基金吹响增仓号角 率先冲入房地产洼地

　　尽管不少基金经理对抄底仍然持谨慎态度,但种种迹象表明,部分基金已经认同目前市场估值,上周开始试探性增仓,估值洼地房地产更成为基金增仓的试验田。

　　德圣基金研究中心分析人士表示,之前大盘一度跌至2481,创一年新低,虽然机构对于本轮市场调整的底部虽有不同的观点,但是对于阶段性市场向下的幅度预期也较为有限,而之前基金仓位已经接近底限,上周基金终于开始主动把握结构性机会,主动加仓。

　　华夏带头 基金全线增仓
　　上周基金全线增仓A股。根据长城证券仓位测算数据,上周301只偏股型基金中,有224只仓位有不同程度的增加,占比超过七成。总体来看,基金主动增仓幅度达9.22%,目前基金算术平均仓位已经达73.95%。其中,股票型基金的主动增仓达7.94%,而截至上周,该类型基金的算术平均仓位已经增加至68.83%。混合型基金上周增仓幅度更是到了惊人的10%,目前该类基金平均仓位为62.95%。

　　大型基金更是身先士卒,积极抄底。长城证券仓位测算数据显示,华夏旗下众偏股型基金上周大幅增仓,仓位增加幅度位居前列。其中,华夏优势(000021)增长上周主动增加了31.69%,华夏复兴(000031)、华夏平稳增长(519029)、华夏大盘(000011)精选也分别增仓了30%、28.42%和28.08%。

　　德圣基金研究中心分析人士也观察到上周大基金积极增仓的举动。大型基金公司中,华夏、国投整体仓位较周明显集体加仓,其中华夏、国投旗下多数基金仓位上升分别上升至70%、60%以上,仓位增幅达10%以上。该人士表示。

　　房地产成基金增仓前沿
　　越来越多基金经理开始认同市场估值。近期股市下跌很多,一些股票的投资价值凸显出来,这是挑选优质股的较好时机。特别是前期一些公司质地比较好但价格贵的公司,经历这一波下调之后,目前应该是不错的投资时机。国海富兰克林研究总监徐荔蓉表示。

　　金鹰基金研究发展部总监杨刚也表示,尽管今年的投资较去年谨慎,大的系统性机会较少。但当前市场毕竟已经急速下跌了20%,而基本面的转弱并没有这么显著,目前市场有过分杀跌的现象。他认为2500点左右市场会有一些阶段性的机会。

　　上周,基金等机构对部分板块已然吹起增仓号角。根据机构密码数据,上周机构试探性增持了A股92.88亿元,房地产开发租赁更成为其增仓的前沿阵地,获其增持28.18亿元。此外,机构在电脑电子设备、重型机电和化学原料等板块也有所动作,分别净流入9.13亿元、7.08亿元和6.8亿元。

　　新华基金:经济二次探底担忧缓解
　　上周,A股市场仍延续前期跌势,沪指下挫4.19%。不过,令人欣慰的是,尽管外围股市大跌,但本周五A股市场在房地产、建材板块的带领下,仍底开高走,出现小幅反弹。新华基金认为,近日,政策面消息表现出来的调控节奏放缓迹象,在一定程度上缓解了市场对经济二次探底的担忧,投资者不必过于悲观。

　　上周,家用电器、采掘、建筑建材板块跌幅最小,相对抗跌。值得一提的是,前期受挫惨重的房地产板块本周表现相对平稳,且金地集团(600383)、万科(000002)A等部分地产股已经出现小幅反弹。新华基金认为,因前期跌幅过大,部分地产股超跌反弹,但后续调控政策的不确定性,地产股是否企稳反弹尚难判断。

　　新华基金表示,市场担忧作为支柱产业的房地产行业和股市都不景气会导致复苏中的中国经济二次探底,但目前政府已经开始采取措施弥补调控政策对经济产生的不利影响,投资者不必过于担忧经济出现二次探底。

　　目前,市场经过充分调整,投资机会大增,借此建仓良机,新华基金将推出旗下首只行业轮动基金--新华行业周期轮换股票型基金。日前,该基金已获证监会批准,即将于近期发行。

　　上投摩根基金:关注地产相关行业
　　上周A股市场继续夯实底部,上证指数收于2583.52点,全周下跌4.19%,深证综指收于1008.48点,全周下跌3%。两市一周总成交额7280亿元。

