IMF警告西班牙复苏脆弱急需改革
　　据外媒今天报道，世界货币基金组织IMF对西班牙经济提出警告，称其复苏仍然很脆弱，必须尽快实施更深入、全面的改革，包括劳动市场改革。

　　IMF在对西班牙经济进行审查后表示，西班牙正面临严峻挑战，包括功能失调的劳动力市场、缩水的地产泡沫、巨大的财政赤字、高昂的负债等。

　　IMF表示，经过缓慢而又脆弱的复苏后，西班牙经济在中期内将增长1.5%-2.0%，并预计西班牙经济在2010年较上年收缩0.4%，在2011年增长0.9%。（.中.国.新.闻.网）

　　西班牙央行接管小型储蓄银行，银行危机再现？
　　由于此前Cajasur未能与储蓄银行Unicaja达成合并协议，西班牙央行(Bank of Spain)上周六(22日)宣布接管地区性储蓄银行Cajasur，向其注入5亿欧元现金以保持其偿付能力。分析师认为这次并非个别事件，西班牙银行业可能将会出现更多需要接管的情况。但这并不会为西班牙金融系统带来新的风险。
　　这对大多数西班牙非上市储蓄银行来说都是个噩耗，西班牙44家储蓄银行的大部分目前正在艰难进行合并重组，央行正敦促银行迅速行动。储蓄银行约占西班牙银行业务的一半。
　　根据周一(24日)的新闻报道，西班牙央行将动用银行结构重组基金(FROB)，将提供5.5亿欧元融资，以支撑CajaSur银行的资产负债表。
　　西班牙格拉那达大学经济学教授Carbo Valverde表示，西班牙央行的举动给该国其他储蓄银行提出有益的警示，若这些银行在FROB到期日6月30日前仍未能重组整顿，那么还是存在着被接管的风险。
　　但是对西班牙政府来说，营救时间并不理想，因为其在上周发布了一个15亿欧元(18.55亿美元)的紧缩方案，来维护公共财政和预防希腊恐慌的延续。
　　投资者担心，一些欧元国家的资产负债表已经恶化到很严重的地步，而政府将难以拯救他们。
　　瑞士信贷(Credit Suisse)分析师圣地亚哥·洛佩斯(Santiago Lopez)在给客户的报告中说：我们相信对金融体系和国家风险体系以及一般经济体来说，央行的干预是相当负面的信息。
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师上月预计，储蓄银行(或称信用社)的债务将令西班牙损失430亿欧元，而储蓄银行将从FROB中获得这笔钱。
　　这则消息拖累西班牙上市银行的股价在周一下跌，因对标准普尔评级服务公司(S&P)或再度下调西班牙主权评级的担忧再度浮现。标普4月28日宣布，将西班牙的长期主权评级从AA+降至AA。
　　但是经济学家表示西班牙的经济体系并无风险。
　　西班牙Renta 4银行分析师纽丽阿尔瓦雷斯称：国外投资者可以把西班牙央行接管CajaSur银行这种干预行为作为一个信号，这预示着未来国家会对其余的银行实施救助。但是目前并没有为此设立基金。
　　储蓄银行的问题众所周知，而西班牙央行表示希望将病态的储蓄银行的规模减少一半至20个。
　　西班牙央行去年被迫接管了该国地区储蓄银行Caja Castilla La Mancha后，就于去年6月创建了FROB，资金能力高达990亿欧元，以确保小型的储蓄银行能继续维持营运。
　　救市优先于政治
　　地区与地区之以及地方政策之间的分歧始终缠绕着整个银行系统的重组过程，而德国的银行也将面以类似的方式应对德国的州银行。
　　归功于严格的管理监督，西班牙银行业在很大程度上抵御了全球金融危机的影响，但是困扰他们的是一个长达10年的房地产泡沫破灭而留下了3000亿欧元(4084亿美元)的债务。
　　国家的储蓄银行(握有西班牙金融体系半数资产)盈利被侵蚀，因房地产开发商由于生意失败的而导致的呆账坏账的影响。
　　但不同于上市银行，储蓄银行的所有权模式使得他们难以支撑其资产负债表，因为他们是由当地政治家控制，只能发行无投票权的股份，而且要有众多的附加条件。
　　还有一线希望吗？
　　西班牙大约有三分之一储蓄银行的合并已经完成，而另外三分之一是在谈判之中。
　　政府曾表示，剩下三分之一的小型贷款机构需要合并才能生存。
　　分析家表示：西班牙银行现在是监测合并的过程，涉及Caja Guadalajara和CajasSol。（.路.透.社）

