广发证券（000776）分析师发表研究报告指出，不考虑榆树湾煤矿，预计公司2010-2012年每股收益分别为1.40元、1.75元和1.88元，估值水平与行业相当。而随着菏泽能化投产、Felix产能提升、鄂尔多斯（600295）能化资源获批以及榆树湾煤矿的设立，未来几年公司将进入高速成长期，分析师看好公司发展前景，并给予其“买入”的评级。

　　公司原有煤炭可采储量约32亿吨左右，产量为3629万吨，收购菲利克斯之后其储量增加31％、产量增长30％；分析师预计2010-2012年将分别增厚公司业绩0.21元、0.30元和0.31元，业绩贡献较为明显。

　　公司的菏泽能化进入收获期。据悉，赵楼煤矿2009年底投产，今年有150-160万吨的产量，2011年有望达产。2010年一季度吨煤毛利为98元/吨，随着产能的提升，吨煤成本将回落至不到300元/吨，吨煤净利有望达到200元/吨左右，预计该矿2010-2012年将为公司贡献0.07元、0.16元和0.17元。

　　同时，公司甲醇业务盈利也明显好转。2009年公司榆林能化和山西能化两个甲醇分公司由于甲醇价格大幅下滑，合计亏损4.35亿元，2010年随着产能的提升以及甲醇价格的上涨，公司盈利将大为改善，并恢复至盈亏平衡或略微亏损的水平。

　　此外，公司2010年榆树湾煤矿设立的问题也有望得到突破性进展，该矿井资源储量近20亿吨，采用斜井开采，成本较低，总规划产能在2000万吨以上。