信号一

　　尾盘跳水惊魂成交缩量无碍

　　在隔夜美股下跌的影响下，昨日A股未能延续反弹。早盘低开低走，开盘一个小时后，上证指数已经跌到了2554.98点，下跌近40点。眼看着又是一场暴跌，不过随后指数快速拉升，午盘后甚至收复2600点，最高涨到了2623.96点。没有利好的刺激，指数在创出全天反弹新高后再度跳水，上证指数迅速翻绿，再度跌回2600点下。不过，最后20分钟里，市场没有进一步下跌。

　　点评：指数最终没有暴跌，无疑是成交大幅萎缩的功劳。昨天一开盘，市场成交就明显萎缩，截至收盘沪市仅成交789.8亿元，深市成交629.4亿元。成交量的萎缩，表明市场抛盘的衰减。值得注意的是，昨天的成交量，创出了今年3月16日以来的新低。而在当时，地量出现之后市场随之就反弹了。如果后期市场成交一直保持在较低水平，那么或许可以认为短期底部区域也已经基本探明。

　　信号二

　　地产板块企稳恐慌情绪渐散

　　大盘昨日两度惊魂跳水，为何没有如潮的抛盘涌出呢？分析人士认为，“空军”主力部队的偃旗息鼓使得恐慌情绪暂时散去。

　　“空军”主力部队当然是指地产股。本轮调整以来，地产股和股指期货“双杀”大盘。从4月中旬以来，地产股一直跌跌不休，板块跌幅位居两市前列。尤其是从去年8月以来，地产股的走势俨然就是熊市走法。因此，地产股成为了市场的方向标，每一次地产股的暴跌都会引发市场的跳水。周一，地产股全线下跌，40余只股跌停引发了市场新一轮的恐慌，两市超过200只个股跌停。周二，地产股出现久违的反弹。对比历史，地产股的反弹通常是新一轮下跌的前兆，但昨日地产股却表现稳定，尽管有所调整，却仍属正常范畴。值得一提的是，卧龙地产昨日拉出连续第二个涨停板，巨大的成交显示有资金敢于大胆运作超跌的地产股。

　　点评：在当前的市场中，下跌持续了一个多月，板块已经轮跌了一遍，市场的平均跌幅也已经达到了20%左右。如此大的调整幅度已经接近一轮中级调整，但市场心态仍处于惊恐之中。一有风吹草动，就会影响市场心态。地产股就是市场的风向标，作为率先调整的板块，它的走势牵动市场。因此，如果后期地产股能够逐渐企稳，无疑对市场人气的恢复有正面作用。

　　信号三

　　个股无跌停恐慌渐平息

　　下跌中是否有跌停股是市场情绪是否恐慌的一个重要标志，本周一大盘暴跌时两市有超过220只非ST股被打到跌停板上，市场恐慌杀跌情绪明显。昨日两市无一只非ST股跌停，显示市场情绪暂时处于平静中。昨日收盘时，两市跌幅最大的是大江股份，跌幅6.31%，华远地产跌幅在5%以上。经过前期的下跌后，投资者已经不愿意不顾成本卖票了。与此形成对比的是，昨日涨幅较大的个股并不少。两市有45只个股涨幅超过5%，7只个股涨停报收。

　　点评：一遭被蛇咬，十年怕井绳。从4月16日开始，股市几乎总是在两三根小阳线后紧跟一根大阴线，如此三四次后，抢反弹的投资者伤痕累累，心态也越趋谨慎。要完全摆脱恐惧，小涨恐怕起不到作用，至少要来一两次大的反弹站上10日线后，大家才有乐观的理由。而目前杀跌后的伤口尚未愈合，与乐观还沾不上边。

　　信号四

　　新热点渐露端倪可操作性增加

　　从昨日盘面表现来看，以智能电网、环保、低碳经济等为代表的战略性新兴产业受到市场的积极追捧。如新能源与节能环保板块的亿纬锂能、西藏矿业、多氟多、德赛电池、风帆股份等；环保产业的万邦达、碧水源、龙净环保等；智能电网板块的国电南瑞、金智科技、荣信股份等。据了解，《战略性新兴产业发展“十二五”规划》有望在8月完成初稿。初稿中关于战略新兴产业的方向将被细化到11个产业。国家发改委已经委托中国工程院和中国科学院组织院士专家，开展“十二五”战略性新兴产业发展重点的咨询研究工作。

