今日大盘没有出现传说中的长阳，眼睁睁地看着国外股市暴涨，A股投资者只能忍受大盘继续重挫，今日上证指数最终收报2647点，跌幅为1.9%，这样的跌幅看似平常，因为近一个月以来这样的跌幅的确不算什么，但如果考虑到大盘高开了近50点，这样的跌幅就显得很吓人了。国外股市经历了连续暴跌后，迎来了暴涨，显示出成熟市场的修复、纠错能力，就连国外分析师都自豪地说：谁说只有新兴市场才能暴涨！人家涨势很慢，跌势较快，一幅牛市慢涨快跌的景象。反观A股完全是消息市、政策市、资金市，涨起来绝不含糊，当然跌起来也绝不怕谁！
近不到一个月以来，我们确实感受到政策对市场趋势的主导力量，股指期货、政策调控加上市场扩容和大小非，把市场的基本平衡给打破了，十几个交易日大盘就下跌了17%，2639点也宣告失守，技术形态上已经很难再找底了。一方面估值、价值的角度看，市场实在没有下跌的空间，但另一方面技术上、市场气氛上，市场投资者实在是看不到底。对此，我们只能理解为黎明前的黑暗！和一个业内大佬聊市场时，他此次表现的态度令我感到惊讶，他说除了认为01年牛市高点2245点跌不穿之外，其他对市场没有任何看法，话外之音是一切皆有可能。不得不承认：现在市场面临的变数实在太多了。
现在我们必须要整理一下思路，仔细看待这波下跌，总共十八个交易日跌了543点，平均每天跌30点，速度确实很快，但从时间上看，与历史上的任何一次下跌都不具备可比性，这可能是与股指期货的推出有关，当然这只是假设性的理由，如果这个理由成立的话，那么调整可能就是一步到位式的，反弹不是底。期间多方不断抵抗，但抵抗的力度逐渐减弱，到目前为止，抵抗已经变为挣扎，最终放弃抵抗时，可能就是真正的大底了，调整可能也就真正结束了。其实，今天是多方有效抵抗的最佳时机，希腊问题出现曙光、国外股市暴涨对士气的提振是无容置疑的，但CPI达到2.8%的数据，引发了市场加息的担忧，多方只有放弃。
在弱势中，对利好是很麻木的，对利空则是异常敏感的。对于加息，我们依然认为短期加息概率较低的观点，理由就不多说了，当然，即使如果加息市场也跌不到哪里去，印度加息后反而创出新高。市场反弹的契机依然存在，诸如破底后的技术反弹，本周五是下跌第21天，本周又是3478点以来的第四十周，技术上的反弹理由并不匮乏。但我们真正关心的问题并不止于此，市场何时摆脱下跌趋势，怎样摆脱下跌趋势，这才是本栏最关心的。本栏对大盘下跌的极限位置判断是2544点(3181点的20%下跌幅度)，1664到3478的半分位在2571点，两者的平均价是2557点，这是下跌极限位，届时是否能见大底，拭目以待吧。短期反弹随时有可能发生，超跌股是重点。
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