央行传递维稳信号 一年央票利率持平
本周四起公开市场将有1200亿资金到期，或缓解资金紧张状况
尽管一年央行票据的发行量增加了50％，但仍未撼动已连续17周保持不变的发行利率。在货币市场资金面趋紧的背景下，央行借助这一操作结果向市场释放稳定利率水平的信号。
昨天，央行在公开市场发行了300亿元一年期央行票据，比上周增加100亿元，但是收益率并未如市场预期般的上升，而是牢牢锁定在1.9264％，保持连续18周不变。而在当前资金面趋紧，现券利率水平加速上扬的情况下，公开市场操作结果所传出的信号直白而明确：不希望利率继续大幅度上涨。
在发行量放大的情况下，一年央票发行利率仍然保持不变的结果，的确遏制住了短期债券利率水平强势攀升的势头。当天，一年期央票二级市场利率水平，向下滑落1个基点，至2.03％，近期升势最猛的三个月央票则下调了2个基点。
然而，资金市场的价格水平却继续大踏步上升，银行间市场仍然持续前期的资金紧张状况。当天，隔夜利率的加权平均利率水平升至1.85％，盘中甚至一度达到2.4％。7天回购利率亦接近1.95％，上涨了6.5个基点。同时，为期3个月的中央国库现金管理的招标利率水平亦达到了3.48％，远远高于一个月前进行的6月现金管理利率，显示银行对资金需求的强烈。
其实，央行已经削减了周二公开市场操作量。昨天，央行通过公开市场自然到期以及中央国库现金管理商业银行定期存款的操作，实际上已向市场注入了700亿元资金。
业内人士认为，当前流动性的紧张很大程度上缘于短期内机构通过回购市场融通资金，大量加码长期债券所致，加之临近月底，各机构头寸本身趋紧等多重因素触发资金价格水平居高不下。不过，至本周末，由于公开市场将有1200亿资金到期，因此如果央行继续在周四公开市场削减回笼量，则资金市场的供给状况有望获得好转。(上证)
短线小洗盘 反弹并没变
受欧美股市下跌及发改委澄清房产税等偏空消息影响，昨日两市早盘小幅低开，此后展开上下震荡走势，午后在香港日韩股市大跌的影响下，沪指一度逼近2600点，尾盘小幅反弹，但终极弱难返。至收盘，沪指下跌50点，跌幅1.9%；深成指则大跌2.4%。两市总成交金额1963.6亿元，较前一交易日减少329亿元，资金净流出约75亿元。除有色金属、新能源、医药、教育传媒板块有资金继续流入外，其他板块资金均流出，中小板、房地产、银行、煤炭排名前列。
地产、银行转升为跌
发改委称三年内免谈房产税说法不代表官方立场，受此影响，地产板块全线下跌，位居各大板块跌幅前列，前日领涨龙头金地、保利、招商等地产股都下跌超过3%，但没有出现跌幅超过6%的个股。点评：这个板块受伤太深，禁不起折腾了。
除地产板块外，金融股也全线杀跌，板块跌幅近3%，保险、券商股领跌。中国太保下跌超过5%，国金、东北证券领跌券商股，中信银行领跌银行股。点评：基金都惦记出货呢，正好借机发挥了。
大盘反弹的趋势仍在
对于后市运行，国泰君安的孙颖表示，短线A股市场的调整趋势依然存在。但需要指出的是，毕竟经过前两个交易日的反弹，市场做多氛围有所形成，所以，个股行情依然可期，银行股的融资对银行板块和大盘形成较大的压力，同时要看到银行板块的估值已接近2008年底时的估值水平，银行板块继续下跌空间有限。沪深300指数日K线上升趋势昨日已确立。大盘虽然经过小的洗盘，但短期改变不了反弹的趋势。
