亚洲华尔街日报：中国4月经济减弱 紧缩政策恶果初显
　　中国4月份经济开始出现低迷，金融部门紧缩政策的恶果初步显现。
　　中国金融部门不断推出的货币紧缩措施，已经使得经济正常发展所需流动性严重不足，而因紧缩导致的资本市场暴跌，也严重影响了工业生产和投资行为。
　　中国国家统计局周二公布，今年1－4月规模以上工业增加值较上年同期增长19.1%，增速低于1－3月的19.6%。
　　其中，4月份当月工业增加值较上年同期增长17.8%，增速低于3月份的18.1%。此前，在春节消费因素激励下，今年1－2月工业增加值增速曾经高达20.7%。
　　金融部门的货币紧缩措施，不但影响了工业的增长，也对投资产生了明显抑制作用。
　　中国1－4月城镇固定资产投资较上年同期增长26.1%，增速低于1－3月的26.4%。今年1－2月的投资增速为26.6%。

　　由此推算，4月份当月城镇固定资产投资较上年同期增长25.4%，增速大大低于3月份的26.3%。
　　具有讽刺意味的是，一直作为金融部门紧缩货币借口的物价指标，却延续其小幅增长的健康态势，丝毫没有通货膨胀的迹象。
　　中国4月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长2.8%，增速略微高于3月份的2.4%，但是仍然属于正常增长。
　　1－4月累计CPI较上年同期增长2.4%，增速虽然高于1－3月的2.2%，但是大大低于3%左右的全年增速目标。
　　作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)，1－4月较上年同期增长5.6%，增速高于1－3月的5.2%。其中，4月份当月PPI较上年同期增长6.8%，增速高于3月份的5.9%。
　　物价的下降或者温和适度增长，都将对经济的增长起到良好的支持作用。而对中国而言，在经济增速介于8%至12%之间时，在扣除诸如春节等假日因素之后的正利率环境下，消费物价在4%以内的温和增长甚至下降都是健康有益的。
　　消费方面，由于去年比较基数较低的影响，4月份零售额增速继续加快。
　　但是，在比较基数因素消失之后，受紧缩政策影响导致的居民消费低迷就将清晰呈现出来。
　　中国4月份零售额较上年同期增长18.5%，增速高于3月份的18.0%。而中国2009年4月份零售额增速受金融危机影响仅为14.8%。
　　今年1－4月累计零售额较上年同期增长18.1%，增速高于1－3月的17.9%。
　　中国4月份经济出现工业和投资增速双双回落的态势，这表明紧缩货币政策对经济的损害开始初步显现。
　　鉴于所谓恶性通货膨胀风险论的阴魂不散，中国金融监管部门今年以来一直在保障经济健康发展和抑制货币信贷增速上左右摇摆。而近期这种摇摆不定的立场开始向完全紧缩货币政策转化。
　　中国截至今年4月末货币供应量(M2)较上年同期增长21.48%，增速较上年同期低4.47个百分点。
　　同时，今年以来，中国央行已经3次上调存款准备金率，使得存款准备金率距25年高位仅一步之遥。而部分金融官员关于加息的误导言论也不时见诸报章。
　　这一立场的错误转化使得维持经济正常发展的流动性严重不足，同时也将最终形成对消费需求的致命打击。
　　同时，信贷紧缩也影响了中国的金融稳定局面。
　　金融部门的紧缩措施已经使得中国资本市场持续出现非正常暴跌。中国大陆股市今年1－4月跌幅在全球排名居前，而且跌幅超过很多受希腊金融危机影响国家的股市。
　　在中国暂时并未受到希腊危机冲击的情况下，作为经济晴雨表的资本市场居然明显弱于处于危机核心的国家，这一非正常的局面无疑是拜紧缩政策所赐。
　　股市的非正常下跌势必影响居民消费需求和预期，进而进一步抑制生产和投资活动。
　　当然，官方近期推出的一系列抑制住房价格上涨的措施理论上将能激发居民其他正常消费需求，但该类措施对中国荒谬的房价到底能够产生多大作用尚未可知，因而对需求的促进作用至少目前还不明显。
　　因此，就像一直坚定不移执行的积极的财政政策一样，当前只有坚决执行适度宽松的货币政策，认清当前货币政策的本质应该是宽松，中国经济发展才能稳步前行。
　　只有对货币政策正本清源，才能保持经济健康发展。（亚洲华尔街日报）