　　上投摩根基金表示,从统计数据显示,截至5月20日,全部A股市盈率（整体法）为16.62倍,较去年8月最高点时的29.34倍下降43%左右;沪深300成分股市盈率为13.86倍,较去年最高点时的27.24倍下降49%左右。从估值角度分析,目前A股估值已处于历史底部区域。中小板及创业板新股接连破发,市场估值回归的趋势仍在延续。后市方面,市场反弹或将延续,呈震荡向上趋势。由于保障性住房政策趋于落实和估值的调整回归,近期可关注与房地产产业链相关的周期性行业。（证券日报）

机构放缓减持月内抛600亿 追逐西藏概念

　　从3000点，到2800点，再到2600点，在一次次投资者冀望的反弹点位，股指都反向下跌。5月17日，上证综指更是跌穿被市场认为是有力支撑位的2600点，并在次日逼近2500点。这一过程中，散户成了任人收割的韭菜。

　　随着市场的暴跌，各个行业板块几乎全军覆没，最近四周内，仅剩医药板块这颗硕果，获得机构的加仓。而煤炭、有色金属、房地产、证券保险等权重板块依然是机构们近期减持金额最多的几大板块。

　　阴云密布的5月，转机似乎已经逐渐显现。近期机构们的减持步伐开始呈现出放慢迹象；同时近几天还小幅增持了受到政策严厉打击的地产板块。

　　而近期创业板和西藏板块得到机构的青睐，成为近期资金主要加仓对象。

　　机构5月内减持600亿
　　在一连串整数关口惨遭沦陷之后，A股市场并无反弹之意。最近，上证综指再度疯狂下挫并直奔2500点，这一壮举无疑击溃很多投资者的心理底线。始于4月16日股指期货推出日的这场大跌中，投资者目睹了开头的惨烈下跌，却难以猜透最终的结局。

　　5月17日，投资者再度经历惨痛的大跌。当日，在海外市场大跌以及房地产调控政策将继续升温的影响之下，上证综指不堪一击。盘中最低下探至2557点，再度创出年内新低。次日上证综指又刷新年度新低至2529点。2009年12月31日，沪指报收3277点，以此计算，至5月19日，大盘今年已经累计下跌将近700点，跌幅已超21%。

　　在沪指急跌至2500点附近的一段时间内，机构继续从市场中撤离。数据显示，继4月在A股市场撤资逾千亿元之后，五一节后的三周内，机构再度撤资600亿元。

　　从机构每周的减持金额来看，其逃离的步伐正在放缓。

　　4月16日市场大跌以来，市场已经历了5周的连续暴跌，但机构每周的资金净流出额在逐渐减少。从4月19日至5月19日的四周半内，机构资金每周净流出额分别为459亿元 、514亿元、278亿元、201亿元和123亿元。可见，在市场连续下挫的过程中，机构每周的减持量在4月26日至30日当周上升到500多亿元之后，开始逐步放缓。

　　权重板块抛售金额有所减少
　　在抄底资金尚未大规模进场之时，各个行业板块依然处于水深火热之中。

　　早在5月12日，股指连续创出年度新低，最低下探到2604点之时，58个行业板块就几乎遭遇灭顶之灾：仅剩医药和农林种子两个行业板块的资金为净流入。而时隔一周，这一数据再度被刷新：在各大行业板块中，仅医药板块硕果仅存。

　　数据显示，最近四周内，在所有行业板块中，仅有医药板块的资金为净流入，其净买入金额为4亿元。其余行业板块悉数遭遇机构净卖出。

　　其中，机构抛售金额前5大行业依然集中在权重板块，依次为煤炭、普通有色、房地产、证券保险和钢铁冶炼。

　　此前一周的统计结果，机构抛售的前五大板块也均为权重板块，其抛售金额均在百亿元左右。

　　而此次的统计结果显示，最近四周机构对权重板块的抛售有所收敛，均在70亿元以下，部分板块如钢铁冶炼的抛售金额已经缩减到30多亿元。

　　在机构资金打压力度减小之时，上述五大板块的跌幅也有所收窄。

　　此前一周，包括房地产、普通有色和钢铁在内的三大板块跌幅均超过20%，但最新统计显示，除普通有色、证券保险跌幅超过20%外，房地产、煤炭和钢铁冶炼的跌幅均控制在了20%以内。尤其是地产板块，在最近三天出现了反弹，机构资金也在该板块小幅加仓6000多万元。

