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　　近10日测算结果显示基金的仓位为61.47%，减仓幅度为0.90%，剔除指数影响，基金实际主动增仓0.52%；近5日测算结果显示基金的仓位为73.52%，较上周上升10.56%，剔除指数影响，仓位实际上升11.98%。10日数据表明基金仓位变化不大，5日数据表明基金大幅增仓。

　　从近10日数据看，股票型基金和混合型基金略微主动增仓，股票型基金增仓幅度略小于混合型基金增仓幅度；大规模基金和中规模基金小幅主动增仓，且增仓幅度相差不大，小规模基金减仓。5日数据显示各类型基金均增仓，股票型基金增仓幅度大于混合型基金的增仓幅度，中小规模基金增仓幅度略大于大规模基金增仓幅度。

　　按照10日数据测算有34家基金公司增仓，按照5日数据测算有54家基金公司增仓。以10日数据看，银华、融通、国泰、华安和信达澳银位于增仓幅度前5名，工银瑞信、诺德、申万巴黎、汇添富和天治位于减仓幅度前5名。中邮创业、光大保德信、新华、华宝兴业、交银施罗德是仓位最高的5家公司；摩根士丹利华鑫、中银、泰达荷银、金鹰和银河的仓位最低，这几家公司仓位均位于50%以下。

　　抗跌基金行业策略：增仓大消费减持周期股

　　今日，距4·19大跌过去了近一个月。1个月内，上证指数从3100多点跌到了2600多点，下跌了近500点，截至5月14日，上证指数自4月19 日开始，跌幅为13.85％。

　　市场的飞流直下，考验着基金经理的灵活性， 检验着股票型基金的耐性，即抗跌性。

　　截至5月14日，wind数据显示，自4月19日大跌以来，上证指数已经下跌了13.85％。华商盛世成长和信诚盛世蓝筹各自以-2.38％、 -3.98％的复权单位净值增长率，表现出了明显的抗跌性，分列185只可比的（剔除指数型基金、次新基金）股票型基金复权单位净值增长率的第一、第二名。

　　《证券日报》记者采访发现，上述2只抗跌性较好的基金，在本轮市场调整中均采取了精选个股的策略，而且不约而同的减少了周期性行业的配置，且在本轮市场调整前及时调整了个股和仓位。

　　华商盛世成长最抗跌

　　截至5月14日，自此轮调整开始，上证指数已经下跌了13.85％。而根据wind数据，《证券日报》基金周刊记者统计显示，剔除指数型基金以及自去年12月份以来成立的次新基金外，185只股票型基金中，同期有24只基金表现不如大盘，跌幅均超过了13.85％。

　　185只股票型基金中，截至5月14日，本轮调整中，跌幅最少的是华商盛世成长，复权单位净值增长率为-2.38％；跌幅最大的是宝盈泛沿海增长，跌幅为-19.32％；185只股票型基金，首尾相差了-16.94％。

　　值得一提的是，华商盛世成长不仅在短期市场调整中，表现出了较好的抗跌性；从相对较长时间看，截至5月14日，今年以来上证综指下跌近18％，185 只标准股票型基金中仅4只获取正收益，华商盛世成长基金在今年以来的净值增长率达到4.29％，排名第一；而从一年的时间看，在2009年，华商盛世成长以106.8％的业绩屈居2009年标准股票型基金收益率的第4名。

　　而截至5月14日，wind数据显示，信诚盛世蓝筹本轮调整中复权单位净值增长率为-3.98％，紧次于华商盛世成长，在185只股票型基金中排第二位。

　　从公司来看，在抗跌的前十名基金中，东吴基金管理有限公司与上投摩根基金管理有限公司旗下的股票型基金各占两席，分别是第四名的东吴价值成长、第六名的东吴行业轮动；第七名的上投摩根内需动力、第九名的上投摩根成长先锋。

　　波段操作 增持消费行业

　　对于同期跌幅较少的原因，《证券日报》记者采访了上述2只基金的相关人士。

　　华商盛世成长基金经理孙建波表示，在4月初，华商盛世成长的操作策略就与市场部分卖方机构的观点不同，在有观点认为二季度会出现周期股的反弹机会时，孙建波则认为，二季度不如一季度，因此，对周期股进行了减持。尽管市场在5月可能出现反弹，但5月底可能会陷入调整，因此一定要保持谨慎。

　　事实上，在华商盛世成长的一季报中，对二季度的研判与操作就有所显现。从二季度开始宏观调控，尤其是地产调控将是制约A股市场的最重要外部因素，投资者的博弈也将围绕此展开，但预计箱体局面还将维持，僵局仍将继续。精选个股是我们能为投资者做的重要工作，同时，波段交易也将成为我们的操作手段之一。

　　孙建波表示，在逐步把受益于经济过热的行业股票减持下来的同时，增加了对一些泛消费性行业、战略性新型产业机会的股票的持有。

　　无独有偶，此轮调整中以-3.98％跌幅紧次于华商盛世成长的信诚盛世蓝筹基金，该基金相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，实际上，在今年1 月底之后，该基金就对周期性行业进行了减持，通过精选个股，着重配置了以TMT为代表的电子信息板块，大消费、医药、以新疆为代表的区域板块；而当市场反弹到3100点时，研判市场将会有调整的风险，除了对于业绩确定性高、成长性好的个股长期持有外，对于高弹性品种波段操作。

　　此外，信诚基金管理有限公司研究总监胡喆对《证券日报》记者表示，对于目前的市场，精选个股依然显得很重要。

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