机构上周大抛抗跌股

　　从上周一周的交易公开信息看，机构对抗跌股的抛售毫不手软；此外，盘中异常大涨的个股也往往被机构大卖，看来机构对后市依然不见乐观。

　　上周一，虽然两市股指双双收阳，但题材股的补跌十分明显。前期表现一直强于大盘的南方航空，当日跌停，机构抛售十分明显。深市的电广传媒和中科三环同样如此，虽然前期走势较强，但机构毫不手软地抛售导致了强势补跌。

　　在三聚环保的前五位买入席位中，两机构席位分别买入3603.46万元和1220.26万元，这是继5月初以来机构席位的持续买进。

　　上周二，机构继续抛售抗跌品种。好当家卖出席位中，一机构席位大卖1560万，成为当日卖出最多的席位，也高于当日唯一一个买入的机构席位的买入金额1012万。中行破位跌停，两机构席位买入总金额3200万元，两机构席位的卖出总金额约为2600万元。另外，整改复牌后，*ST威达虽然迎来连续第五个涨停，但高达5个机构席位出现在前5大卖出席位中。另外中科三环继续被机构专用席位大单净卖出。

　　上周三，金融地产稳住大盘，前期强势股继续补跌。前周的强势股农业股6个个股跌停。隆平高科跳空跌停，有四席机构席位参与了买入，但一席机构席位抛售金额超过1.5亿元，减仓明显。丰乐种业卖出的机构席位抛售明显，破位下跌。

　　上周四，强势股突然异常发力，但基石并不牢靠。以西藏矿业为例，上周三4机构席位跌停价上大量吸货该股，买入总金额6500万元，同时，两大机构席位大举抛售，卖出总金额约为4500万元。上周四，该股突然逆转，涨停收盘。公开信息显示，当日机构席位买入总金额约为3000万元，而两机构席位净卖出金额约为4100万元。

　　上周五的盘面似乎更具迷惑性。当日，烟台冰轮大涨9.86%收盘，成交量也明显放大，一般意义上来说，价量齐升是介入的机会，然而，当日机构却在悄悄跑路，共有2个机构席位出现在卖出名单中，卖出金额分别为1140万元和772万元，无一机构买入。闽闽东同样如此。（成都晚报）

心中无底基金忙于持续减仓

　　上周市场弱市格局不改。从基金仓位来看，上周基金呈持续减仓趋势。各类基金均逐步减仓，且减仓的力度较大。此外，较上周被动减仓而言，上周基金主动减仓较为明显。

　　基金持续减仓
　　德圣基金研究中心数据显示，截至5月13日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%，相比前周下降1.29个百分点；配置混合型基金加权平均仓位63.30%，相比前周下降1.18个百分点。测算期间沪深300指数上涨1.76%，基金减仓主要为主动性减仓，不排除部分基金有在短线反弹期间调整组合结构的主动调仓。

　　上周市场弱势反弹，除了被动减仓，基金出于谨慎预期主动减仓；相比前周，持续减仓的范围和力度有所扩大，基金对后市整体呈现谨慎。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，64只基金主动减仓幅度在2%以上，其中17只基金主动减仓超过5%。而另一方面，仅22只基金主动增持幅度超过2%，其中15只基金主动增仓幅度超过5%，较上周有所加大。

　　从基金仓位水平分布来看，仓位在85%以上的重仓基金数量占比14.39%，相比前周大幅下降6个百分点；仓位在75%至85%的基金数量占比21.9%，相比前周下降3个百分点；仓位在60%至75%中等仓位的基金数量占比为44.9%，相比前周继续上升6个百分点；仓位较轻或轻仓基金占比15.9%，相比前周下降1个百分点。

　　主动调仓明显
　　上周大型基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。其中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位，富国、光大、华宝等公司平均仓位高于80%以上。

　　上周主动性减仓基金主要是中小型基金，如长城、华富、银河等基金公司，由于市场触底反弹，减仓对基金周度业绩影响较大，旗下业绩周度多落后。而一些高仓位持有银行、地产等股的基金公司如富国、银华基金公司业绩居于周度涨幅前列。

　　上投摩根基金认为，以金融和房地产为代表的大盘蓝筹股在政策不明朗的情况下可能还将继续震荡寻底，而增长确定的大消费概念股或将维持震荡盘升趋势。

　　但对于近日的小幅反弹，申万巴黎基金表示，短期来看，国内产业、货币等较为严厉的政策均已出台，房地产成交量也大幅萎缩，政策可能再次进入真空期。在房地产投资尚未受到明显影响的时候，市场可能会出现一小波反弹。中期来看，经济必然是从过热区间向中性区间靠拢，而且货币整体增速较为乏力，A股市场短期内仍缺乏明显的推动力。(每日经济新闻 徐皓)

集体轻配 基金经理目前无意抄底金融股

　　尽管经过本轮股市大幅下跌，金融保险股整体估值水平已经很低，而且，一季末基金配置金融股的比例处于历史上少见的轻配状态，但基金经理们似乎仍对这一板块不感冒，抄底意愿并不强烈。

　　基金传统头号重仓板块的金融保险行业成为本轮股市调整的急先锋之一，而伴随着股价的大幅下跌和一季度较为亮丽的业绩增长，金融保险股的整体估值水平已经降低到历史较低水平。招商银行过去一年滚动市盈率为15倍，天相投顾预计该股今年动态市盈率为13倍，预计2011年市盈率为10倍，而工、建、中、交等四大银行今年动态市盈率更是不足10倍。不少分析人士认为，从估值上来说，金融股已经跌出了价值。

　　另据统计，目前基金整体对金融保险板块的配置已经处于较为严重的轻配状态。据天相投顾统计显示，一季末主动型偏股基金配置金融保险股的比例仅为16.73％，而沪深300指数一季末金融保险板块所占比例达到了31.6％，考虑到偏股基金一季末82％的平均股票仓位，基金对金融保险的标配比例应该为25.91％，基金实际配置比例比标准配置比例低了9.2个百分点。

　　尽管估值已经很低，而且基金已经严重轻配，但金融股仍无法让基金经理提起兴趣。南方优选价值基金经理谈建强认为，目前经济已经到了一个阶段性的高点，通胀会持续升温，而紧缩的政策也会持续，这样对市场来说甚至不排除有二次探底的可能性。在这种背景下，权重板块包括像银行、地产这样的品种并没有太大上涨空间。

　　谈建强认为，半年前银行股可能就比较便宜了。为什么它一直不涨或在下跌呢，可能是有其他的因素影响它，如银行资产质量、银行持续严厉的紧缩政策对未来地产销售会带来什么样的影响等。

　　资金面也是权重股难以系统上涨的重要原因。诺安灵活配置基金经理夏俊杰认为，今年股市的本质问题还是资金面的问题，虽然说银行股、地产股估值上可能有优势，一些小的板块或者说小的行业可能对资金更有吸引力。

　　嘉实增长基金经理张弢则认为，银行类股票涨不动，不是因为风格关系，是因为银行跟宏观经济密切相关，在宏观经济不确定的情况下使银行股未来具有不确定性。 （证券时报）