首先，房地产行业紧缩政策是管理层抑制经济过热的一个手段，其调控效应将从产业链上下游对行业逐步产生影响，这使与房地产相关的银行、钢铁、水泥、建材及相关联的其它行业，也形成需求回落的不良预期。二季度经济增速回落成为必然，生产资料价格上涨以及物价的快速回升，不仅带来政策调控上的困惑，也将对上市公司的盈利预期产生明显削弱作用，而未来宏观政策调控的延续，会继续对市场构成总体性压制。因此以权重股为代表的受宏观紧缩政策影响最大的周期性行业股票，理所当然成为本轮行情调整最大领跌品种。

　　其次，欧洲的债务危机愈演愈烈，已经开始冲击全球资本市场，导致欧美股市均出现大幅下跌。虽然目前国际市场基于主权债务危机扩散的下跌，更多是由于避险情绪导致的资金流向变化所致，但其未来的演变趋势存在诸多的不确定性，市场担心希腊最终可能难逃债务违约的噩运，并将拖累欧洲经济的复苏步伐。而美元作为避险工具持续上涨，导致原油及有色金属大宗商品价格的暴跌，带动有色金属，煤炭，包括石油等资源股成为做空的主要筹码。值得关注的是下周即将公布4月份经济数据，CPI数据有可能重新快速回升，市场通胀预期和政策调控预期或将进一步强化，短期继续震荡消化利空预期仍是主基调。

　　从技术面来看，大盘持续的大幅下跌使得技术指标完全恶化，尤其是对均线系统的破坏作用较为严重，大盘距离中短期均线太远，有修复回归的要求。大盘在快速下跌过程中形成三个跳空缺口，即4月19日3121-3096向下跳空缺口、4月27日2965-2962向下跳空缺口和5月7日2735-2732向下跳空缺口，周五的跳空缺口是本轮下跌的第三个跳空缺口，有望成为衰竭性的缺口，预示着短期快速杀跌动力将开始有所缓解，从缺口理论来讲，调整已经开始接近尾声，虽然从目前趋势看，下周初仍有惯性下跌的要求，但底部并不仅仅是一个点位，而是一个区间，目前的大盘可以说是位于底部区间之内，即使目前的低点不是底部，也距离底部不远了，预计大盘在2639点附近，底部构筑的特征将会逐步清晰，后半周有望出现较强的技术反弹，但结构性行情仍是市场运行趋势的主要特征。

　　综合来看，目前市场的各种利空因素和市场预期正处在放大发酵阶段，利空的集中释放无疑会导致大盘加速赶底，受此影响，市场的恐慌情绪将会蔓延，非理性的杀跌将扭曲市场的估值水平，这也是大盘即将见底的征兆之一，按照历史经验，这种估值扭曲往往表现为短期行情特征，在宏观政策出现见底信号或国际市场环境逐渐平稳后，市场必然将通过价值回归来纠正因大跌所带来的估值扭曲。从中长线投资角度，市场目前已经进入到一个较佳建仓时期，就未来市场热点选择来看，我们相信低碳经济、高科技产业对中国经济增长的巨大影响力，科技创新、三网合一、新能源、低碳、环保有望成为未来改变我国经济增长结构的行业而受到政策扶持，形成区别于传统消费的新的创新型消费需求，从而改变原有传统消费习惯、消费模式和消费需求，成为我国经济增长模式转变的核心推动力。相关行业和公司将在结构性行情特征下出现较多的交易机会，是贯穿2010年全年的主题投资方向，品种选择上应重点关注行业上游公司，在大盘出现下跌走势过程中，可重点关注逢低吸纳。