央行报告：股票市场走低 融资量大幅增加
　　债券市场指数稳中有升。2010年第一季度，银行间市场和交易所市场债券指数均有所上升。银行间债券市场财富指数由年初的130.2点上升到3月末的132.8点，上升2.6点，升幅为1.97%；交易所国债指数由年初的122.3点上升至3月末的124.3点，上升2.0点，升幅为1.63%。
　　国债收益率曲线整体有所下移。受市场资金面总体宽松、股市有所走低、市场预期变化等多重因素影响，国债收益率总体有所下行。以3月24日的银行间市场国债收益率曲线为例，1年、5年、10年和20年收益率较1月6日分别下降1个基点、28个基点、26个基点和10个基点。
　　债券发行规模增长较快。第一季度，债券一级市场累计发行各类债券(不含中央银行票据)9216亿元，同比增长54.3%。其中国债、政策性银行债以及短期融资券发行量明显增加，第一季度分别发行2300亿元、2789亿元和1621亿元，同比分别增长105.5%、152.9%和75.2%。3月末，中央国债登记结算公司债券托管量余额为16.5万亿元，同比增长23.1%(扣除特别国债因素)。
　　债券发行利率总体有所下降。受市场流动性充裕及债券投资需求旺盛等因素影响，尽管债券发行规模增长较快，但一级市场发行利率仍有所下降。2010年3月份发行的10年期记账式国债利率为3.36%，分别比2010年2月份及2009年11月份发行的相同期限国债下降7个基点和32个基点；2010年3月份国家开发银行发行的20年期固定利率债券利率为4.3%，比2009年12月份该行发行的相同期限债券下降40个基点。1年期短期融资券发行利率基本在2.50%－4.50%之间。
　　Shibor对债券类产品定价的指导性不断增强。2010年第一季度，一级市场共发行固定利率企业债40只，发行总量为892亿元，全部参照Shibor定价；发行参照Shibor定价的固定利率短期融资券584亿元，约占固定利率短期融资券发行总量的37%。此外，发行以Shibor为基准的浮动利率债券5只，发行总量为34亿元，其中企业债1只，短期融资券4只。
　　票据融资持续下降
　　票据承兑业务平稳发展，贴现业务持续下降，票据利率处于较高水平。第一季度，企业累计签发商业汇票2.8万亿元，同比下降6.9%；累计贴现6.2万亿元，同比下降0.3%。3月末，商业汇票未到期金额为4.4万亿元，同比下降1.5%；贴现余额为1.8万亿元，同比下降48.3%。2010年以来，票据融资余额持续下降，3月末比年初下降6243亿元，期末占各项贷款的比重为4.1%，同比下降近6个百分点。2010年以来，票据利率随货币市场利率逐步上升，并在相对高位运行。
　　股票市场有所走低，融资量大幅增加
　　股票市场交投活跃。2010年第一季度，受经济较快增长、市场流动性较为充裕以及外围股票市场活跃等因素影响，股票市场交投活跃，沪、深股市累计成交11.6万亿元，同比增加2.3万亿元；日均成交2006亿元，同比增长23.1%。3月末市场流通市值为15.7万亿元，比2009年年末增长3.5%。
　　股票指数有所下跌。继上年股市大幅上涨后，2010年第一季度上证综合指数(2698.757,10.37,0.39%)在2900－3300点之间震荡。3月末上证综指、深证成指分别收于3109点和12494点，比上年末分别下跌5.1%和8.8%。沪、深两市A股平均市盈率分别为28倍和41倍，比上年末减少1倍和6倍。
　　股票市场融资量大幅增加。第一季度，非金融企业及金融机构在境内外股票市场上通过发行、增发、配股、行权以及可转债累计筹资1919亿元，同比增加1624亿元，增长550.8%。其中，A股发行和配股融资1814亿元，同比多融资1549亿元，增长585.5%。
　　保险业总资产保持较快增长
　　保费收入增长明显上升。2010年第一季度，保险业累计实现保费收入4541亿元，同比增长38.6%，增幅同比上升28.6个百分点。其中人身险收入增长38.7%，增幅同比上升29.2个百分点；财产险收入增长38.4%，增幅同比上升26.4个百分点。保险业累计赔款、给付732亿元，同比少支出91亿元。
　　保险业总资产保持较快增长。2010年以来，保险公司对投资类资产的配置力度有所加大，占总资产的比重同比上升2.5个百分点。3月末保险总资产为4.3万亿元，同比增长21.2%。其中，投资类资产增长26.0%，增幅同比上升13.4个百分点；银行存款增长15.9%，增幅同比下降29.0个百分点。
　　外汇市场交易活跃
　　外汇即期市场运行平稳，掉期交易量持续上升，远期交易量大幅增加。第一季度，人民币外币即期交易继续保持稳定增长，询价仍然是市场的主要交易方式。人民币外汇掉期市场累计成交2850亿美元，日均成交量同比增长165.9%。其中主要交易品种为隔夜人民币对美元外汇掉期交易，占掉期总成交量的60%，同比上升3.7个百分点，交易短期化趋势进一步增强。人民币外汇远期市场累计成交30亿美元，日均成交量同比增长71.6%。八种外币对累计成交折合125亿美元，日均成交量同比增长25.8%，成交品种主要为美元/港币和欧元/美元，合计成交量占全部成交量的64.5%。
　　黄金市场运行基本平稳
　　2010年第一季度，上海黄金交易所黄金市场运行基本平稳，黄金累计成交1437.7吨，同比增长36.0%；成交金额为3519.7亿元，同比增长65.8%。白银累计成交6848.2吨，同比增长386.2%；成交金额为272.4亿元，同比增长581.2%。铂金累计成交13.1吨，同比下降13.4%；成交金额为46.6亿元，同比增长28.4%。
　　2010年第一季度，上海黄金交易所黄金价格走势与国际市场黄金价格走势保持一致。1月下旬至2月上旬，金价呈下跌趋势，随后企稳。国内金价持续高于国际金价，价差大幅增加。黄金最高价为每克255.10元，最低价为每克233.10元。3月末，黄金价格为每克244.40元，比年初上涨1.34%。
　　金融市场制度性建设
　　(一)完善证券市场基础性制度建设
　　融资融券交易试点正式启动。3月31日，上海、深圳证券交易所开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报，标志着融资融券交易试点正式启动。作为我国资本市场一项重要的基础性制度建设，融资融券交易的推出对于完善我国资本市场的价格形成机制、提高市场流动性具有积极的作用。
　　股指期货正式启动。经国务院批准，股指期货于4月8日正式启动，首批沪深300(2858.233,21.44,0.76%)股票指数期货合约4月16日起在中国金融期货交易所上市交易。为适应我国资本市场新兴加转轨的阶段性特征，下一阶段仍需继续探索和完善股指期货各项制度安排，夯实金融期货市场功能发挥和健康发展的制度基础。
　　期货投资者保护长效机制进一步完善。3月15日，中国证券监督管理委员会发布《关于期货交易所、期货公司缴纳期货投资者保障基金有关事项的规定》，进一步明确期货交易所、期货公司缴纳期货投资者保障基金的有关事项。期货投资者保障基金筹集机制的进一步完善，有利于壮大期货投资者保障基金规模，对于进一步提高期货机构合规意识、强化行业优胜劣汰机制、切实保护投资者合法权益具有重要意义。

