由于本次增发3080万股，远低于我们前期预期的6000万股，同时考虑到公司实足的发展后劲，因此将公司2010年、2011年和2012年的每股收益预测分别上调至0.91元、1.40元和2.15元。公司2007年到2009年净利润年均增长率为61％，2010年到2012年净利润年均增长率将超过75％。考虑到公司发展前景和未来几年利润将有望爆发式增长，我们认为时代新材（600458）2011年合理的市盈率为25倍-30倍，对应股价区间35元-42元。我们将目标价上调至40元，维持“买入”评级。