基金：暴跌后不妨建仓捡黄金
　　暴跌5％以后，投资者能做的是什么？业内专家表示，市场暴跌，反倒是一个捡黄金的好时间。
　　而对于昨日股市的大跌。专家普遍认为，内外问题没有解决，暴跌自然在情理之中。
　　东方基金相关人士表示，首先，新国十条出台一个月来，各地楼市陷入观望，部分城市的楼市成交量甚至出现多达六成的降幅。消费者对房价下跌预期增强，观望氛围越来越浓。楼市调控可以说对近期股票市场影响十分强烈，市场对于经济的不确定性越发担心。
　　而外围股市近期遭遇重挫也是市场暴跌的重要原因之一。数据显示，受欧洲债务危机扩散忧虑不断升级，上周，海外股市与大宗商品价格持续受挫。
　　此外，中欧基金认为，市场供给压力增大也是暴跌的元凶之一。在连续2周的地量限售股解禁后，本周两市将重上百亿股，达到113.70亿股，是今年以来的第三大解禁高峰，本周两市解禁量较上周激增3.3倍。虽然交通银行（601328）（601328）一家公司的解禁量就高达99.75亿股，占比近九成，其持股股东财政部减持几率较小，但其它一些股票如江淮汽车（600418）（600418）、龙净环保（600388）（600388）、海泰发展（600082）（600082）3家上市公司的定向增发限售股解禁，面临的减持压力较大。近期，农行、光大IPO消息，也对银行股产生负面影响。
　　不过，业内人士指出，暴跌之后，反倒给有心人提供了捡黄金的机会。好买基金研究中心有关人士就表示，市场虽然存在进一步下探的可能，但下降的幅度已经有限，现阶段可逐步建仓。
　　该人士进一步解释认为，经过连续的调整，大盘股的风险得到充分释放，小盘股的风险也得到部分消解；其二，宏观政策将维持观望态度，近期将仍是采用数量工具调控为主；其三，从参与者的角度来看，大基金公司5月初以来普遍持续减仓，目前仓位略高于七成，而历史低位在67％。大部分基金公司仓位已处于低位，进一步杀跌的动能较为有限。 （国际金融报）

　　基金经理：或重演08年5月后行情
　　A股市场又再现黑色星期一！昨日（5月17日），受欧美股市大跌影响，A股低开低走，全天呈单边下跌走势。截至收盘，沪指报2559.93点，下跌136.7点，跌幅5.07%，成交量均较前一日放大，呈现明显的放量下跌走势；沪深两市均无一板块上涨。地产、金融、钢铁、煤炭、汽车和机械等板块跌幅居前，跌幅都超过6%。

　　始料未及的暴跌，这底已是越寻越低。一度被不少基金认为的安全线--2600点，就这样轻松的一步而过。对一些看到2300点的基金经理而言，此刻离目标价也越来越近。人吃五谷粮，基金经理也不例外。此刻，他们是否有些心慌慌？
　　有人不惧：看不清底没必要慌
　　看样子股市真的要演变成2008年的非完整版了（从5月份算起）。时间已是接近下午七点，早过了下班时间，《每日经济新闻》记者电话联线沪上某基金公司基金经理杨健（化名）时，他仍然还在办公室。电话那头，传来他敲着键盘的声音。

　　两次起爆点都是央行官员明确表态抗通胀。他告诉记者，背景上，2008年是美国金融次贷危机演化为全球危机，而现在是欧洲主权债务危机带来经济二次探底预期。
　　在众多对市场看法较为谨慎的基金经理当中，杨健相对乐观。也正是这种乐观，截止到目前他管理的基金仍然保持了较高仓位。而在暴跌中，最郁闷的似乎莫过于近乎满仓的人。

　　但他也进一步表示，目前看来，这毕竟不是真的二次危机。所以，虽然他管理的基金仓位较高，但他并不慌。

　　北京某基金公司投资总监也向记者表示：市场大跌还是受宏观调控政策、对欧洲主权债务危机扩散的忧虑等不利因素的叠加反应。虽然看不清底，但也没必要恐慌。
　　一些机构也比较心平气和。

