保险巨头逢低捡货 上周开始大把买基金

　　被市场视为先知先觉的保险资金似有逢低捡货之势。来自投行及基金公司的消息称，2700点下方，以中国人寿为代表的保险巨头自上周开始大把撒钱购买基金。

　　中国人寿上周以来买入的主要都是基金。一位消息人士昨日向本报记者证实了近期市场上关于中国人寿积极增仓的传闻。

　　他透露说，多家基金公司都收到了来自中国人寿的买单，5月17日大跌那天买入的主要是指数型基金，之前几天则主要申购股票型基金。粗略估算下来，一周以来，中国人寿的净申购基金数量已经达到数十亿元。

　　对于中国人寿的突然加油，一位业内人士称，中国人寿最近多次申购基金，间接传达了对市场已经下跌过度的判断。他们的观点大致认为，现在套的是时间，而不是点位，市场已经丧失理性。
　　据了解，中国人寿目前在保险三巨头中权益类(股票+基金)仓位或最高，此番申购基金后，中国人寿的仓位大概接近15%。中国太保、中国平安近期虽也有申购基金举动，但从规模上来看远不如中国人寿。

　　据悉，除了申购基金外，保险三巨头尤其是中国人寿，重新拿回银行和地产大量股票筹码。一切以估值为基准。目前买银行股票的投资收益，已经远远超过3年期国债的收益率。一家保险资产管理公司有关负责人说。

　　对于中国人寿等保险巨头开始积极增仓的举动，一部分中小保险公司似乎不为所动。一家中小保险公司投资部负责人称，近期仍要继续观望，进场时间可能要等到下半年再看。

　　一家保险资产管理公司相关负责人也告诉记者，通过其间接入市的中小保险公司大概有二三十家多，目前委托其加仓的公司并不多，幅度也较小。这些中小险企目前的权益仓位大概在8%-10%左右吧。
　　面对难以捉摸的股市，三大保险巨头的操盘导向是否能给投资者一丝启发？一位业内人士说：对于有两千多亿可投资(股票+基金)资产的中国人寿来说，恐怕上百亿的动作才能算作是大动作。因此，是否能从中国人寿的加仓行为来判断后市走势，目前还不好说。 （上证）

　　
空军飞太低 中国人寿出手200亿狙击

　　前日(5月17日)沪指暴跌136点，收于2559.93点，跌幅超过5%。就在市场苦苦寻底之时，保险资金实际上已经在悄悄进场！
　　中国人寿当天申购指数型基金超10亿元的消息，让市场吃惊不小。而据《每日经济新闻》记者进一步了解，从上周至今，中国人寿可能已经投入200亿元。

　　作为国内资本市场的超级主力之一，险资在投资时点上的准确把握往往被市场津津乐道。而此番大举进场，有业内人士猜测，在2500的点位上，险资可能又将充当多头部队领头羊的角色。

　　这是否意味着空军已经飞得太低，进入了地面防空火力覆盖区域？
　　两周两百亿！
　　中国人寿是国内资产和保费规模最大的保险公司，截至去年年末，总资产已超万亿。

　　据保监会披露的数据显示，截至今年一季度末，保险公司总资产4.29万亿元，保险公司资金运用余额3.95万亿元，较年初增长5.7%。一季度实现投资收益466.3亿元，平均收益率1.23%，与去年同期水平基本持平。

　　自前日有媒体报道 中国人寿17日申购基金规模超10亿后，《每日经济新闻》记者了解到的最新情况是，中国人寿在前日暴跌中，申购基金金额达到了15亿元，主要以指数型基金为主。

　　与此同时，中国太保、中国人保等保险机构也在申购。相比之下中国平安则没什么动静。

　　更为重要的是，据知情人士向记者透露，中国人寿从上周就已开始申购基金和买入股票，涉及资金约100亿元。

　　而本周一，人寿又批准了近百亿的开放式基金申购额度。这意味着，从上周开始截止到目前，中国人寿投入市场的资金在100亿~200亿之间。

　　另据记者了解，在本轮下跌中，中国人寿不仅仅大量申购基金，还买入了一些估值较低的蓝筹股。

　　一季度明显谨慎
　　从上市公司公布的一季报来看，一季度末，中国人寿保险(集团)公司和中国人寿保险股份有限公司出现在了122家上市公司前十股东名单中，其中有52家公司是在一季度新进买入。

