消息面艳阳高照 资金拔高地产股

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　　国家税务总局也公开表态，地方对房产税征收范围没有解释权。

　　广州、重庆在上周末公布的楼市调控细则均比较温和，都未提及三套房贷政策。

　　昨日，地产板块整体涨幅达5.29%，板块内110只个股全线飘红，分析师建议关注增长性较好的二线地产股
　　受市场预期房地产调控政策将减弱的影响，昨日沪深两市房地产股继续强劲走高。除停牌的2只个股外，昨日地产板块内110只个股全线飘红，地产板块整体涨幅达5.29%，成为领涨两市权重股的先锋军。

　　分析师认为，经过前期恐慌性深跌后，地产股的估值已接近历史最低水平，随着市场预期政策面对房地产市场调控的减弱，房地产股有望迎来阶段性反弹，建议投资者关注增长性较好的二线地产股。

　　超过10亿资金流入地产股
　　据全景盘后统计数据显示，昨日市场有超过110亿元进场做多，创近两个多月来最大单日资金净流入量。其中房地产开发经营板块全天净流入10.38亿元，资金流入量第一。因市场预期房地产调控政策或有所松动，该板块上周以8.85亿元的金额高居净流入排名榜首，成为上周后期引领大盘止跌回升的主要力量。随着时间的推移，为避免经济第二次探底的风险出现，国家房地产的调控政策正在逐步减弱，海通证券分析师帅虎认为，目前一线地产公司市盈率在10倍-12倍，市净率在2倍左右，已接近历史最低水平。自地产调控政策出台以来，地产股已成为了本轮暴跌的重灾区，绝大部分个股跌幅达30%，目前地产板块的整体估值也已接近2008年9月份的谷底，政策面的少许利好就能激发房地产股的阶段性反弹。

　　仍只是技术性反弹近期房地产股的反弹目前看仍然是技术性反弹。华西证券分析师蒋劲松表示，国家的政策调控仍是左右房地产股估值的主要变量，虽然有消息称3年内不出台物业税，但是也不排除以其他名义征收变相物业税的可能。此外，如果国家在下半年进行加息，那么购房成本也会加大，这些都使得房地产行业仍面临着政策的不确定性。政策面的变化仍然是决定地产股走势的主要因素。

　　联合证券分析师李辉则表示，此前引发房地产股暴跌的主要因素就是政策面的利空，但现在政策面对房地产的利空开始减弱，严重超跌的房地产股有望引来阶段性反弹，投资者可以谨慎关注增长性较好的二线房地产开发公司，如冠城大通、格力地产、首开股份、鲁商置业、世联地产等。（天府早报）
　　

28亿元资金净流入 助涨4大行业

　　行情走势：昨日，券商行业走势强劲，行业指数单日涨幅达6.18%，跑赢上证指数2.70个百分点，排在32类行业涨幅榜第一名。据统计，券商指数自4月15日至4月20日调整期间累计下跌30.80%，跌幅超过同期上证指数跌幅19.27%达12.53个百分点，自5月21日A股出现反弹以来，受投资者对后市预期转好影响，券商股涨势迅猛，21日与昨日累计上涨7.59%。个股方面，行业中所有个股均跑赢上证指数，其中，广发证券、华泰证券、势商证券与东北证券涨幅居前，这四只个股涨幅均超过7.3%以上。

　　资金流向：随着券商股的上涨，资金流入情况也发生明显好转，昨日券商股合计资金净流入69640.09万元。个股方面，广发证券与中信证券资金净流入量最高，分别为：28692.28万元和21179.71万元，其余资金流向在1000万元至10000万元的个股分别为：海通证券、华泰证券、长江证券、招商证券、光大证券、宏源证券、中国中期，另外值得一提的是，太平洋和西南证券，仅管两只个股涨幅分别达到5.01和6.06，但两只个股的资金却均出现净流出，流出量分别为：110.32万元和380.26万元。

　　行业情况：2009年上市券商盈利大幅提高，2010难言增长。13家上市券商，2009年累计实现归属母公司净利润349.74亿元，同比增长47.73%。2010年一季度上市券商实现归属母公司净利润69.16亿元，同比增长5.08%，经纪业务收入下滑是业绩难以实现大幅增长的主要原因。

