机构网下打新浮亏超14亿 华夏基金王亚伟也被套
　　在本轮市场的单边下挫过程中，次新股密集破发，令网下打新机构遭遇重创。统计显示，截至昨日收盘，在73个首发机构配售股尚未解禁的次新股中，23只股票已经破发，参与网下申购的机构合计浮亏达14.16亿元。
　　破发行情套牢打新机构
　　有别于网上申购中签的股票在 相关公司股票走势 上市首日就可抛售，机构在网下申购获配的新股存在3个月的锁定期。因此，对于参与新股网下申购的机构而言，新股上市后前3个月的表现直接决定了打新能否获得理想的收益。自4月中旬以来，大盘出现了一轮单边下挫行情，由于此前市场曾爆炒过一轮次新股行情，因而在这一阶段的调整中，次新股的泡沫也被挤压得相当明显。近日，次新股密集破发，其中不少品种上市未满3个月，网下获配机构因此浮亏惨重。
　　统计显示，2月23日以来上市的73只股票目前首发机构配售股均未解禁，以昨日收盘价计算，包括海普瑞、宁波GQY等23只品种股价已跌破发行价，占比近三成。这些破发次新股的首发机构配售股合计规模达1.35亿股，以昨日收盘价计算，获配机构合计浮亏超过14.16亿元。
　　从破发程度看，有9个品种较发行价折价在10%以上，宁波GQY、华泰证券、建研集团、梦洁家纺和数码视讯目前较发行价折价都已超过15%；宁波GQY上市仅8个交易日，股价已跌破发行价已近20%。
　　在这23个破发股票中，机构被套最多的是大盘股华泰证券。华泰证券首发机构配售股共2.35亿股，目前每股股价低于发行价3.63元，50个配售对象浮亏共计8.54亿元，平均每家损失就达1708万元。而在中小板市场上，海普瑞则以较发行价10.66%的折价率令机构5个交易日浮亏1.26亿元。
　　明星机构也看走眼
　　统计显示，不少明星基金、保险系资金也深陷其中。
　　以股价较发行价折价幅度达18.15%的大盘股华泰证券为例，回顾其网下配售结果公告，王亚伟为首的华夏系4只基金合计申购华泰证券8300万股，获配2724万股。其中，最牛基金经理王亚伟掌舵的华夏大盘精选和华夏策略精选基金，分别获配393.9万股和196.9万股；华夏希望债券型基金更是一举申购了3500万股，最终获配1148.8万股；华夏沪深300指数基金获配984.7万股。此外，险资巨头平安系的4只人寿险也积极参与华泰证券的网下申购，合计获配5908万股。其中，平安人寿-万能-个险万能的网下申购数量高达9000万股，是申购华泰证券数量最多的机构，最终获配2954.0万股。
　　以昨日收盘价计算，华夏系和平安系在华泰证券上合计浮亏4.12亿元。业内人士指出，这一轮新股破发将严重挫伤机构网下申购热情。事实上，新股发行制度改革后，打新早已不是无风险收益。但不少机构对此的认识存在分化，很多机构在网下询价过程中依然以获配为目的，而并非从理性定价的角度考虑。这就导致申购机构推高了新股定价，而这一估值泡沫在二级市场调整过程中受到挤压，最终导致机构自己为询价中的不理性买单。
　　从最近发行的几只新股的网下申购家数来看，亲历破发带来的亏损后，机构积极性明显下降。其中机构对创业板的谨慎心态上升最为明显，5月6日发行的5只创业板新股，网下申购配售对象都未超过90家，其中恒信移动更仅有58家配售对象参与网下申购，与4月21日发行的国民技术高达194家配售对象差之千里。（上证）

　　新股破发愈演愈烈 IPO高市盈率定价或终结
　　继周二嘉欣丝绸首日上市便遭破发，创IPO重启中小板新股最差纪录后，昨日该股携和而泰、爱仕达牢牢封于跌停。同时，海普瑞昨日连续第三度跌停，李锂夫妇更是交出了首富宝座。据统计，今年上市的131家新股中目前已有35家破发，占比达到26.7%。
