期指满月日成交额超A股总额 中金所成聚宝盆
股指期货自上市以来，交投逐日升温，持仓量逐步扩大，IF1005合约5月13日持仓量为8276手，相比上市当天2702手的持仓量已经明显放大，截至本周四，最高持仓量出现在5月6日，达到10150手。
根据中金所公布的交易额数据，自4月16日至5月14日的20个交易日中，股指期货累计成交金额达到3.14万亿。根据中国期货业协会5月4日公布的4月份数据，股指期货的交易额已经占到全国期货市场交易额的15.19%。
股指期货交易的快速升温，使得中金所获得不错的佣金收入。根据中金所的规定，期货公司需按照交易额的万分之0.5向中金所缴纳佣金，且为双边征收。用股指期货上市以来全部合约20个交易日的成交总额3.14万亿乘以万分之0.5的佣金率，双边征收再乘以2，即可初步计算出中金所已经获得3.14亿元的佣金收入。
据了解，中金所是公司制，不同于上证所不以盈利为目的的会员制，中金所日后可上市。随着金融期货的发展，中金所有希望超过上证所，成为最赚钱的交易所。
日成交额已超A股总额
股指期货自4月16日上市以来，已经经历了一个月的交易。而上证指数正是从股指期货上市后开始了快速的单边下跌，屡破前期低点。作为目前A股市场做空的主要途径，股指期货受到机构投资者的重视。目前基金、券商等机构投资者都在积极的筹备参与股指期货交易。同时，股指期货作为金融期货，其交易额要比商品期货大得多，由于不需要实物交割，交投十分活跃；还有机构投资者进行无风险套利交易，频繁操作，贡献交易额。
根据中国期货业协会4月份的数据，中金所4月份新上市的沪深300股指期货成交活跃，成交量为285.92万手，成交额27460.50亿元，分别占全国期货市场的1.32%和15.19%。中国国际期货金融街营业部分析师谢晓辉对《华夏时报》记者感叹，股指期货在4月仅进行了11个交易日的交易，交易额就占到15.19%。
根据本报记者的统计，自5月7日开始，股指期货每日成交金额已经连续超过沪深A股总体交易金额。5月7日，股指期货全部合约累计成交额2243.61亿元，而当天沪深A股累计成交1930亿元；5月10日股指期货全部合约累计成交额1903.9亿元，大于当天沪深A股的1700亿元；5月11日至13日，股指期货全部合约累计成交额均在2000亿元之上，而这期间A股的成交金额均未超过1800亿元。
佣金收入中金所拿大头
股指期货迅速成长的交易额为期货公司贡献了不少佣金收入，而且从长期来看很可能成为期货公司佣金收入的最大头。于是各个期货公司跑马圈地的竞争十分激烈，甚至不惜牺牲短期的佣金收益。
据《华夏时报》记者了解，目前各期货公司都很重视股指期货客户的开发，尤其是券商系期货公司，它们为了拉拢客户竟能给到0至万分之0.03的超低净佣金率。这里需要说明的是，中金所需要收取万分之0.5的佣金，也就是说期货公司仅向客户收取要交给交易所的这万分之0.5或仅收取略高于该比例的万分之0.53的佣金。
我所知道的业内最低佣金率是万分之0.53，但不是我们这里，一般券商系期货公司给的佣金率更低一些。某期货公司营业部分析师对记者表示。
从平均情况来看，股指期货佣金率水平在万分之0.6至0.8之间，上海、浙江等期货交易发达的地区，佣金率水平更低一些，其他地区佣金率要高一些。冠华期货研究部总经理罗强对记者分析说。
按照罗强的说法，扣除上缴中金所的万分之0.5，期货公司能得到的净佣金率也就在万分之0.1至0.3之间。也就是说股指期货的佣金还是中金所赚大头。
机构的分量
翻看中金所提供的IF1005合约每日结算会员成交持仓排名后记者发现，虽然第二、第三位时有变化，但国泰君安期货却连续20个交易日稳坐成交量第一的交椅，长城伟业、银河期货、广发期货也排名靠前。
同时记者计算了20个交易日中，国泰君安期货IF1005合约每日成交量占当日该合约成交量的比重。根据计算数据，国泰君安在主力合约上的日成交量基本占到市场的1/4.4月19日国泰君安期货主力合约成交量占当日该合约成交量的比例为36.31%，为20个交易日中的最高值；4月30日国泰君安期货主力合约成交量占当日该合约成交量的比例为22.14%，为20个交易日中的最低值。
