空方渐趋衰竭 反弹若隐若现
　　昨日沪深两市收出的小阳星线，给极度低迷的市场带来了一线曙光；而昨日欧盟财长达成7500亿欧元救助机制，导致欧洲股市全线大涨也将对A股产生正面影响。虽然目前仍很难判定后市很快就能由降转升，但可以肯定下跌空间有限，沪指在2600点一线有较强的支撑。
　　昨日，沪深两市探底反弹收出小阳星线，给极度低迷的市场带来了一线曙光。对此，接受本报记者采访的有关人士表示，经过长时间的下跌后，空方力量渐趋衰竭，2600点一线有望形成底部区域，而影响市场最大的银行、地产股未来走势仍将视房价表现而定。
　　2600点一线或成底部区域
　　东北证券金融与产业研究所所长助理周思立说，昨天大盘接近去年9月低点后企稳反弹是意料之中的事情。因为此轮下跌的主要原因是房地产调控政策引发地产股，进而引发银行股的全线下跌，由于这两大板块大盘权重股众多，因此，大盘指数应声而降。但从目前的下跌特点来看，一反过去以时间换空间的走势，而是以空间换时间进行，从4月19日至今，大盘从3100多点一路下滑到上周五的2688点。在短短的半个月时间里，跌去了400多点，跌幅高达13%左右，这在中国股市上是罕见的现象。
　　跌得多，给后市的反弹空间也就越大。周思立说，虽然目前很难判定后市很快就将由降转升，但可以肯定后市下跌空间有限，在2600点一线有较强的支撑力。
　　对于昨天A股市场的回升，富国基金首席宏观分析师张宏波认为，欧洲股市的全线大涨也对A股产生了正面影响。昨天，欧盟财长达成7500亿欧元救助机制，以帮助可能卷入债务危机的欧元区成员国，防止希腊债务危机蔓延。
　　随着全球经济一体化的强化，再加上中国资本市场开放力度的加大，中国A股市场与境外市场的关联度也越来越高。在张宏波看来，从表面上看，欧洲主权债务危机与中国关系不大，而事实并非如此，因为欧债危机导致欧元贬值，美元升值，大量资金回流到美国，致使市场流动性下降，同时，国际大宗商品价格走低，直接影响有色、能源等板块的股价下跌。
　　张宏波同时告诉记者，欧洲是中国出口商品的主要地区之一，如果欧盟经济全面滑坡，对中国商品的需求量下降，将会影响推动我国经济增长三驾马车中的出口，如果欧盟财长达成的7500亿欧元救助机制能够如期实施，那么，将对A股市场继续产生正面影响。
　　中信建投证券策略分析师陈祥生认为，现在还难言底部出现，只能说继续下跌的空间已经很有限了，有的个股已经跌无可跌了。今日将公布的4月份宏观经济数据会对市场的方向性选择起到一定作用，可能出现的格局不外乎以下三种：一种是宏观经济数据在预期之内，对大盘起稳定作用；一种是宏观数据好于预期，那么，会对大盘止跌企稳产生正面影响，有望使市场进入右侧区域；另一种格局则是宏观数据比预期差，大盘进一步下跌，但估计跌破2600点的概率并不大。
　　目前影响股市的因素比较复杂。陈祥生说，房地产调控政策、货币政策紧缩、农行IPO及欧债危机都给市场带来利空性影响，因此，弱势震荡仍是大概率事件。
　　地产股止跌企稳仍待观察
　　久违的阳光终于照在了地产股的身上，竟然还有两只地产股以涨停报收。陈祥生这样表达了昨日地产股的表现。
　　在他看来，地产股目前已经处于超跌状态，其理由有三：一是地产股大都跌去了50%，而相对应的房价平均下跌幅度不到一成，像恒大地产这样宣称在全国降价15%的房地产上市公司还没有，目前大多公司都处于观望状态；二是目前地产股估值不仅低于A股平均水平，而且也低于H股市场上的部分地产股；三是房地产行业特征决定了它不会从此一蹶不振。有调查显示，自去年以来对我国GDP贡献率最高的是固定资产投资，而在固定资产投资中又以房地产投资的贡献率最大。换言之，地产股后市的上升空间很大，现在需要的是耐心。
　　不过，陈祥生认为，从目前的房价来看，还未降到位，对地产股的观察还得继续下去，只有当房价下降到位之日，才是地产股止跌企稳之时。
　　地产股业绩没有问题，值得担心的是后续的调控政策，而这些调控政策如果不从供应量上想办法，只是一味地压制需求量，只能治标，不能治本。周思立说，目前地产股仍具有不确定性，短期还是以规避为宜。
　　相对而言，周思立看好银行股。是否能延续强势，不敢下结论，但银行股已经物有所值甚至物超所值。周思立说，中长线投资者在此价位选银行股应该是收益大于风险。
　　对于银行股扩容一事，周思立的看法是，这对市场短期影响偏利空，但从中长期来看偏中性。其中农业银行IPO影响最大，而银行股再融资则应区别对待，如果按照管理层的要求，A股筹集一点，信贷约束一点，H股多解决一点，创新工具解决一点，老股东增加一点，那么其对市场的影响会相应减轻一些。
　　我倒是担心地方融资平台风险给银行股带来的影响。周思立告诉记者，今后银行不良资产的多发区可能出现在地方政府融资这一块上。（金融投资报）