　　WIND统计显示，中国人寿新买入山东高速、长江电力等均超过2000万股；增持上千万股的有雅戈尔、武钢股份和中化国际等；而减持较多的如中国石化，被中国人寿保险股份有限公司减持了1.43亿股，一汽轿车也被减持了4590.60万股；另外，其对海通证券、国电电力、深发展等个股的减持也均超过了3000万股。

　　不难看出，一季度中国人寿在减持个股的力度上明显强于增持的力度，这也显示出了其对一季度经济形势和市场情况的谨慎。

　　不仅如此，从中国人寿保险股份有限公司公布的一季度报告来看，其一季度减仓明显，期未实现年化总投资收益率为1.47%，可供出售金融资产减少322亿元，交易性金融资产减少49亿元。

　　2700点以下进入投资区
　　在业内人士看来，保险资金作为国内资本市场的超级主力军，从其二级市场的表现来看，是真正配得上专业二字的。其对投资时点的拿捏，往往被后市一次次证明正确。

　　回想2008年的暴跌，保险资金从2007年8月底开始就坚决做空，是市场最大的空军，一路下来毫不受市场干扰。有券商研究员曾表示，在高位时，保险资金比基金撤得快。在风险控制这一点上，保险资金可谓技高一筹。市场系统性风险不消失，险资坚决不进场做短线博弈。

　　那么，此番保险资金的进场，究竟是短期行为？还是看好后市？
　　据上述知情人士向《每日经济新闻》记者透露，在保险资金看来，2700点以下已经进入投资区。从目前形势来看，全球经济因希腊债务危机蔓延而引发二次探底的可能性较小，而且国内房地产调控政策不会太严厉；由于央行依然采取适度宽松的货币政策，所以市场流动性目前仍不必担心。

　　中国人保的相关人士也向《每日经济新闻》记者表示，他们对市场看得比较空，但不做空。人保申购基金的量并不大，只是试探市场而已。

　　对于此次申购指数型基金，上述知情人表示：持有半年应该会有收益的。（每日经济新闻）

　　
126只QFII持仓股跑赢暴跌市 登海种业涨31%领跑

　　登海种业涨31%领跑 近八成医药股超越大盘
　　4月19日暴跌至昨日收盘，上证指数共跌去17.11%。而据wind资讯统计，两市371只QFII持仓股中有126只跑赢大盘，登海种业、包钢稀土等20只股票在羸弱市道中保持正收益。

　　首季持仓市值达548亿最青睐机械设备
　　据wind资讯统计，截至目前，QFII共持有23类、371家上市公司。从行业偏好上看，机械设备仍为其首选品种，包括中国西电、沈阳机床等共45只个股均获QFII青睐，而该板块已经连续13个季度维持QFII持仓股第一名的位置；化工行业也有30只个股被QFII驻扎，其中包括国风塑业、柳化股份、沈阳化工；排名第三的是医药股，共有28只。此外，交通运输有26只、电子元器件23只、商业贸易20只、轻工制造20只、公用事业20只、农林牧渔19只、建筑建材18只、交运设备17只、房地产17只、纺织服装13只、食品饮料13只、有色金属12只、信息设备12只。

　　市值方面，券商统计数据显示，QFII2010年第一季度投资股票的市值为548.42亿元，比2009年第四季度减少10.75亿元，减少幅度为1.93%。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII的2010年一季度持股市值312.46亿元，比2009年四季度增加10.91亿元，增加幅度为3.62%。结合大盘跌幅，QFII在2010年第一季度实际上进行了大幅增持操作。QFII已经连续三个季度增仓，持仓市值上升至2007年四季度以来最高水平，但今年一季度增持力度有所减弱，显示QFII对2010年第二季度的行情谨慎看多。

　　20只股票暴跌市中收正
　　*ST罗顿表现居末
　　记者以4月19日暴跌为起始点进行了统计，截至昨日收盘，QFII持仓股共有126只涨幅超过大盘。医药生物板块有22只股票入围，其中东阿阿胶(8.98%)、云南白药(4.53%)、康美药业(4.09%)、信立泰(3.82%)、恩华药业(3.2%)、上海医药(0.54%)和双鹤药业(0.07%)在暴跌市中保持正收益；机械设备虽有18只个股跑赢大盘，但只有科达机电一只保持正收益，达2.56%。此外，暴跌至今，保持正收益的还有农林牧渔类的敦煌种业(8.32%)、有色金属类的中金黄金(8.16%)和宝钛股份(7.41%)、商业贸易类的海宁皮城(3.09%)、交通运输类的铁龙物流(3%)等20只个股。