　　点评：作为结构性热点，新经济板块存在重大机会，部分公司面临巨大的发展空间。即使部分个股业绩不会有根本性改变，但是在新经济这个足以吸引大众关注的题材下，资金仍会向他们靠拢。

　　反弹并没开始

　　周二的“一日游”行情，昨日就终结了，可见目前A股之弱。其实自4月15日见顶3181点下跌以来，期间也反复出现了多次阳线，可以说，这些阳线都不是反弹。看看K线走势就不难发现，迄今为止，真正像样的反弹根本没有开始。

　　自4月15日见顶3181点下跌以来，大盘始终受到5日均线的压制，即使在5月12、13、14日这三个交易日内，一度上穿了5日均线且促使5日均线走平，但随后的大跌又再次使得5日均线下行，直至如今，都没有摆脱5日均线的压制。3181点至最低点2529点，已经跌了652点，最大跌幅超过20%，期间虽然出现了多次真假阳线，但连5日均线都调头向下，何来的反弹呢？若硬要将期间的阳线视为反弹的话，那么抢反弹或逢低补仓者，绝大多数都只有被套或加重损失。既然跌幅超过了20%，都没有出现真正意义上的反弹，可见A股所处的环境之险恶，其险恶程度应超出了绝大部分投资者的预料。至于何时何地出现具有操作意义的真正反弹？谁也不知道，投资者更不该去猜测。

　　近段时间市场的每一次利好传闻，都很可能误导投资者。比如汇金入市、主力护盘、社保资金大手笔买基金或权重股等等。诚然，短时间内，A股跌幅确实相当大，投资者损失确实惨重。但这是否就构成了汇金等主力入场的必要条件呢？这确实要在自己心中打一个问号，这是其一。其二，即使汇金等机构主力开始入场，他们投入的资金在其可投入股市的总金额中的占比多少，也不是普通投资者所能知道的。若只是试探性或象征性地买一点，那就难保不继续下跌了。其三，从股市历次底部来看，汇金等机构主力高调入场，其后一样再向下跌去10%至20%也十分常见，比如2008年汇金宣布在市场中增持工建中三大行，其后A股一样还是下跌超过10%，才真正见到底部。更何况，如今汇金等机构主力进场抄底还只是一个传闻。因此，在目前市道如此险恶的环境下，最好的操作策略，还是留着现金继续旁观，直到市场内外发出明确的入场信号为止，即使少赚几个点，也比惨遭误伤或套牢强得多。

　　操作策略

　　只可低吸不宜追高

　　析人士指出，市场在经历了前期的持续下跌后，空头动能渐渐衰竭，短期的底部区域特征已经较为明显。

　　低位建仓具投资价值个股

　　分析人士指出，从目前的市场估值来看，已经与1664点的水平相当，继续杀跌真的是完全背离了基本面和经济面，也与政策面相违背，持续杀跌也需要有更多的场内筹码主动兑现，或者说是要有不断割肉出逃的资金，这也是不太可能的。反而是场外的资金面对如此的低位，开始有了抢反弹的冲动。所以，继续杀跌完全是非理性的，逢低买入反而具有更好的安全边界。

　　目前猜测底部到底位于哪个点位已经不重要了，重要的是在底部区域抓住逢低介入的机会。即判断出何种股票能够率先走出跌势，哪种股票能够带领大盘展开反弹，哪种股票具有更好的投资和投机价值，如前期超跌且业绩优良和未来有望受益国家推出新兴产业政策扶持的个股。

　　分批补仓是个好办法

　　从K线形态来看，沪指当前的短线阻力在2670点一线，即便有效逾越，其后还有2760点这一强大阻力需要突破。应该说，在做多动能严重不足的市场环境中，沪指要想突破重重封锁实非易事，即便后市有所企稳，最多也就是震荡筑底行情而已，这种时候最适合的就是波段操作。而支撑方面，短线应考察2560点一线的支撑力度，若这一支撑位失守，则很难摆脱再下一城的厄运。

　　此外，业内人士建议，由于市场底部是非常难预测的，因此分批补仓是个较好的摊低成本的办法，但要注意两点：一是所持股票、基金是否值得补仓，这要看基本面和市场趋势，像今年，补大盘权重股就不算好选择，可以考虑换股；二是以多大的间距来补，一般而言，基金每跌5%可以补一些，对个股，在像近期这样的不稳定的市场，可以每跌10%，甚至更多再补仓。