　　中国央行重申人民币汇率立场 发出通胀压力警告
　　财华社深圳新闻中心中国央行周一就通货膨胀压力上升发出警告,同时重申了其关於将逐步改革人民币汇率机制的一贯立场。

　　中国央行在第一季度货币政策报告中称,有必要关注潜在的物价上涨压力。央行警告称,通货膨胀预期上升,例如劳动力成本、资源价格和环境成本都在上升,这将可能影响整体物价水平。
　　然而,央行表示将继续实施适度宽松的货币政策。央行同时重申了关於人民币问题的长期立场,表示将逐步改革人民币汇率机制,并在有管理的浮动汇率机制下参考人民币兑一篮子货币价值。
　　中国央行还表示,世界经济运行中不确定因素依然存在,欧洲主权债问题凸现。中国将於明日公布4月份的两个重要通货膨胀指标,即消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI),另外还将公布其他一些经济数据。(.财.华.社)

　　中国央行报告对人民币汇率的措辞明显改变--摩根士丹利
　　全球知名投行--摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在中国央行公布货币政策执行报告发布后,立即对其中人民币汇率的表述进行了解读.他认为,央行相关措辞已发生了明显的变化,坚信今年夏季人民币汇率将退出目前钉住美元的形成机制.
　　央行在一季度货币政策执行报告中称,按照人民币汇率形成机制改革的原则,进一步完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定.
　　在此前的2009年货币政策执行报告中,央行的论述为按照主动性、可控性和渐进性原则,完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定.
　　王庆称,通过对比该两次货币政策报告有关人民币汇率的表述,他认为这是中国央行首次明确表达其有意改变目前的汇率形成机制.
　　金融危机爆发后,全球经济陷入近百年来的大衰退.中国推出了一揽子刺激经济增长的政策,其中包括人民币汇率自2008年7月以来重返钉住美元.周小川在两会上曾经表示,在合适的时机,人民币汇率将退出钉住美元.(.路.透.社)