　　泰达宏利就表示，市场情绪出现悲观，但目前估值处于低位，经济长期向上、基本面看好并没有改变，短期情绪会影响市场1~2个季度，但从长期来看，市场处在底部区域。上投摩根也指出，后市需要等待市场对欧债以及海外经济建立确定性预期，以及通胀和加息预期的进一步明朗化。

　　有人甩货：暴跌之下仓皇出逃
　　虽说上述基金经理和一些机构的看法似乎比较平和，面对市场一次次出乎意料的跌幅，并不是那么担忧。但从昨日上交所和深交所的公开信息来看，大部分机构都有暴跌下手忙脚乱大举抛售的架势，仅有少数机构席位敢真正动手拿货。

　　在沪市主板市场上，昨日，除权的山东黄金大涨5.60%，报收于41.89元，一些机构却趁上涨之际大肆抛售。据公开信息显示，山东黄金被四家机构席位联手抛出2.3亿元。

　　另外在深市主板市场上，天山股份也被三机构席位卖出近7100万元。中小板市场上，得润电子被一机构席位卖出2839.60万元。

　　虽说机构席位大部分都是在抛售股票，但也有少数机构进入买票。潮宏基昨大涨3.35%，报收于49元，在其前五买入席位中，就有三家机构席位买入近4500万元，而卖出席位中则未有机构身影。(每日经济新闻 魏玉卿)

　　私募：战略性做空有充分必要条件
　　股市一再重挫，不少投资者似乎又看到了熊市的苗头
　　股市的一再重挫，令不少投资者又看到了熊市的苗头。对于部分私募公司而言，从多空双方的僵持不下到整体看空的转变，或许不超过两天时间。

　　自上周四以来，深圳私募公司已举行过十次以上的聚会，而会议的核心无一例外是对于后市的趋势研判。战略性看空甚至熊市的论调渐成会场主音。

　　牛熊对垒
　　上周五，人头攒动的深圳某券商私募投资交流会上，云集了50家私募公司代表。参加会议的各大私募对于大盘走势没有明确发表看法，但存在分歧。有基于海外债务危机、抑制通胀、货币政策转向、房地产调控、IPO与全流通改变市场供求等因素看空市场的；也有认为中国经济依然健康复苏、银行等优质蓝筹被低估等因素看好后市的。

　　以挺浩投资管理有限公司总经理康浩平为代表的见底派提出了轻大盘、重个股的操作观点。他认为，2010年不会有大的风险，暴跌就是买入的机会。通胀不是影响中国股市的核心因素,以现阶段大盘指数来看离底部已经不远，2600点的指数已过于悲观。在操作上，应该进行调结构操作，轻大盘、重个股，选择优质成长性个股，在下跌过程中逢低大胆买入。

　　相反，以合赢投资管理有限公司研究员肖权为代表的看空派则提出了熊市思维做反弹、快进快出的操作观点。肖权等认为，未来市场可能继续下跌到2300-2400点，投资者主要操作策略应该空仓观望，等待为主，即使期间出现机会，也以熊市思维反弹操作为主，快进快出。昨日，大盘击穿了2600点似乎也印证了上述论点。而这一观点在当天的会议上也占据了一定优势。

　　买入与卖出的分歧主要聚焦在2600-2700点间。看多者普遍认为，可在2700点买入金融、人民币升值、抗通胀、优质成长股；看空者则认为，应捕捉交易性机会，空仓等待政策转向。

　　战略性做空成主流
　　不过，仅仅一天过去，多空观点就开始出现明显倾斜。上周日，在深圳某期货公司举行的私人沙龙中，参与交流的阳光私募、公募基金、理财公司等数十家公司一致认为，宏观政策已经发生了转向，认为战略性做空有充分必要条件，在大幅下跌的市场中，套期保值非常必要。

　　此次会议的参会人员普遍认为，宏观政策已经从过度宽松的货币政策转向了适度宽松；而国际上，希腊债务危机深化，受此影响全球股市大跌，大宗商品价格受到影响，直接拖累了A股的权重板块。因此，战略性做空有充分必要条件。

　　而从最近的一次交流会现场私募负责人及代表的持仓统计情况当中，也能看出思维定势。私募中对后市研判中的看空者较多。其中，1/5是空仓观望，1/5是一直满仓，另有3/5的嘉宾是3至5成的仓位，更多的是以反弹操作为主，短线逢高兑现利润。(证券时报)