　　在跑赢大盘的股票中，表现最好的是登海种业，截至昨日，该股在暴跌市中累计涨幅30.69%，上周两市成交回报显示，该股在一周(5月10日至5月14只)机构买入总额中排名第二，买入总额为1.10亿元，在上周五以涨停报收。表现位居第二的是包钢稀土，该股期间涨幅也有20%左右。昨日有消息称，包头有望先行试点稀土矿战略储备，而包钢稀土作为中国稀土的龙头企业，据悉已经着手开展企业储备。表现第三的是电子元器件类的蓉胜超微。而表现最差的则分别是*ST罗顿(-46.84%)、成发科技(-40.99%)、三钢闽光(-37.31%).
　　暴跌市中涨幅前十的 QFII 持仓股(单位：元)
　　代码 简称 4月19日至昨日涨幅(%) 所属板块
　　002041 登海种业 30.69 农林牧渔
　　600111 包钢稀土 20.11 有色金属
　　002141 蓉胜超微 15.32 电子元器件
　　000423 东阿阿胶 8.98 医药生物
　　600354 敦煌种业 8.32 农林牧渔
　　600489 中金黄金 8.16 有色金属
　　600456 宝钛股份 7.41 有色金属
　　000538 云南白药 4.53 医药生物
　　600518 康美药业 4.09 医药生物
　　002294 信立泰 3.82 医药生物

　　
基金30个交易日抛1700亿 后知后觉助推大盘暴跌

　　虽然基金在A股市场的地位正逐日下降，但每逢连续暴跌，市场质疑的矛头却总会指向基金的大幅减仓，而事实也给质疑者提供了证据。记者发现，以德圣基金研究中心最新测算的仓位数据计算，从3月31日至5月13日的30个交易日中，股票型基金和混合型基金累计减仓市值达1700亿元左右。而且，这种减仓趋势正由被动减仓转向主动减仓，基金经理们对市场未来的不信任正在业内弥漫。

　　后知后觉助推暴跌
　　无论是1664点的止跌反弹，还是近期3181点的骤然下泻，大多数基金经理们的表现可以用后知后觉来形容。而基金据此施展的投资策略，则往往成为市场暴涨暴跌的助推器。

　　以此轮下跌为例，德圣基金研究中心5月13日仓位测算数据显示，股票基金平均仓位为74.77%，偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%。而一季报统计数据中，股票型基金平均仓位为86.37%，混合型基金平均仓位为78.01%，粗略计算30个交易日股票型基金减仓11.6个百分点，混合型基金减仓9.11个百分点。一季度末开放式股票型基金总净值为9044亿元，混合型基金总净值为6954亿元，据此计算该交易区间两类基金共减仓市值达到近1700亿元。

　　值得注意的是，根据德圣基金研究中心的每周仓位测算，基金们开始大手笔减仓的举动，是在市场连续出现重挫之后。尤其是5月份以来，连遭重击的基金们开始狠心大幅度减持重仓股，平均仓位骤降近5个百分点。这其中，此前基金热捧的航空股大幅跳水，被视为堡垒的医药股意外暴跌，背后闪动的都是基金恐慌性抛售的影子。

　　业内人士指出，基金在市场下跌后的恐慌性减仓，一定程度上成为A股剧跌的加速器，尤其是基金手中持有的大盘股较多，对指数的负面影响更大。不过，从另一个角度来看，基金抛售虽然加速了A股的下跌，但同时也快速挤掉了许多个股的泡沫，这给市场未来打开了操作空间。

　　基金经理心神不定
　　种种迹象显示，1700亿元的抛售显然尚未触及基金经理们的底线。而且，相比于此前的被动性减仓，近期基金经理们的抛售更带有主动性目的。

　　德圣基金研究中心指出，从最近一周的基金仓位变动情况来看，较以前基金减仓更具有普遍性，各类基金均逐步减仓，且减仓的力度较大。另外，较之前的被动减仓而言，最近一周基金主动减仓较为明显。记者采访的多位基金经理表示，是否继续减仓，则要看宏观经济变化、政策导向和市场下一步走势而定。弦外之音是：如果负面因素仍在，减仓仍会持续。

　　而从历史平均仓位水平来看，基金的仓位大底出现在2008年，平均仓位为67%，相比目前基金的平均仓位距离已不遥远。在这个微妙的时刻，基金们是用继续减仓来砸出底部，还是就此止步等待援兵？答案是四个字：不确定性。这四个字既可以作为基金经理对未来经济和市场方向的判断，也可以表达基金经理对下一步操作的想法。（中国证券报）