上周,连续下跌的A股市场,似乎迎来了第一次短暂的喘息之机。而接下来反弹是否会出现,反弹中机会在哪,下半年又会如何演绎呢?本报邀请嘉实价值优势基金经理陈勤,申银万国的郑铁民、国泰君安的孙颖来共同探讨以上问题。
记者:如果在这个位置见底,是反弹还是反转?
孙颖:大盘可能步入阶段性震荡筑底阶段,不排除出现技术性反弹的可能。目前两市的日随机指标处于超卖区域,且有背离之势。但如果未来真有升势行情,也仅作为反弹而已,反弹的力度和持续的时间目前还不好把握。
陈勤:至少在四季度之前,仍然认为市场是缺乏一个系统性的上涨机会,我们不认为大盘蓝筹或者是权重板块今年在三季度之前会有一个比较好的表现。不过,从目前的情况来看,超跌之后的第一次反弹,是大概率的事件。
郑铁民:反转应该是不会了,因为现在通膨已经不简单是预期强烈的问题,管理层调控得很辛苦。其次,海外市场刚刚开始下跌,未来调整之路还很长。A股在这种环境下,缺乏反转的理由。
记者:大家可能认为目前仅仅是反弹,那么真正的底部会出现在哪呢?
郑铁民:我想未来股指可能会先反弹,然后再向下试探这个底部是否成立。点位上,很有可能在这个位置形成双底,即2500点位置。
孙颖:以前有句股谚,叫5穷6绝7翻身,从这一规律上看,有可能要到下半年才会产生真正的低点。而这个低点在哪,我想要配合当时的世界经济和国内基本面来看,但极限位置应该在2350点之上。
记者:那我们应该如何把握呢,什么样的板块机会多呢?
陈勤:从目前估值角度来讲,沪深300指数PE水平未来12个月是13倍,历史平均是19倍,沪深300静态市净率是2.2倍,历史平均是2.6倍。从估值的角度来讲,其实离系统性的风险完全释放,或者市场的底部已经不远了。但是全年来看,在整个宏观经济大背景下,包括资本市场流动性收缩,后续再融资的压力,使得今年全年市场是缺乏系统性的机会,但是并不缺乏结构性的机会,我比较看好一些环保、新能源方面的中小盘股。
孙颖:此次领军的板块是房地产和新疆,也从侧面说明,目前仅仅是反弹。接下来我想有很多品种会脱离市场趋势,比如新能源、三网合一等概念中的一些超跌股会有机会。不过,我还是提醒投资者,在市场没有出现明确的中期右侧交易机会之前,仓位不要超过50%。