　　2010年一季度，券商市场份额趋于稳定。2010年一季度，上市券商平均净手续费率为0.092%，下降11.60%，同期代理成交额（股基权证）为9.83万亿元，仅增长6.97%。

　　融资融券和股指期货业务目前对收入贡献不明显，不过，由于业务仍处于拓展期，规模有限。如果业务规模增长较快，那么将对券商构成实质利好。

　　投资策略：证券业目前正处于经纪、自营等传统业务增长乏力和新业务增量贡献相对不足的断层阶段。建议关注的个股是辽宁成大、吉林敖东和中信证券。

　　券商 上涨6.18% 资金净流入6.96亿元
　　电器 上涨5.54% 资金净流入4.49亿元
　　行情走势：昨日，电器行业走势强劲，45只个股中有2只个股涨停，行业指数单日涨幅达5.54%，跑赢上证指数2.06个百分点，排在32类行业涨幅榜第二名。据统计，电器指数自4月15日至4月20日调整期间累计下跌20.25%，跌幅与同期上证指数跌幅19.27%较为接近，略跑输0.98个百分点，自5月21日A股出现反弹以来，电器类指数表现出众，21日与昨日累计上涨7.93%。个股方面，行业中有37只个股跑赢大盘，其中亿纬锂能、美的电器与澳柯玛三个个股涨幅居前，昨日涨幅均超过7.9%。

　　资金流向：由于家电下乡与家电以旧换新等政策刺激，在本轮反弹中电器类个股资金净流入量增长明显，昨日电器股合计资金净流入44946.27万元。个股方面，美白电器流入量最高也是昨日唯一资流入量超过1亿元的电器类个股，达到22415.98万元，但其大单资金流向为-1283.05万元，值得引起投资者警惕，资金流向在1000万元至10000万元的个股有12只，分别为：万 家 乐、ST厦华、四川长虹、TCL 集团、雪 莱 特、亿纬锂能、广州国光、浙江阳光、南风股份、双良股份、科力远、大冷股份，另有13只个股资金呈现净流出，资金流出量最高的个股是青岛海尔，资金净流出3919.64万元。

　　行业情况：4月出台了严厉的房地产调控政策，后续还有未落地的靴子，可能令本轮地产成交量低迷持续的时间将更长，从而加剧市场对下半年起家电需求的担心。原材料价格上涨和竞争加剧两面夹击家电利润空间的负面影响：一季报中白电和黑电企业的毛利率同比环比下降的情况较为普遍，部分降幅明显。

　　目前，大部分子板块今明两年20%以上的利润增长依然可期， 2011年空调确实可能受到地产影响、冰箱由于基数过大而低于20%：更新对各子版块的利润增长、竞争形势、对原材料及地产负面影响的敏感度，成长性由高到低依次是节能灯、小家电、（具备议价能力、供应升级产品的）白电上游、洗衣机、电视机、冰箱、空调。当然，基于去年逐季增速向上的基数以及地产成交缩量对家电影响逐渐显现，今年的行业增速必然是前高后低的，而且可能一直持续到2011年的一季度或上半年。

　　投资策略：国金证券预计家电板块可能要等到三季度中报披露前后甚至四季度才能有更大表现。依次推荐青岛海尔、海信电器、合肥三洋、三花股份、浙江阳光、深康佳A、美的电器、格力电器、华帝股份、苏泊尔、九阳股份。

　　地产 上涨5.50% 资金净流入13.24亿元
　　行情走势：受某媒体报道3年不收房产税，短期无楼市新政消息的影响，昨日房地产股强劲反弹，146只交易中的房地产股中有9只个股封住涨停，行业指数单日涨幅达5.50%，跑赢上证指数2.02个百分点，排在32类行业涨幅榜第三名。据统计，房地产指数自4月15日至4月20日调整期间累计下跌25.66%，跌幅超过同期上证指数跌幅19.27%达6.39个百分点。由于前期的超跌走势，自5月21日A股出现反弹以来，房地产类指数表现突出，21日与昨日累计上涨9.72%。个股方面，昨日行业中有132只个股跑赢上证指数，其中美都控股、阳光股份、西藏城投、高新发展、合肥城建、中弘地产、同济科技、华业地产、万业企业等9只个股封住涨停板。

