昨日上证综指微幅低开，权重指标股多次发力，市场做多信心大增，助推沪指成功收复5日线，继而站上2700点。在保险、银行板块的带领下各个板块遍地开花。两市1562只个股上涨，141只下跌，23只平盘出现难得的普涨行情。21只非ST个股涨停，无非ST个股跌停。多数权重股跑赢大盘，中石化涨3.1%，人寿涨2.98%，联通涨2.96%，招行涨2.93%，神华涨2.64%，平安涨1.58%，中石油涨0.99%。

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　　可能已现的6大信号

　　产业资本进场扫货

　　【流动性仍充裕】4月新增贷款7740亿超市场预期

　　【破发潮再来袭】今年近3成新股破发

　　【惨跌砸出铁底】A股全球第二“熊” 市盈率仅18.67倍

　　【国家队或入市】保险资金加仓已悄然进行

　　【产业资本增持】产业资本进场扫货大股东增持风潮再现

　　【主力空单锐减】中金所主力空单锐减六成

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　　究竟到没有？

　　券商私募基金有不同看法

　　券商：有震荡上行的可能

　　这一涨也改变了分析师的预期，广发证券分析师王立才称，沪指收复5日均线，技术指标KDJ继续在底部金叉向上，MACD指标中的DIFF线开始向上勾头，绿柱继续缩短，技术上看大盘将有继续震荡上行的可能，下方关注2700点支撑及5日均线的得失。不过在股指反弹过程中，两市成交量始终不能有效放大，在无量背景下反弹的持续性有待观察。

　　平安证券财富管理部曾庆表示，近期三大银行明显异动、明显放量的特征，不排除汇金在增持的可能性。另4月30日来，8家公司先后披露了大股东增持股份公告，证监会暂缓主板新股发行的消息等均是市场出现的积极信号，海外市场收高为A股市场创造了良好的外部氛围，后期应该关注积极信号带来的累积效应。只要多方固守5日线，一波曲折的反弹行情是可以期待的。

　　“先暂时将反弹定性为前期股指大幅下跌的修正，预计10日均线附近可能有压力。”西南证券客服总部冉绪认为，前期困扰市场的政策及希腊问题并没出现根本的转机，跌势趋缓主要由技术面因素所促成，底部形成需要时间和成交量的堆积。

　　操作建议：重仓应逢反弹高点适当降低仓位，稳健者最好观望。

　　私募：今防冲高回落

　　投资者企盼已久的反弹在周四姗姗来迟，大盘涨54点收复2700点，这也是4月16日跌破5日线以来第一次收盘站上5日线。潮汐投资老金指出，由于量能不够，今日有可能冲高至10日线后回落。按照10日线下降的速率，今日落在2737点附近。虽然周四开始反弹，但空头一个月以来做空大尝甜头。另由于管理层对何时加息尚无明确表态，周五不排除再度出现周二那样的空头借加息传言砸盘，不过老金坚决指出，无论管理层是否决定加息，下周大盘继续出现反弹行情是大概率事件。

　　操作建议：老金建议趁冲高可减仓，回调下来可以坚决满仓，以迎接下周的反弹。

　　基金：市场见底尚不肯定

　　今年来绝大多数偏股型基金也随之表现低迷。相对而言混合型基金因其仓位灵活，优于股基。若将时间拉长至3年，一些擅长长跑的公司就浮出了。银河证券数据显示，今年前4个月兴业趋势基金过去三年净值增长达42.18%，领跑灵活配置混合型基金，同时大幅领先于同期股票型基金16.72%的平均增长率。对近期暴跌，兴业全球投资总监王晓明表示，要用更长远眼光来看待中国市场成长机会，经济成长是主基调但也不要为此付出过高代价，做好必要的风控措施尤为关键。眼下市场见底尚不肯定，捕捉市场投资机会时，以安全边际为基础寻找合适的投资品种。

　　操作建议：在个股方面，重点关注政府支持以及资源倾斜的行业，央企、地方政府重点投资或整合的领域。

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　　谁砸出来的？

　　近八成私募：期指是“推手”

　　自从股指期货上市以来，不到1个月市场便以快速方式完成近600点的下跌，杀伤力巨大。股指期货推出后放大了股市的下跌幅度？这一观点引起了激烈的争论，甚至连人民日报海外版都发表了一篇题为《中国经济趋好股市为何跌跌不休？》的文章进行讨论。

　　就这一问题，私募排排网研究中心对全国80个顶尖私募基金管理人进行了问卷调查，调查结果显示78%的私募认为股指期货对股票市场的持续下跌会有影响。其中20%的被调查者认为影响很大，58%的被调查者认为有一定影响，16%的被调查者认为无影响，而6%的被调查者不确定。

　　在此次私募大佬的调查中，北京京富融源投资总监李彦炜更是提到我国股指期货的制度设计有问题。他认为，股指期货具有杠杆效应，同时股指期货比A股是提前延后15分钟进行交易的，这样使投资者有了更强的心理预期，更具可操作性。从这个角度上讲，我国股指期货的制度设计是有问题的，中国的市场不差，公司的质量也好，应向国际趋同，没必要让两市场存在时间差，这是不自信的表现。

　　湖北盈捷投资董事长李少伟也认为期指放大股指下跌，由于现在参与股指期货的主体投机性居多，套保资金还没入场，投机性导致股指期货助涨助跌的效应放大。等套保等资金进场后，市场才会进入有效的稳定。

　　深圳感恩在线总经理宁金山认为市场夸大了期指对股指的助跌作用，由于股指期货的反应灵敏要快于现货，对市场的心理预期会有影响，但这不是根本性的。A股的大幅下跌主要是受紧缩政策的延续这一个市场共识影响的，目前市场处于弱势，市场一下跌就会为市场的下跌寻找原因，而下跌更多是市场对政策的预期反应过大。

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　　记者是这样看的

　　冒险寻找不如静观其变

　　昨日一涨对压抑许久的多头来说，无疑是情绪释放的良好机会，到没到底的讨论也随之而来。细细分析，之所以出现较强的反弹主要来自三方面：一、技术超跌动能，不言自明；二、传言不断，如新股发行暂停、“国家队”动作、四大行融资规模低于预期等，不论真假至少在信心极度疲弱时多少看到点曙光，心理层面忧虑的缓解直接反应即是市场信心略有所聚集；三、外围市场并非想象中那样糟糕。

　　反弹并不如想象中强劲，尤其是在指数反弹过程中成交量持续萎缩。那对于底部，短期投资者应如何判断呢？对于政策能左右市场趋势这一观点相信市场中已经没有多少异议，可是我们看到，尽管近两周大盘跌幅超10%，但管理层始终未就此事有言论出台。究其原因管理层可能面临着政策的选择，不表态也许是无态可表，与投资者一样索性先采取观望态度。

　　目前的政策环境就是不确定性，股市的风险也来源于这不确定性。因此后市行情有两种可能。一、没有政策出台，市场格局没有实质性改变，市场继续依靠自身恢复，做多热情很难快速恢复，操作难度继续。二、就要看可能发生的政策了。因此等待观望、一动不如一静的策略不失为上策。