　　恒指跌幅扩大 中资保险股下挫
　　受A股持续走弱拖累，恒指午后跌幅扩大。截至14：43，恒指报19125.82点，下跌2.76％，或541.94点。国企指数现报10848.26点，下跌3.51％，或394.29点，红筹指数现报3535.41点，下跌4.02％点，或148.23点。

　　板块方面。中资保险股重挫。中国太保、中国平安跌幅均超4％，中国人寿跌3.53％。两地地产股联袂大跌。保利香港跌6.22％，信合置业、中国海外发展跌幅超4％。香港本地公共事业股向好。香港中华煤气现涨0.93％。

　　分析人士指出，恒指近日仍受制于10天平均线及250天平均线，该两条平均线正在向下移，并成为短线反弹阻力。在成功重返10天平均线之前，仍未摆脱向寻底的威胁。预期恒指将在19200-19300点附近有初步支持，今日初步阻力位为19500-19600点，波幅介乎19000点-19600点。短期个股的反弹可能多以超跌品种为多，投资者操作时暂时按照短炒策略来操作，注意个股在成交量上的变化，见好就收会比较合适。

　　欧债危机加朝鲜半岛局势紧张 亚太股市暴跌
　　西班牙央行接管当地银行CajaSur，令市场担心欧洲债务危机蔓延至西班牙。同时，韩国因天安舰事件展开军演，据称朝鲜领导人金正日已下令军队进入备战状态，消息令投资者避险情绪急涨，亚太区股市纷纷下挫。

　　日本股市日经指数周二收盘下跌逾3%，创6个月最低收盘水平，因为欧洲除主权债务问题外，某些银行的健康状况也令人担忧，打压欧元进一步下跌。日经指数下滑是包括亚洲其他股市、原油及高收益货币在内的风险资产遭遇广泛抛售的一部分。日经指数收盘下跌3.1%，报9,459.89点，为去年11月30日以来最低收盘点位。该指数自4月初触及18个月高点11,408.17点至今已经累计下挫超过16%。东证股价指数收盘下跌2.3%，报859.82点。

　　亚太区股市今日普遍下滑，台湾股市回落。加权平均指数收报7086.37点，全日挫3.23%，创今年以来最大单日跌幅。

　　韩国股市今日急挫，首尔综合指数收报1560.83点，为2月8日以来最低位，全日跌2.7%。韩圆汇价亦告急泻，兑美元创十个月新低后喘定，交易员估计，韩国央行入市沽售近20亿美元美元以支持韩圆汇率。

　　港股早盘跟随外围大幅低开，盘中逐波走低，恒指半日报19193.70点，跌474.06点，跌幅2.41%，恒指创10个月新低；H股指数报10899.14点，跌 343.41.点，跌幅3.05%。大市半日成交333.21亿港元。富士康国际大跌9.86%，表现最差。中远太平洋跌5.51%。华润电力跌4.74%。中国神华跌4.28%。