看来仅国泰君安一家就为中金所3亿多元的佣金收入贡献了1/4的力量。券商系期货公司在股指期货的交易上存在着明显的优势。券商系期货公司目前来看，确实存在优势，首先是客户优势，券商可通过IB业务将客户介绍到自己的期货公司做交易；其次是研发水平，券商的研究业务比期货公司更强。 海通期货股指期货分析师王娟对记者表示。
王娟分析说：股指期货从交易特点来看，日内操作仍比较明显；同时套利交易有加大的迹象，从上海交易所180ETF成交量来看，自4月16日股指期货上市交易后成交量明显放大；而自机构投资者可适度参与股指期货政策出台以来，其成交量又出现了较明显的放大。套利交易都是设定好的机器自动交易，比如在现货与期货出现40点以上价差时，自动进行无风险套利交易。尽管股市总是下跌，但现货与期货日内出现较大点差的情况经常出现，套利仍能实现收益。
股票市场尽管在周四出现了较强反弹，但市场的悲观情绪并没散尽。主力合约交割在即，空头主力国泰君安在这个合约上大获全胜。根据中金所的交易规则，金融期货都是采用现金交割。IF1005合约会在5月21日进行交割，现货价格按照沪深300最后两小时交易价格的算术平均值计算，每差一个点需要300元现金。(.华.夏.时.报 .郑.桂.兰)
特殊法人现金流将涌入期指 券商步伐快于基金
广发证券已率先完成开户程序，更多非上市券商也表达浓厚兴趣
日前，中金所证实批准首批以套期保值为目的的股指期货业务申请，意味着券商、基金为首的特殊法人机构将入场交易。业内人士指出，特殊法人将带来更大的现金流，并将股指期货带入真正的机构投资者时代。
据了解，券商行动比基金更为迅速，有望成为首支股指期货交易的机构力量。基金方面，不少基金公司负责人昨天告诉《证券日报》记者，由于其开户程序更为复杂，需要的时间将会更长，总体速度要慢于券商。
目前在已上市券商里，广发证券和中信证券已递交了申请材料，广发证券率先完成了开户手续。而两家也各自发布了自营业务将参与股指期货交易的公告，此外，更多的非上市券商的表现也非常积极。
广发证券一部门负责人在接受本报记者采访时表示，目前公司刚刚接到这个通知，参与股指期货交易的相关制度还需要研究制定，具体包括投资决策流程、投资目的、投资规模及风险控制等事项，并需经董事会审议通过后再予以实施。
据了解，该公司董事会已经通过了有关公司证券自营及证券资产管理业务参与股指期货交易的议案。公司已率先完成股指期货自营业务开户手续，正等待获得中金所的交易编码。据最新公告称，公司证券自营业务参与股指期货交易的投资规模，不超过《证券公司风险控制指标管理办法》规定上限的80%。
根据该管理办法规定，自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本的100%，其中股指期货以股指期货合约价值总额计算。广发证券2009年末净资本金为108.3亿元，据此计算，广发证券投资权益类证券和金融衍生品合计将不会超过86.64亿元。
而中信证券的公告中也称董事会同意公司申请开展股指期货交易业务，其股指期货交易业务（含套期保值及其他交易目的的股指期货业务）投资规模按合约价值计算不超过公司净资本的50%。
无论是上市还是非上市，凡是有自营业务的，几乎所有的券商都在积极准备参与股指期货交易。昨天，一位期货公司老总告诉《证券日报》记者，当日，共有3家券商与该公司进行了沟通，在了解了开户需要的相关材料和程序之后，都回去着手进行准备去了。此3家均为非上市券商，其参与股指期货交易的规模预计都将达到数亿资金。该老总告诉记者，走程序是必须的，而是也是一个较长的过程。
不少期货公司营业部的经理昨天对记者表示，目前虽然有一些机构前来咨询，但开户完成的一个都没有，都在准备相关资料。
此前有业内人士指出，非上市公司的券商，因其批准参与股指期货交易流程较为简化，应走在上市券商之前。但目前上市券商实际已走在非上市券商前面了。