对于市场的调整，大成基金股票投资部总监、核心双动力基金经理杨建华表示，目前A股市场信心已经处于极端脆弱的状态，对外界的利空打击比较敏感，因此才会出现恐慌性的大幅跳水。他认为，市场在政府调结构的大背景下，股市也是结构性的特征非常明显，有一些行业可能走的是一个明显的熊市行情，最典型的是房地产板块。而在这个剧烈震荡的市场中，却也可以看到有些行业明显走的是典型牛市行情。结构性的熊市加结构性的牛市，所以对今年的市场既不乐观也不悲观，消费升级带来的与衣食住行康乐相关的投资机会、在劳动力成本上升的情况下，资本对人力替代带来的装备制造业升级机会，以及传统制造业为提高效率而进行的重组与整合带来的机会，都将是未来投资的热点。 （新文化报）
弱市持续震荡加剧 新基金号脉A股行情
反弹夭折，A股再现颓势。经历前一天的大幅反弹后，昨日，A股市场未能延续强势，金融、地产股领跌拖累大盘再次下挫，沪深两市昨日均现2%左右的跌幅。时至年中，A股后市如何演绎？对于这个市场关心的焦点问题，正在发行或即将发行新基金的基金公司是如何看的呢？
后市不确定性下降
股市为何持续下跌？投资者在担心什么？昨日，针对近期市场，大成基金研究总监曹雄飞分析：市场的担心主要来自四个方面，即信贷政策的调整，房地产调控，美国经济复苏的持续性以及欧洲主权债务危机，其中房地产调控无疑对市场影响最大。
不过，从4月份的数据来看，曹雄飞认为，4月数据显示经济运行仍较健康，短期内经济过热压力解除，再加上政策维稳的基调比较明显，短期内大局应该仍然较为平稳，也就是说，中国经济增长的周期可能还要拉长一点，经济过热到来的时间会推迟。
因此，曹雄飞判断，在未来6个月内，市场不确定性因素会逐步下降，但在2个月内是否消失目前还看不清楚。而对于经济二次探底的忧虑，曹雄飞认为可能性很小，但经济再出现一波回调的可能性很大。不过，这反而会延后刺激政策退出的时间表。目前的复苏是可持续的，决定未来3个月市场走向的最关键因素是汇率政策和房地产政策。对此，曹雄飞明确表示。
主题投资受推崇
曹雄飞指出，在一个转型期的社会中，制度变革的红利将带来很多主题性投资机会。在政府调结构的大背景下，股市结构性的特征也非常明显，但经济转型并不意味着熊市。在制度变革的大背景下，很多主题投资机会出现，比如目前国家经济的大引擎已经从出口、外需转向拉动内需；比如投资方向已经从传统的制造业转向新兴产业等等。
同样，正在发行的交银施罗德主题优选基金更是直接将目光投向了主题投资，近期更是看好医药板块。交银施罗德高级研究员李德亮就此分析，未来四类医药企业将得到较多关注：一是受益于医改政策、产品能够实现销售放量的企业；二是受益于集中度提高的大型医药商业企业；三是细分行业中的高成长企业；四是具备业绩改善预期的企业。此外，兼并重组也是值得关注的一个重要投资主题。
而正在发行的东吴新创业基金经理吴圣涛和博时创业成长拟任基金经理孙占军，都将目光瞄准了具备成长潜力的新兴产业。
大幅调整有利建仓
当前的下跌让市场上多出了很多便宜的珍珠，而剧烈震荡的市场环境正是机构理性建仓的良好时机。对于近期的市场机会，博时创业拟任基金经理孙占军看法非常乐观。
同样，东吴新创业基金经理吴圣涛也认为，在近期下跌导致的目前低估值水平的情况下，未来后市的发展应该是比较乐观的，整个市场的投资价值逐渐显现。现在15倍的PE水平和国外差不多，但是中国的GDP增长速度却快很多，上市公司的盈利速度又比GDP快很多，所以没有理由看空后市，相反，目前正是逢低建仓的时机。
不过，大成基金研究总监曹雄飞提醒，转型期的市场短期震荡会进一步加剧，只有认清结构性市场的重要特点，采用正确的投资策略，才能抓住震荡市场中的结构性机会。曹雄飞认为，长期来看，中国是全球增长最快的经济体，也是全球最安全的经济体，前期的大幅调整将给正在发行的基金提供一次绝佳的建仓机会。(新闻晨报刊)
【