　　水皮：越靠近下半年 加息压力越大
　　国家统计局今日公布了2010年4月份国民经济主要指标数据。4月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，环比上涨0.25％。工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8％，涨幅比上月增加了0.9个百分点。
　　著名财经评论家水皮表示，4月份CPI上涨达到2.8％并不在意料之外。近期出现的蔬菜价格暴涨、农产品（000061）价格波动大等都对CPI的上涨有一定的影响。PPI此前已经呈现V字型反弹，到4月份反弹传导至CPI算是常态。 到5、6月份，CPI很可能将升至4％左右。
　　目前情况下，水皮认为加息压力增强，越接近下半年，这种压力越大。
　　4月新增贷款达7740亿，较3月份5107亿元有所增加，水皮认为，这是因为一季度央行收得较紧，而对于被限定了全年贷款额度的银行来说，还是希望能够尽早放贷，因此一季度过后，新增贷款有所增加很正常。
　　对于近期备受关注的希腊、欧元危机问题，水皮表示纯粹是欧盟的问题，影响还不至于冲击到中国，更加不可能引发中国经济出现二次探底的可能。

　　海通证券汪异明：6月份或加息 股市将现拐点
　　国家统计局今日公布数据显示，4月份CPI同比增长2.8％，涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8％，涨幅比上月扩大0.9个百分点。CPI涨幅已接近加息红线，PPI的涨幅也是较大的，两组数据对市场会带来什么样的影响，海通证券研究所汪异明所长表示，2.8％的CPI数据已经超过一年期贷款利率，加大了通胀预期。但是经济数据全年会表现出一个前高后低有状态，4月CPI继续上涨是由于食品中的蔬菜价格拉动的，在今年反常气假的影响下，蔬菜价格高居不下，从而拉动了CPI的同比上涨。
　　汪所长强调，准备金率已再无上调的空间，6月份加息的可能会比较大。他还表示，股市不会像有些人预测的那样跌到2000点，而如果真正加息，对股市将会是利好，市场可能会出现拐点，地产股和银行股的机会都比较大。

　　华商基金梁永强：数据未超预期 市场紧张情绪将有所缓解
　　国家统计局今日公布4月份经济数据，4月份居民消费价格(CPI)同比增长2.8％，涨幅比上月增加了0.4个百分点，环比上涨0.2％。华商基金投资管理部副总经理梁永强表示：数据未超预期，市场目前的紧张情绪应该有所缓和。
　　梁永强表示，由于去年经济比较低迷，CPI的同比数据不能准确反映经济态势，而环比数据相对准确，从CPI环比上涨0.2％来看，经济过热不是很明显，加息预期不强，因此市场此前的紧张情绪将有所缓解。
　　针对政策的紧缩预期，梁永强表示，政策处于逐步退出阶段，但整体比较谨慎，还是处于观察阶段，是否全面进入紧缩政策，还要看实体经济的发展。