　　首富4日便告易主
　　11日，和而泰、嘉欣丝绸和爱仕达登陆中小板。不过，大盘的持续杀跌让这3只个股颇有些生不逢时。
　　受中小板整体补跌的影响，嘉欣丝绸首日就遭破发，爱仕达首日则仅比发行价微涨一分钱，只有和而泰上涨逾30%。昨日，顶着最差中小板新股的头衔，嘉欣丝绸再度率先跌停。同时，其余两只个股也未能逃脱跌停噩运。
　　值得注意的是，以最高发行价上市的海普瑞股价昨日连续第三日跌停，报收于132.22元，内地首富仅4天便再度易主。
　　业内人士指出，首富诞生的共性是股票上市与溢价空间，首富如走马灯似的轮流坐庄，只能说明股票价格太水。
　　或将推进新股发行改革
　　事实上，发行市盈率高达73倍的海普瑞作为最贵新股，具有标杆意义。联讯证券分析师杜明学表示，此前中国一重上市首日破发后，大盘股高定价现象明显降温。这次海普瑞的破发或将终结中小板股票高定价现象。此外，监管层也可能借此契机进一步推进新股发行市场化改革。(天府早报)

　　皮海洲:海普瑞破发 新股上市前宜设公示期
　　11日，也是海普瑞上市的第4个交易日，这家头顶A股市场新股发行第一高价股桂冠的公司，终于毫无悬念地破发了。实际上，在该公司招股说明书涉嫌虚假陈述问题没有厘清的情况下，海普瑞于6日匆匆上市，这本身就不是对投资者负责的做法。
　　这反映了新股上市制度方面存在的问题。即从新股发行到新股上市的过程太仓促，不利于消化并解决这一过程中所暴露出来的问题。因此，本着对投资者负责，对中国股市发展负责的态度，必须改变当前新股发行之后仓促上市的的局面，在新股上市前设置一个公示期，接受社会各界的监督，发现问题并解决问题，将那些确实存在问题的公司在上市之前予以清除。也正是考虑到发现问题、解决问题的需要，新股上市前的公示期应不少于20个交易日。
　　为新股上市设置公示期是很有必要的。它不仅有利于发现新股中存在的问题，并及时解决问题，而且还可以引导发行人理性融资，避免一味圈钱的做法，同时引导投资者理性参与新股申购，改变目前这种盲目打新、逢新必打的局面。
　　随着新股发行定价市场化的实行，新股发行越来越沦为发行人圈钱的工具。为了得到上市资格，为了最大化地圈钱，越来越多的发行人接受了包装上市、造假上市，在招股说明书中进行虚假陈述。如此前被暂停上市的江苏恒久，就刻意隐瞒公司专利已过期的事实。正是基于发行人包装上市、造假上市、虚假陈述等事实的大量存在，因此，有必要在新股上市前对这些即将上市的公司进行公示，接受社会各界的监督。
　　对于那些正准备发行股票的公司来说，公示期的设置将具有震慑作用。作为那些准备发行股票的公司来说，公示期显然是一道生死考场。上市公司可以通过各种公关手段，闯过咨询机构、保荐机构等中介机构的关卡，闯过发审委的关卡。但要穿越公示期这道关，就必须是打铁还需自身硬。既然包装上市、造假上市、虚假陈述都很可能在公示期穿帮，这反倒不利于发行人最终上市。于是，那些以最大化圈钱为目的的包装上市、造假上市、虚假陈述等行为，自然就派不上用场。发行人的融资行为也将因此而慢慢变得理性。
　　并且投资者也会因为公示期的设置而理性地参与新股发行。因为新股从发行到上市的周期很短，而且中途出事的可能性很小，于是投资者逢新必打，而且不论公司好坏、股价高低。但公示期的设置不仅将会延长新股资金的锁定期，甚至有可能将问题公司暴露出来，这样投资者参与打新也会有选择地进行，并因此而逐步走向理性。 （天府早报）