　　相对而言，医药板块算得上是近期大跌中的幸运儿。在股指从3100点到2500点的下跌旅程中，该行业一直得到机构的青睐。最近四周获得机构逾4亿元的增仓。细究医药板块受到资金关注的原因，主要是其具有抗通胀的特性。不过，机构的小幅加仓并没有遏制住该板块的跌势，最近四周，该板块已下跌近22%，跌幅比一些权重板块还要猛。

　　亿元资金追捧西藏概念
　　近期，两大概念板块却得到机构的青睐，这两大板块即为创业板和西藏概念板块。

　　数据显示，近四周内，机构在创业板净买入金额为3.43亿元。在该板块内，机构同期净买入金额最多的个股为国民技术、当升科技、三聚环保、数码视讯和中瑞思创，净买入金额均超过亿元。不过，在市场大跌之下，即使机构对上述个股进行了加仓，这些股票却没有一家逆市上涨。

　　早在今年一季度机构持股情况中，我们就发现，基金和社保基金两大机构在一季度大幅增持了创业板股票。统计显示，截至一季末，基金持有的创业板股票有54只，占到创业板总数的近七成。其中，基金持股比例超过20%的有8家，包括华测检测、上海凯宝、万邦达、华谊兄弟等。

　　市场分析认为，基金扎堆创业板是因为创业板中潜伏着很多国家重点扶持的新兴产业类股票，如信息网络、先进制造业、新能源、新材料、生物医药等。

　　除创业板之外，机构近期加仓的概念板块还有西藏板块。最近三天，机构在该板块增持逾亿元。其重点增持的股票为西藏矿业和西藏发展。

　　资料显示，目前，西藏矿业的铬矿资源得天独厚，其碳酸锂资源是其未来发展最主要的亮点，同时，该公司的尼木铜矿也是一个潜在的大型铜矿。此外，业内预计西藏政府未来可能大力推动公司发展。（投资者报）

基金试探性买入大蓝筹

　　A股市场的持续下跌，让估值本来就很低的大盘蓝筹股，跌出了估值洼地。尤其是占A股市场权重四成左右的银行股，整体估值已经处于10倍左右的水平，投资价值逐渐显现。据了解，不仅一些老基金已经开始试探性买入银行等大盘蓝筹股，新基金和次新基金也瞄向了大盘蓝筹股。

　　最近一个月以来，银行股普遍下跌近20%，整体估值处于10倍左右的历史低位区间，工商银行、交通银行等银行股的动态市盈率甚至低于10倍。深圳一位基金经理表示，预计银行股今年有望获得超过20%左右的业绩增长，从基本面上说对股价有着良好的支撑，银行息差从去年下半年以来就呈现缓慢上升的趋势，而通货膨胀成为市场较为一致的预期，加息很有可能在今年下半年发生，这对银行股来说无疑是利好。

　　谈到目前的房地产新政对银行股的影响，上述基金经理表示，房地产新政打击的只是投机性购房，对自住和改善性住房是鼓励的，限价促量是政策所向，一旦房价调整到适当位置，成交量就会有效放大，因此，投资者不必过于担心房地产新政会带来银行坏账的问题，银行股目前对机构投资者无疑有很大的吸引力，银行股肯定会迎来一波行情，目前缺的只是股价上涨的催化剂！这位基金经理还表示，目前地产股的股价已经较为充分地反映了紧缩新政带来的影响，上周末地产股止跌反弹且成交量有效放大，其实反映了地产股也已经到了跌无可跌的状况，中长期投资者已经进场买入。

　　深圳一家正打算发行新基金的基金公司投资总监表示，对于新基金来说，银行、地产、煤炭等大盘蓝筹股无疑是一个捡便宜货的良机，大盘股这么便宜了，越跌越是买入的良机！这位投资总监表示，如果后市上涨，大盘蓝筹股的超跌反弹机会不容忽视，如果后市继续下跌，估值已经非常便宜的大盘蓝筹股跌幅比起估值高企的中小盘股，跌幅肯定要小得多，两相比较，新基金建仓当然更愿意买入流动性好且估值便宜的大盘蓝筹股。

　　不过，这位基金经理对钢铁股仍然持谨慎态度，由于铁矿石价格持续上涨，经济转型使得固定资产投资增速放缓，钢铁的需求量也会有所减少，而上游资源价格高企又压缩了钢铁企业的利润空间，因此对钢铁股持谨慎态度。（证券时报）