份上市的30只个股中，有5只首日涨幅超过一倍，8只首日涨幅超过50%；而在本月已上市的26只个股中，仅有2只首日涨幅超过50%，且上市首日便跌破发行价的个股多达9只，创出A股市场单月破发数量的新纪录。整体来看，5月份新股上市首日平均涨幅较上月的69.80%大幅下降至11.73%，一级市场申购风险陡然提升。
经过前半个月的大幅探底后，A股市场从5月中下旬开始迎来一轮反弹行情。然而，与近期外围股市的强劲回升相比，A股市场本次反弹之路则显得更为曲折。本周一，上证指数大涨3.48%，以2673.42点报收，而此后四个交易日，股指一直未能取得进一步的突破。而反观美国道琼斯工业指数及香港恒生指数本周反弹势头则要更为猛烈，在大宗商品市场方面，原油期货价格在短短三天之内累计涨幅超过10%。有迹象显示，目前外围股市抛售高潮已然结束，有望迎来一轮恢复性的上扬行情。
值得注意的是，本次A股市场的反弹在很大程度上与投资者预期国内紧缩政策将有所缓解有关。然而，本周有关部门对三年内免谈房产税这一利好传言予以了澄清，而税务总局还下发通知指出，房地产开发企业逾期开发缴纳的土地闲置费不得在税前扣除，此举将进一步加大地产商的囤地和捂盘成本。本周四，新华社发文指出，虽然新政策已实施一月有余，但楼市的调控远未到位。随着利好预期的逐步落空，房地产板块呈现出再度走弱的迹象：本周五房地产指数下跌1.5%，高居各板块之首。
本周五，受外围股市大幅反弹的带动，深沪股市双双高开，但此后便一路走低，最终以阴线报收。从某种程度上说，欧美股市的走好对A股并不见得是利好，将进一步淡化国内投资者的政策利好预期，受此影响，这两个市场或将再现5月份之前的背离走势。(.证.券.时.报)
震荡夯实反弹基础 下周行情值得期待
今日A股市场受外围市场大涨的影响而出现了高开的格局，其中上证指数以2680.4点开盘，大幅向上跳空高开24.49点。在开盘后，一度因买盘的介入而瞬间上摸2686.54点。但可惜的是，由于地产股、钢铁股的回落，大盘有所冲高受阻，最低一度探至2641.41点，沪深两市再度飘绿。但毕竟量能有所放大，故A股市场再度企稳回升，尾盘上证指数以2655.77点收盘，小跌0.15点或0.01%，成交量为1014.2亿元，量能明显放大。
由此可见，经过本周的震荡之后，成交量渐渐有所放大，尤其是本周末，上证指数虽然一度冲高受阻，但成交量却渐趋活跃，说明已有资金开始认同大盘短线下跌空间有限，故纷纷回补，导致市场的量能有所放大，从而夯实反弹基础。而且，相关舆论也显示出新基金发行渐入高峰期、保险资金入市比例也持续提升，这些信息均有利于多头形成相对乐观的做多能量。与此同时，市场的股价结构出现了积极的动向。一方面是因为金融股的深幅回落空间并不大，尤其是招商银行等银行股的A股股价远低于H股股价。另一方面则是市场持续涌现出相对强硬的做多板块，故近期市场相对乐观，可操作性有所增强。(.金.百.灵.投.资 .秦.洪)
反弹力度不强 A股下跌趋势不变
本周沪深A股市场、B股市场以及中小板市场均出现了短线反弹，主要是市场连续大跌后出现了短线反弹要求。但反弹的力度整体不强，而且反弹的过程充满曲折，成交量也不是很大，说明当前市场依然没有转强，反弹的空间很难出现很高的高度，未来市场依然会以震荡调整为主，投资者可以逢高减仓为主。在市场短线反弹过程中，出现走强的板块较多，如有色金属板块、医药板块、酿酒板块等。其中广晟有色、锌业股份、海药股份、仁和药业、酒鬼酒、金种子酒等部分品种依然有长线走强机会，投资者可逢低关注。同时在市场短线反弹过程中，投资者尽量以逢高减仓为主，避免资金损伤的风险出现。
从技术面看，本周沪深A股市场、B股市场以及中小板市场均出现了短线反弹，主要是由于市场出现连续下跌，在技术面有交强反弹要求所促成的。以上海市场为例，其本周在2596.32点开盘，最终收在2655.77点，较之前一周的收盘点位相比出现了72.25点，涨幅为2.8%。幅度不是很大，也是本轮下跌以来第一根真正意义上的阳线。该类阳线往往不是一轮中期调整的底部，所以未来市场还有调整低点的可能性很大，投资者以逢高减仓为主。从成交量看，本周上海市场成交5041.14亿，较之前一周4199.52亿有所放大，但依然处在较低水平，市场依然没有出现质的回暖，未来市场出现下滑的可能性很大，投资者可趁反弹的机会减仓。
本周出现走强的板块较多，有色金属板块表现最好，如广晟有色、锌业股份等出现了连续走强。该板块走强主要是由于国际金属价格在经过连续大跌之后近期出现了一轮反弹，从而带动了有色金属板块个股的走强。但是由于国际金属市场刚刚开始转入弱势，当前的短线反弹很难说明全球市场开始重新转强，而且欧美股市趋势依然向下，欧元区的债务危机也不会很快解决，所以未来金属和欧元的价格依然下跌的概率很大，该板块中线走强的概率很小。同时，有色金属板块个股的估值当前很多都有80倍，估值优势并不是十分明显，投资者尽量以观望为好，切勿追高。
医药板块在本周也出现了走强，如海药股份、仁和药业、太极集团等个股出现了走强。该板块出现走强主要是由于其独特的行业特征所决定的。在改革开放后医药业就一直保持20%左右的行业增速，是国民经济的二倍左右。其次，我国医药行业较发达国家相比依然有一定差距，未来有很大的增长潜力。再次，随着我国经济的不断进步，人民生活水平的不断提高，使得民众对健康的重视程度日益增加，为国内医药行业的发展更增加了底蕴。最后，人口老龄化的日益严重也为医药行业的发展起到了助推作用。所以医药行业中部分个股可长线关注，如一致药业、丽珠集团等。
酿酒板块本周也出现了集体走强，如酒鬼酒、金种子酒、张裕A等。该板块出现走强主要是由于我国的传统酒文化已经流传了几千年，很难在短期内改变其发展趋势。特别是一些国内的名酒均有其深厚的文化底蕴，如贵州茅台、张裕A、老白干等，有着深厚的地域文化和固定的地域消费群体，其消费量是非常稳定的。同时，随着我国经济的进一步复苏，收入再分配的进一步完善，普通劳动人民的生活水平必然提高，所以对于酒类的需求必然增加。而且国内消费能力再次提高，该类产品的价格依然会提高，未来该行业上市公司的业绩必然会稳步增长，如山西汾酒、水井坊、洋河股份等，投资者可长线关注。(.证.券.时.报)
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