一家机构推荐滨江集团

　　摘要：公司是区域性一线城市中高端住宅地产的龙头，多项目结算将使公司上半年业绩实现确定性增长，且公司定向增发募资25亿，有利于保障项目顺利实施。
　　今日两市呈现探底回升的走势，沪指在2600点附近获得支撑，截止到收盘，沪深指小幅收阳。盘面热点观察，今日地产板块继续活跃，如大龙地产、金山开发、信达地产、首开股份等均录得涨幅榜前列。作为近期跌幅最大的地产板块，伴随调控政策逐步释放，超跌反弹行情不断延续。建议关注滨江集团(002244)，公司是区域性一线城市中高端住宅地产的龙头，多项目结算将使公司上半年业绩实现确定性增长。
　　杭州高端地产龙头 多项目结算锁定业绩
　　滨江集团已成为集房地产开发销售、商业地产置业、酒店旅业三大产业板块的大型集团公司，是区域性一线城市中高端住宅地产的龙头。公司地产项目主要集中在杭州的核心地段，附加值较高，如杭汽发、金色家园、滨江盛元、东方海岸、万家星城等。目前公司的项目储备中，大部分土地拿地时间较早，地价成本相对较低，项目具有较高的毛利率。受益区域房价快速上涨，公司项目整体盈利能力较强。
　　据公司一季报披露，一季度公司实现营业收入4.61 亿元，同比增长332.42%；实现归属母公司净利润1.89 亿，同比增长627.76%。同时，由于今年1-6月万家花城二期尾盘将完成交付，新城时代广场项目将于6月开始陆续交付业主，预计公司上半年营业收入将比上年同期有较大幅度增长。公司当前预收帐款相当于09年结算收入的约3倍，是业绩锁定比例最高的上市房地产企业之一。随着楼盘可售量的增加，使得公司未来二年业绩成长具备了极高的确定性，这也为公司未来版图扩张提供充足现金流，公司将步入新一轮的高速成长期。
　　募资25亿支持项目有利于公司长远发展
　　2009年8月29，公司公布拟以13.78元/股，向特定对象非公开发行合计不超过1.5亿股募集不超过25亿元资金，募资将投向以下两个项目：万家星城、绍兴金色家园。上述两项目总投资约60亿元，项目升值巨大。公司旗下土地储备较为充足，土地成本较低，储备项目盈利前景良好，公司未来发展潜力较大。此次计划募集25亿元，公司旨在投资公司新项目的开发建设，有利于保障项目顺利进入结算期，实现盈利。同时，定向增发有利于改善公司资产结构，缓解公司资金紧张压力，有利于公司长远发展。2010年公司提出走稳步，不停步，抓住机会就跑步！的战略目标，董事会授权拿地额度为110亿元，计划施工面积200万平米，突破100亿销售目标。
　　二级市场上，该股经历了一波大幅下跌，超卖现象严重，股价具备了较高的安全边际。目前该股阶段性底部区域已逐步探明，成交量有所放大，新增资金逐步介入，后市有望迎来一波反弹行情，投资者可密切关注。（金证）

一家机构推荐中国太保

　　中国太平洋保险(集团)股份有限公司是一家同时在香港和内地上市的大型保险公司，规模位居国内保险行业的前三甲，旗下涵盖太平洋寿险、太平洋产险和太平洋资产管理公司等专业子公司，业务实力雄厚。
　　从整个保险也目前的发展状况来看，在金融危机的影响逐渐消退后，保费收入出现明显的复苏，国内三大巨头中国人寿、中国平安和中国太保一季度的保费收入都体现出较为明显的增长。其中，中国太保一季度保险费收入达到423亿元，同比增长58.2%。当下保险股主要具备三大投资优势：1。目前利率已经处于较低水平，在通胀预期之下未来一旦重返加息通道，保险股的息差收入将较现有水平大幅提高。2。去年汽车销售火爆，伴随而来的车险市场份额增长将会给保险公司带来更多的持续盈利空间。3。从股价来看，虽然目前保险股股价与去年2600点时相当，但考虑到今年业绩增长的因素，现在的保险股较有更大的估值优势。
　　在三大保险公司中，我们认为中国太保由于体制上相对较灵活，市场拓展空间相对较大，因此在复苏过程当中展现出的业绩增长弹性更大，因此建议逢低积极关注该股的中期投资机会。（科德）

一家机构推荐中国平安

　　中国平安(601318)：2009年保费收入符合预期，寿险保费保持稳定，但是由于08年12月较高的基数，年末增速减缓，同时公司近期控制了银保业务的增速，个险占比提升，也是规模保费增速趋缓的原因。公司产险业务继续保持高速增长，公司继续调升个人万能险结算利率，由4.375%上调至4.5%左右。公司的万能险结算利率保持行业最高水平，与其他公司的差距拉大。2010年，在具有明显吸引力的万能险结算利率，较高的代理人营销能力，公司加强银保渠道建设以及新车销量增速仍可望保持较高水平等因素的驱动下，我们依然看好平安寿险和平安财险2010年保费收入增长的前景。
　　承保业务保持较快增长，其中产险维持高增长，单月个险新单保费增长高于预期，09年保费市场份额上升为第二。产险业务延续了前期的高增长，近六个月更是超过50%，远高于行业。去年无重大灾害事故发生，故本年产险盈利情况较前有明显提高。随着国内产险市场监管的严格和竞争状况的改善，产险费率可能小幅上升，通过规范中介市场可带来佣金率下降，产险的盈利将有显著提升。
　　投资业绩反超国寿，总投资收益率4.67%，高于去年同期之-0.66%和上半年之2.94%。如果假定第三季度影子会计比例为-20.7%，且递延税率为22.0%，则前三季度全投资收益率为5.93%，高于上半年之4.64%，第三季度全投资收益率为1.30%。国寿前三季度全投资收益率为4.68%，上半年为4.90%，第三季度为-0.14%。
　　预计公司继续维持稳定的寿险业务增长策略，万能险依然是公司的优势险种。而产险方面，投资对经济的持续拉动依然对非车险的增长产生支撑作用；车险增速或有所回落，但是新房销售对汽车消费的滞后性影响依然存在；同时09年高增长下的利润将在今年体现。寿险行业的结构调整成效显著，进一步优化的空间有限，在宏观经济稳步复苏和通胀带来的保险收益率的提升将刺激保险需求。
　　二级市场 ，该股前期调整幅度较大，安全边际较高。而且，从盘面来看，两市有向大盘股转换的迹象，因此，现阶段正是介入该股的良机。预计该股后市有望在大盘回暖之际率先反弹。建议投资者重点关注。（首证）