　　欧洲盘前：希腊危机蔓延的忧虑逐步演变为现实
　　西班牙央行上周末宣布接管陷入困境的小型储蓄银行CajaSur，此举虽不至于意味着存在可能拖垮金融系统的更大问题，但再次让投资者将注意力转向增长缓慢且债台高筑的欧元区，也暗示希腊危机已经开始在欧元区蔓延，市场之前的担忧已经演变为现实，欧元再度遭受沉重打压。西班牙国内目前仍有许多储蓄银行面临跟CajaSur一样的困境，当前市场的风险因素已经逐渐从希腊债务问题转向西班牙银行体系问题，西班牙不仅面临着失业率达20%以及政府预算赤字不断扩大的困境，还肩负着整顿和清理银行的巨大挑战。目前市场信心非常脆弱，隔夜美股大跌，周二亚洲股市也全盘下挫，其中日经开盘跌至5个多月以来的低点。朝鲜军方宣布进入战备状态也对股市和货币市场形成巨大打压，加剧市场风险厌恶情绪，令油价承压跌至70美元/桶以下。欧洲时段关注瑞士4月UBS消费指标、英国4月BBA抵押贷款许可、英国第一季度GDP修正值和欧元区3月工业新订单，若数据好于预期，可能一定程度上缓和市场情绪。

　　港股早盘大跌474点 恒指创10个月新低
　　受欧洲债务危机忧虑加深，金融股下挫，令道指昨夜跌至三个月低位，欧洲主要股市昨夜尾段虽倒升，惟日股今早开市后跌至逾5个月新低，外围市况疲弱，港股早盘跟随外围大幅低开，盘中逐波走低，恒指半日报19193.70点，跌474.06点，跌幅2.41%，恒指创10个月新低；H股指数报10899.14点，跌 343.41。点，跌幅3.05%。大市半日成交333.21亿港元。

　　富士康国际大跌9.86%，表现最差。中远太平洋跌5.51%。华润电力跌4.74%。中国神华跌4.28%。

　　中港地产股重挫，信和置业跌4.15%；中海外跌3.97%；新世界发展跌3.96%；恒隆地产跌3.82%；新鸿基地产跌3.68%；华润置地跌3.60%。

　　保险股走弱，中国平安跌3.67%；中国人寿跌3.53%。中资银行普遍跌2%左右。建设银行跌2.41%；中国银行跌2.01%；交通银行跌1.99%；工商银行跌1.97%。

　　时富资产管理董事总经理姚浩然认为，汇控(00005)今日受压，内地股市方面，昨日发改委就3年之内免谈房产税之说作澄清，恐今日内地 A 股见回调，令港股进一步受压，估计恒指全于19200点至19300点水平有较好支持。（.世.华.财.讯）

　　农行IPO新案轰然出水：A+H不超514亿股
　　随着上市日期的临近，农行IPO (首次公开发行)的一系列细节也逐步曝光。

　　南都记者昨日从受邀参加了5月18日农行举行的分析师推荐会的证券业人士处了解到，农行此次IP O计划发行A、H股总计不超过514亿股，占发行后总股本的16%。其具体上市时间为7月中旬，A股将率先上市，H股则紧随其后。至于农行备受争议的上市定价，其路演推介报告中对于农行的推荐定价会在1 .5-2倍PB之间。

　　农行上市已到最后冲刺阶段，农行副行长潘功胜近日表示招股说明书正在紧张编制，他并未透露具体出炉日期。据消息人士透露本周农行上市将上发审会，其募集规模以及发行价格的谜底将很快揭晓。记者日前从参加5月18日农行举行的分析师推荐会的证券业人士处了解到农行上市的大致轮廓。根据推介会上的介绍，农行计划发行A、H股总计不超过514亿股，占发行后总股本的16%。其具体上市时间为7月中旬，A股将率先上市，H股则紧随其后。

　　农行上市定价一直是市场争议的焦点，价格会否最终定在2倍PB(市净率)？上述人士表示，目前参与发行的投行都未得到确切的消息。但记者从一家担任农行上市融资顾问券商的投行人士处了解到，其路演推介报告中对于农行的推荐定价会在1 .5-2倍PB之间。

　　一家大型券商的研究人士对记者表示，从目前市场的反应看，市场基本上充分反映了农行上市的利空消息，对A股的影响更多是心理因素，既然市场已表现出逐步消化的态度，只要融资规模不超过市场预期，市场对农行上市的反应也不会太大。(.南.方.都.市.报)