制造业配置43.9％，景顺长盛精选受困蓝筹，二季度继续坚守

　　据相关资讯统计，2010年1月1日到2010年4月27日为止，景顺长城精选蓝筹（爱基,净值,资讯）的复权净值增长率为-12.8％，是跌幅最大的十只基金之一。尤其是最近两周市场大跌，地产和金融保险成为重灾区，以精选蓝筹为主的景顺这只基金自然难以幸免。

　　记者翻阅该基金今年一季报时发现，金融保险和地产方面的配置确实是该基金业绩不佳的一个很重要原因。在金融保险方面，该基金配置比例为20.75％，在房地产方面的配置为4.13％。该基金的十大重仓股有：招商银行（600036）、格力电器（000651）、交通银行（601328）、西山煤电（000983）、浦发银行（600000）、中国平安（601318）、焦作万方（000612）、苏宁电器（002024）、兴业银行（601166）、TCL集团（000100）。其中第一大重仓股招商银行近两周以来的跌幅超过10％。

　　据了解，该基金目前在制造业的配置是最高的，投入比例为43.91％。

　　对此，该基金基金经理也表示在一季度对于上游资源行业的超配影响了该基金一季度的表现。蔡宝美在一季报中称：“一季度A股市场震荡走低，沪深300下跌6.43％。其中大盘蓝筹股跌幅较大，A50下跌近8％，小盘股逆势上涨，中证700指数上涨1.7％。行业分化严重，周期类行业跌幅居前，TMT等新兴行业涨幅较高，市场反映了对政策调控的悲观预期。本基金看好国内外的经济复苏，对上游资源行业超配，影响了一季度的表现。”

　　她还表示，目前来看，一季度宏观数据会非常好，季度GDP有望超过11％，而通货膨胀还处于相对的低位。由于下游的家电、汽车、房地产等销售数据良好，终端需求非常强劲，而这两年制造业新建产能较小，导致局部的行业甚至出现了结构性的供需缺口，从贸易顺差不断收窄甚至可能出现逆差来看，也反映出国内的需求非常强劲，经济显露出过热的苗头。政策面年初提前收紧后相对平静，如果未来仅是市场化的调控政策出台，二季度经济会在此基础上继续发酵；考虑到目前市场估值合理，特别是大盘蓝筹股估值相对偏低，市场下行风险有限。二季度本基金超配资源品的方向不变。

　　做投资，第一要点就是要做好大类资产配置。在蔡宝美看来，今年最好的投资标的仍是股票。

　　具体到选股，蔡宝美近期相对看好蓝筹股，主要基于对宏观经济的判断：今年CPI的上升幅度及通胀严重程度可能会不如预期猛烈，虽然已经出台了一些紧缩政策，但政府的调控力度可能会低于预期。

　　公司未来还将看好两大方向：1、上游资源，如有色、煤炭。理由是以上行业与宏观经济调控方向较不相关，而且相关企业的盈利状况良好。2、市场上的结构性机会：看好新兴产业，如传媒、节能减排、3G、生物制药、物联网。