马骏强调，比较官方公布的CPI同比增幅与一年期存款利率，中国的存款利率为负的0.6%，似乎尚可忍受；但实际的负利率问题比表面看来要严重得多。同时，与中国国内的历史数据比较，实际贷款和按揭的负利率水平已达到历史平均水平的两至三倍。

　　马骏指出，既然政府已将3%定为今年CPI的调控目标，如果等CPI升至3%以后再加息，就难以体现政策的前瞻性。因为，由于货币政策的滞后效果，在CPI达到3%时加息，恐怕只有等到CPI达到5%时才会逐渐体现出对通胀的抑制作用，所以加息不宜再拖。