本报记者 王冰凝 北京报道

　　一家低调而神秘的地产类上市公司近期引起业内的关注。作为一家2009年突然迅猛崛起的地产公司，恒盛地产(00845.hk)对外公开披露的信息量极少。目前为止，业内人士除了在港交所公告上看到恒盛主席张志熔数次增持减持股票引发的股权变动，其他关于股权归属的信息仍是一个不解之谜。而被业内冠以“神秘富豪”称号的张志熔，也被分析认为资金链存在问题。

　　掌门人频繁倒腾股份

　　 恒盛地产今年以来持续不断的股权异动不禁令人生疑。

　　 联交所股权资料显示，张志熔于5月11日入市增持公司452.7万股，每股平均价2.66元，涉资1204.2万元，其持股量已由原来64.72%升至64.78%，而这也是张志熔本月以来的第四次增持。

　　 熟悉港股的一地产分析师告诉记者，今年以来，恒盛地产张志熔董事长数次倒腾自己公司股票，不断增持、套现、再增持。

　　 张志熔今年最早增持股票是1月29日，当时张志熔增持1100万股，涉资3361万；随后张志熔数次增持、减持、再增持恒盛地产股票，而在此期间，该股一路走跌。

　　 4月20日以及4月26日，张志熔分别减持恒盛地产2922万股及1702万股，共套现资金约1.47亿港元。

　　 “5个月内不断地增持、减持再增持，张志熔可能是在腾挪资金，也可能涉及股权抵押。因此前曾有消息称张志熔先将股权抵押给德意志银行，德意志银行代客持股。”国奥地产经纪地产分析师告诉记者。

　　 有报道称，港交所中央结算系统持股记录的资料显示，今年1月26日，在德意志银行名下的恒盛股份，由近5000万股急增至50.48亿股，增加的股数与大股东张志熔持股总数大致相同。当时，德意志银行名下的持股量约占恒盛总股数的64.8％。当时有业内人士分析，大股东突然将股份转到券商户头，可能是为了方便买卖，也可能是将部分股权抵押给德银。

　　 但张志熔随后的频繁增持行为，也从侧面印证了其“股权在握”，他本人更是称其对公司发展、对公司的股票非常有信心，所以才增持了股票。

　　“神秘富豪”张志熔

　　 恒盛地产的神秘老大张志熔，本人和恒盛地产一样地充满神秘色彩，故得称号“神秘富翁”。年仅38岁的张志熔，目前已经荣登2010年福布斯全球富豪榜第374名，福布斯中国内地富豪榜第10名。

　　 张志熔11岁时随父来到上海。1990年，刚从松江建筑工程学校毕业的张志熔，用打工挣来的3万元开办了自己的公司，并很快转向上海房地产，创办了建筑工程公司。而就是这个小公司，成就了目前的恒盛地产。

　　 在上海房地产业处于低谷的1994年，许多开发商被大浪淘沙，张志熔却趁这个时机在房地产业捡到了商机。当时他集中资金开发了60多万平方米商品房，在市场上获得成功。

　　 2009年，已任上海阳光投资集团总裁的张志熔，悄悄地开始在资本市场布局。2009年10月，他名下的地产公司恒盛地产登陆香港证券交易所，成为该年度首家在香港股市挂牌的内地房企，从而一举成名，并成就了张志熔这个新首富。

　　 据记者从恒盛地产内部人士处了解到，张志熔是一个非常有魄力、敢想敢做的人，胆子大，善于利用各种资源和各类人才成就了他的事业。而从利用各家投行资源助推恒盛地产上市也可见一斑。

　　 张志熔在房地产企业不动声色地占据了一定份额的同时，也涉足信息技术和生物医药等行业。公开资料显示，张志熔旗下的熔盛重工公司是国内最大的民营造船企业公司，手持订单量排名世界第六、全国第二，到2012年前处于订单饱满状态。

　　发债失败现金流遭质疑

　　 在高速扩张的同时，张志熔倒腾股票的悬疑，更多被业内分析师认为是现金流的问题。巧合的是，恒盛地产主席减持股票前后，其原本计划的高息贷款宣告失败。

　　 恒盛地产在4月14日宣布，拟发行优先票据，并将从15日起向亚洲及欧美的机构投资者展开路演推介会。但4月24日，恒盛地产在对于全球的债券投资者开展了一系列的推介活动之后，宣布放弃其债券发行交易，成为近期境外融资潮中出现的首家“触礁”房地产企业。

　　 对此，国奥地产经纪地产分析师告诉记者，一方面是因为目前政府对房地产的调控政策影响了投行及投资者的投资决心，导致投资者的观望气氛浓厚；另一方面，恒盛多半无法满足投资者更高的利息要求。

　　　 但恒盛地产相关负责人称，公司目前的负债水平很低，大约为6.7%，没有必要用承担高利息来筹集资金。

　　 但上述分析师则认为，恒盛的突然崛起积累期并不长，而其上市成功主要是依靠境外私募资金的辅助，其财务压力必然不轻松。其属下另一家企业熔盛重工也是在持续地迅猛扩张，两家高速发展的公司，一旦资金回笼出现问题，或者融资额大大低于预期，其资金链断裂的风险将远大于那些发展更为稳健的企业。

　　 “随着境外投资者风险意识的提高，以恒盛地产相对一般的企业规模、盈利模式和资产质量，加上该公司依靠境外私募基金，财务压力沉重，上市募得的资金以及销售业绩的相当部分用来打发上市前的私募投资人。加上张志熔下属企业熔盛重工在之前金融危机的影响下，航运业务大不如以前，同样面临资金问题。”一消息人士称，作为恒盛地产和熔盛重工的老大，张志熔这两年除了不断筹集私募资金，还欠下不少银行贷款，通过资本市场不断倒腾企业股票，一定是与资金现状有关。

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