　　华生：通胀压力很明显 股市波动尚在正常范围内
　　国家统计局今日公布，2010年4月CPI同比上涨2.8% ，PPI上涨6.8%，人民币新增贷款7740亿元。燕京华侨大学校长、经济学家华生认为，这个数据说明国内通货膨胀的预期和现实压力均已非常明显，刺激政策逐步退出和收缩这个趋势不会改变，同时，华生预测，未来CPI的涨幅很可能还会超过2.8%这个数字。
　　关于经济数据对股市的影响，以及近日国内外股市的震荡，华生认为属于正常波动。他分析说，首先是从金融危机以后，股市就处在一个中期的调整之中，在这个大调整的周期中，经济复苏和企业盈利恢复是股市短期上涨的条件，但同时，股市市场化、扩容化的趋势又带来了下跌的可能；其次，由于目前国内外经济复苏前景还有很多不确定性，作为经济晴雨表的股票市场自然也会出现相应的波动；此外，受国内通胀压力的影响，股市也会出现一些反应，目前属于正常范围内的波动。

　　李大霄：数据对股市影响中性 近期不会加息
　　国家统计局今日公布数据显示，4月份CPI同比增长2.8％，涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8％，涨幅比上月扩大0.9个百分点。 数据公布会给市场带来何种影响？
　　英大证券研究所所长李大霄为大家解读。
　　目前来看，经济数据对证券市场的影响还是中性的。李大霄首先做出了判断。他进一步分析到，4月CPI继续上涨是由于食品中的蔬菜价格拉动的，在今年反常气假的影响下，蔬菜价格高居不下，从而拉动了CPI的同比上涨。
　　对于市场热议的加息问题，李大霄表示短期内不会加息。 预计股市后市仍将保持震荡过程。

　　华安基金杨明：股市未来一两个月盘整后有上涨动力
　　4月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.85，环比上涨0.25％。 工业品出厂价格(PPI)同比增长6.8％，涨幅比上月增加了0.9个百分点。华安基金首席宏观经济分析师杨明认为CPI上涨2.85％维持一个温和态势，PPI上涨0.9％或成年内高点，之后或走势平稳或回落。
　　4月份居民消费价格同比上涨2.85％，杨明表示比预期的2.6％高一些，主要是蔬菜价格的上涨推动CPI上涨，而蔬菜价格上涨是受今年天气气温持续不高以及西北旱情的影响。预计全年CPI平均保持在2.5％左右，但有上涨风险，或达3％左右。
　　而对于PPI同比增长6.8％，杨明认为4月PPI数字或将成为年内的高点，之后数月或走平或回落。而此前他预期会达6.7％。
　　因为政策对房地产市场的调控使得加息预期降低，今年或有一次甚至不会加息，若加息将在5、6月份推出。
　　关于后市对房地产市场的调控政策，杨明表示不会出现大幅度的调整政策，将维持目前政策进行细划，或将考虑长期有利于房地产市场及经济稳定发展的制度。
　　对于日前跌跌不休的股市，华安基金对长期走势产生分歧，对短期走势看法较一致，即未来一两个月股市维持盘整态势，下行空间有限，盘整过后或有一定的上行动力。

　　信达证券吕立新：加息阴影临近 股市或探底2400
　　国家统计局今日公布数据显示，4月份CPI同比增长2.8％，涨幅比上月扩大0.4个百分点。4月份PPI同比上涨6.8％，涨幅比上月扩大0.9个百分点。对于4月经济数据对A股市场的影响，信达证券研发中心总经理吕立新新表示，4月CPI已经接近通胀3％的红线，可以考虑采取加息的手段来调控，但是目前的经济环境存在不利于加息的因素，欧洲的债务危机可能会导致欧洲经济的二次探底，此种经济环境下，欧洲和美国都会采取相对宽松的货币政策，如果我们贸然加息则会加大两国间的息差，直接导致热钱加速流入我国，给我们的经济造成更大的影响，针对这种情况，可以采取人民币小幅升值的手段调控，如采取加息政策最好能与美国联动以减少对我国经济的负面影响。
　　吕立新还表示，4月数据出台对A股是个坏消息，CPI的上涨加大市场对加息政策出台的预期，沪市可能会探底2400-2600区间，此番行情中投资者可以关注银行、地产等，前期的大跌使此类蓝筹股存超跌反弹可能。