　　资金流向：自5月18日房地产指数触底以来，资金就由流出逐步转为流入，上周五和昨日流入量更为明显，昨日合计资金净流入132414.56万元。个股方面，广汇股份与万业企业资金流入量超过10000万元，资金净流入分别为：15973.09万元和10641.59万元，不过汇股份大单资金净流入为-4545.29万元，操作上需要留意；资金流向在5000万元至10000万元的个股有7只，分别为：名流置业、阳光股份、*ST华控 、世联地产、保利地产、同济科技、西藏城投，另有39只个股资金呈现净流出，其中，资金流出量超过1000万元的个股分别是：金地集团、万 科Ａ、世茂股份、阳 光 城、福星股份、首开股份、新湖中宝。

　　行业情况：新国十条颁布后，从近1个月来楼市情况看，调控效果已初步显现：一手房市场从4月第三周开始销量骤降， 在二手房市场上，4月第3周，6个重点城市销量平均减幅达到9.5%，其中杭州减幅最大，环比减幅达到55%，4月最后一周（10年第18周）大连、杭州等地继续出现环比40%以上的减幅。

　　形势演化正使调控陷入两难：不下狠手调控，土地财政及房地产在经济比重过大、商品房投资品属性过强，长期来看对经济发展不利；重拳调控，势必导致行业规模收窄影响经济增长和财政收入。但鉴于形势变化和调控效果已初显，为稳定经济、让市场保持一定活跃度，短期调控节奏将放缓，下一阶段政策将以整合、优化已出台政策为主，短期再密集出台新政的可能性不大。

　　投资策略：关注品种：一、前期跌幅大、估值低廉的小盘地产股：阳光城、中南建设；二、受益于大消费增长的物业出租股：小商品城、海宁皮城、轻纺城，或受调控影响较小的商业地产股：世茂股份；三、城投概念兼保障性住房受益股：中天城投、西藏城投；四、受益城市价值提升的个股：招商地产（蛇口再造和前海概念）；五、资产注入、整体上市概念：广宇发展、沙河股份、中航地产。

　　外贸 上涨5.20% 资金净流入4.07亿元
　　行情走势：昨日，外贸股表现强势，17只交易中的外贸股中有1只个股封住涨停，行业指数单日涨幅达5.20%，跑赢上证指数1.72个百分点，排在32类行业涨幅榜第四名。据统计，外贸指数自4月15日至4月20日调整期间累计下跌24.63%，跌幅超过同期上证指数跌幅19.27%达5.36个百分点。自5月21日A股出现反弹以来，外贸指数21日与昨日累计上涨6.34%。个股方面，昨日行业中有11只个股跑赢上证指数，其中辽宁成大、中成股份与中大股份等3只个股涨幅居前，涨幅均超过7.1%。

　　资金流向：昨日外贸股合计资金净流入40677.27万元，大单资金净流入938.08万元。个股方面，辽宁成大流入量最高也是昨日唯一资流入量超过1亿元的外贸类个股，达到32784.29万元，其大单资金流向为-1296.85万元，操作需要留心，资金流向在1000万元至10000万元的个股有3只，分别为：中成股份、厦门国贸、中大股份，另有3只个股资金呈现净流出，分别是中化国际、江苏国泰、时代万恒。

　　行业情况：1-4月，我国出口4361亿美元，同比增长29.2%。与2008年同期比，出口额增长2.7%，出口已恢复至正常水平。对新兴市场出口增长快于传统市场，出口市场多元化趋势明显。高新技术产品和机电产品出口增长快于劳动密集型产品。加工贸易出口增长快于一般贸易。两高一资产品特别是能源产品出口仍低于危机前水平。

　　进口以远超出口的速度增长导致贸易顺差大幅减少，延续了去年10月份以来贸易失衡持续缓解的趋势。一般贸易项逆差大幅增加，加工贸易则继续保持顺差。国有企业贸易逆差急剧上升。从原因来看，贸易顺差减少主要因为贸易条件大幅度恶化；贸易顺差减少也是我国先于全球经济复苏的反映。