而基金的步伐就相对比较慢了。昨天记者致电数家基金公司时了解到，基金开户手续更为复杂，需要时间更长，从准备手续到开户至少需要3个月的时间，先开户之后，才会有参与套期保值的额度问题。
也有一些基金仍然处于观望状态，他们认为，股指期货这个品种刚刚推出，属于全新业务，还不是太成熟，因此需要时间来观察，至于开户，也在准备过程中，只是步子会比较慢，不会像券商那么积极。(www.ccstock.cc)
龙虎榜难觅敢死队踪影 游资大佬转战期指
股市江湖中有着一群明显区别于机构、散户的投资者，他们手握重金，无时无刻不在市场中寻觅和制造热点，拉涨停板是其最常见、最直接的表达方式，他们也因此有了涨停板敢死队的别称。
但从4月中旬开始，以东吴证券杭州文晖路营业部为首的游资大佬，上榜次数急剧下滑，这在A股历史上极为罕见。他们去哪儿了？
龙虎榜难觅敢死队踪影
盘后，交易所都会要公布当天一些异动股的买卖席位，业内俗称龙虎榜。
东吴证券杭州文晖路营业部因为超级大户章建平藏身于此，被称为敢死队老大。该席位4月上榜仅7次，而本月已过去一半却破天荒无一次上榜。
金元证券成都二环路营业部是成都游资的代表，据称权证大鳄肖海东就隐藏在此，5月至今，该席位仅上榜1次。
中信证券深圳新闻路营业部则是深圳游资的代表，也是中信证券旗下重要的私募阵地，5月至今该席位上榜只一次。
光大证券宁波解放南路是江浙游资的代表，3月该席位上榜70次，但4月迅速萎缩至30次，5月至今仅上榜9次。
2009年8月，上证指数当月跌幅高达21.81%，远高于今年4月、5月的跌幅。但当时上述席位活跃程度却远高于最近两个月，显然行情不好绝非是敢死队失踪的主因。
前面提及东吴文晖路4月份上榜7次，其中有6次发生在4月16日之前。4月16日，显然是一个极为重要的分水岭，这一天正是A股市场股指期货推出的日子。
期指拥有诸多优势
5月13日，《每日经济新闻》记者见到了深圳私募人士牛经理 。据了解，牛经理也是龙虎榜上的常客。
牛经理列出了期指的四大优势：首先，随着参与者的增加，期指基本不存在流动性问题，期指市场的容量非常大，进出都不存在什么问题。
对许多游资而言，流动性的确是非常重要的问题，东吴文晖路超级大户章建平据称拥有20亿资金，但他投资股票不得不面对一个尴尬：重金参与了可能没人愿意接盘。自2008年以来，东吴文晖路多次失手蓝筹股也可能正是这个原因。
第二个优势是期指更易把握。追热点做股票的游资，要关心各种消息，而期指市场能够决定走势的关键因素就那么几个，更容易把握。
第三个优势是赚钱的速度更快。一个月来，我们用5成仓位赚了30%，以后杠杆扩大，对游资的吸引力估计会更强。
第四个优势是监管的风险减少。股票市场比较热的时候，监管部门往往会出一些诸如限制账户交易的措施，而期指市场不可控因素没股票市场多。
期指分流股票市场资金
你刚才所说的这些敢死队大佬，我个人觉得可能很大一部分都撤到期指市场来了。牛经理说。
深圳翼虎投资总经理余定恒也认为有一批市场的活跃资金撤到了期指市场。
游资敢死队转战期指，到底会对市场产生何种影响？
敢死队的撤出对市场影响显而易见，你看看近来市场几乎没有什么可持续的热点出现，而且涨停个股也没有以前多，市场缺乏人气。深圳知名私募人士、价值人生社区首席分析师王亮分析。
去了是否还会出来，可能是更多人关心的问题。牛经理认为：现在参与期指的主要是快进快出的游资，等以后大机构参与进来，我觉得期指的波动会减小，获利的机会也将减少，一部分资金可能会回到股票市场去。
王亮也认为：根据海外市场经验，期指推出初期，都会对资金产生分流作用，之后这种作用将减弱。
中金所5月13日披露，已受理并且批准了首批套期保值编码以及相应的套保额度，这意味着股指期货市场可以进行套期保值，股指期货将正式进入 机构时代，敢死队是否还能如鱼得水，大家拭目以待。(每日经济新闻 朱秀伟)
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