4月经济数据揭晓。官方CPI反映的通胀压力依然不是太大，处于3%的下方(2.8%)，但是真实通胀水平却远远超出了CPI所能反映的力度。无论是从各项引发真实通胀的经济指标，还是现实生活的老百姓切身体验看，真实通胀水平都已经到了十分严重的水平。现如今，市场已经难以寻觅3元以下的菜价，餐馆老板亦是满口抱怨不断蹿升的粮价和菜价，消费者亦能真实体会到物价水平的飙涨，远远超出预期和工资增长。

　　最能反映中国经济扩张水平的PMI指数和工业增加值能说明一切。新近发布的4月PMI指数为55.7%，出口订单指数为54.5%，保持在23个月以来的高位，而购进价格指数大幅攀升至72.6%，其中有5个行业高达80%以上。

　　信贷泡沫依然在堆积，虽然是在货币紧缩的小周期之下。4月份新增贷款为7740亿元，虽然与动辄1万多亿的规模比似有回落，但是远远没有回归到金融危机之前的正常年份的月度规模。

　　中国目前的投资渠道极其狭窄，一旦房地产和股市难以成为以热钱形式存在的民间资本赚取暴利的场所，那么这些资金只能逮着什么炒什么。近期部分地区的大蒜囤积居奇现象的再次出现，以及很多农产品价格暴涨，就与这些被称之为流动性过剩的资本，逃离资产泡沫去炒作密切相关。

　　目前的形势要求，宏观调控必须有一揽子的思维，任何一次的孤立出牌，都将产生巨大的蝴蝶效应，各部委之间如果不能有效配合，今年的宏观调控亦将重现“一收就死，不收就乱”的局面。何以作为，需要大智慧！

　　　□倪金节(摘编自5月12日《上海商报》)

声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。