　　下半年固定资产投资增长将逐步放缓；消费政策刺激效应逐步减弱；国际大宗商品继续大幅上涨的可能性不大。上述三个因素使得进口增速将回归至正常水平，贸易顺差规模将有可能再度恢复增长。

　　投资策略：从海外经济情况看，预期我国的外需将会继续得到改善。作为全球经济发动机的美国经济已经开始复苏，PMI、OECD 综合领先指数等领先指标预示着欧日等经济将会好转，外部需求将会上升，这会使我国的出口仍会保持相当速度的增长。(www.ccstock.cc)

华夏系5只基金重仓新疆板块

　　从5月17日中央新疆工作会议召开起至今，新疆板块上涨了7.85％，在所有区域板块中涨幅第二，仅次于西藏板块7.86％的涨幅，相比沪深300同期0.05％的跌幅，新疆板块表现相当抢眼。而如果除去5月24日西藏板块大涨因素外，上周新疆板块上涨位居第一，逆势上涨了2.82％。

　　新疆板块涨幅称冠
　　5月17日到19日，中央新疆工作座谈会召开，提出将新疆喀什市打造为经济特区，提供包括财税、金融、产业等在内的一揽子政策，为新疆经济发展提供全方位支持。

　　WIND统计显示，上周五个交易日新疆板块整体涨幅2.82％，是仅有的两个上涨的区域板块之一，涨幅第二的西藏板块整体上涨了0.88％。其他区域板块全部下跌。

　　在全部新疆板块34只个股中，5月17日至24日，有30只个股上涨，2只平盘，仅有2只出现小幅下跌。相对于同期上证综指，有32只个股跑赢了大盘。

　　涨幅最大的新疆城建（600545）上涨了26.35％，其次是天山股份（000877）上涨了24.74％，国统股份（002205）上涨了19.05％。除此以外，还有新疆天业（600075）、北新路桥（002307）等9只个股涨幅超过10％。

　　当前新疆板块整体TTM市盈率为38.07倍，在全部区域板块中位居第八，远高于沪深300整体市盈率16.11倍。其中，啤酒花（600090）和天利高新（600339）市盈率超过千倍，准油股份（002207）TTM市盈率有403倍，冠农股份（600251）和新赛股份（600540）TTM市盈率也在200倍以上，TTM市盈率超过100倍的还有3只个股。TTM市盈率不足50倍的有13只。

　　其实今年一季度以来，基金等机构资金已潜伏新疆板块。广汇股份（600256）一季报显示，华夏系有5只基金进入其前10大流通股东，合计持股6412万股，占其流通股本的11.59％。新赛股份一季报也显示，华夏大盘精选、华夏策略精选、华夏蓝筹核心以及嘉实基金旗下一对多基金专户都在一季度最新入驻该股，平安证券也在一季度买入该股。

　　新疆水泥建材龙头的青松建化（600425）一季报中，其前10大流通股东中，华夏、交银、博时等基金占据了9席，特变电工（600089）等新疆板块股票也备受基金青睐。

　　机构出逃游资炒作
　　但是在本轮新疆板块大幅上涨中，一些涨幅居前的个股中，出现机构出逃而游资炒作的迹象。根据深交所公开信息统计，5月21日天山股份大涨6.9％，当天在天山股份的卖出榜单前五名的席位都是机构席位，合计卖出1.06亿元，而没有买入一股。而买入席位前五名的都是营业部席位，包括英大证券上海镇宁路营业部、中信建投上海福山路营业部以及申银万国上海余姚路营业部等游资云集的营业部。

　　而在5月17日，天山股份涨幅偏离值达到7.12％，卖出榜前三名的席位都是机构席位，合计卖出7138万元，而没有买入一股。买入榜仅有第一名是机构席位，另有三家都是私募游资云集的国信证券深圳泰然九路营业部、银河证券深圳滨河大道营业部以及国泰君安深圳益田路营业部。

　　机构出逃同样出现在新中基（000972），5月20日新中基接近跌停，卖出榜单前两名的都是机构席位，共卖出1.18亿元，而没有买入一股。而在5月18日国际实业（000159）涨停当天，买入榜单前五名的都是游资云集的营业部席位，包括中信金通杭州延安路营业部、国信深圳泰然九路营业部等。（中国证券报）