中国周一公布的4月份进口增幅高达50%,远高于当月出口增幅30%,但当月仍出现16.8亿美元的贸易顺差,虽与去年同期基数较低有关,但也预示中国外需恢复的不确性在增加.

　　尽管中国努力扩大进口,但受政策调控及国际贸易保护主义等多种因素影响,要持续保持近50%的进口高增长并不现实;而由于中国现行仍以加工贸易为主,在人民币升值预期不减以及美欧等主要出口国外需仍显疲弱下,预计下半年进出口增幅均会放缓.

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为,4月份外贸数据与去年同期基数低有直接关系,并认为经济危机后,中国外需恢复仍有很大不确定性.

　　这些数字大部分反映的是欧元区主权债危机升级和欧元大跌前的情况,所以仍无法判断未来几个月欧洲对中国出口品的需求是否会更加疲软.加拿大皇家银行驻香港分析师BRIAN JACKSON称.

　　但他指出,最近美国的数据更能鼓舞中国出口商,我们认为这部分外需应会在今年馀下时间继续稳固支持中国的复苏.

　　官方数据显示,中国4月出口同比增长30.5%,高于路透调查中值28.9%;进口同比增长49.7%,低于路透调查中值53.8%. 4月贸易顺差为16.8亿美元,而路透调查中值为逆差25亿美元.今年前四个月,中国贸易顺差为161.1亿美元,同比下降78.6%.

　　进口高增长难以为继

　　显然,面对去年同期进出口同比均下降22%左右的基数而言,3月份的逆差及4月份的小额顺差并不让人意外.

　　左小蕾表示,中国希望进口的东西,比如高科技产品,因美国设限而进不来,且中国本身也面临巨大的产能过剩,因此进口很难保持持续的高增长,在许多领域,中国还不是国际社会上最大的买家.

　　国海证券宏观经济研究小组也认为,随着外围价格上涨,进口需求将被抑制,未来进口前景要看国内的增长态势,地产政策出台後会令进口需求受到影响.

　　但其预计,进口将不会猛烈回落,而是同比增速有所减缓.出口方面,未来单月值料将继续呈回升态势,同比增速将在高位盘整,因受去年低基数效应影响.

　　分析师并指出,在中国现行的贸易格局下,顺差仍是常态,但受外需不稳,及国内应对通胀,人民币升值预期不退等诸多因素影响,顺差会呈缩减的态势.

　　东方证券宏观经济分析师冯玉明预计,今年中国整体的顺差规模较2009年或下降30%.去年中国实现贸易顺差1,961亿美元,较前一年减少994亿美元.

　　但安信证券首席经济学家高善文表示,预计今年下半年出口增长率会呈缓步下降态势,而进口增长率则下降得更为明显,故总体贸易顺差绝对规模仍较大.

　　影响外贸不确定因素在增加

　　分析师们提到,无论是近期爆发的希腊债务危机,抑或各国对退出政策时机的选择,以及中国收紧流动性,人民币升值预期不减等诸多因素,均令影响中国外贸的因素更加扑朔迷离.

　　左小蕾认为,从PMI及刚刚结束的广交会来,订单有所增加,经济复苏明显,但因目前的外贸订单都是短单,通常也就是三个月左右,而美国,欧洲等中国主要出口市场需求仍有很大不确定性,因此中国外贸的形势并不是很明朗.

　　高善文亦表示,希腊等国主权债务危机是影响中国出口的不确定因素,今年下半年有可能表现出来.而中国影响进口的内需动量将在今年下半年明显减弱,原因包括房地产投资需求明显下降,特别是受调控政策影响之後等.

　　至于外贸形势对人民币币值的影响方面,部分分析师认为,顺差重现可能会导致未来人民币升值压力有所加大.

　　未来顺差可能将会进一步扩大,下个月可能会上升到50亿美元以上.国泰君安宏观分析师王虎称,随着顺差的扩大,人民币升值压力仍将会存在,预期二季度之内人民币有可能会重启升值.

　　渣打银行大中华区研究部经济师严瑾亦认为,从宏观经济和外围恢复的角度来看,完全可以支撑人民币升值.但是最近的市场波动,可能会使央行做决策有些难度,最近干扰中国央行决策的因素很多,可能导致央行推迟动作.