券商行业分析人士指出，券商佣金战还将愈演愈烈，全年佣金率仍将呈现下滑趋势。面对如此严峻的行业环境，部分券商已转移精力，主攻投行、自营等业务板块。

　　西南证券报告指出，券商经纪业务收入普降成为趋势，未来自营与投行业务将分化券商板块的业绩。目前，各家券商对佣金率下滑的长期趋势已有充分认识，开始在其他业务领域寻求利润增长点。

　　IPO恢复后，各家券商承销业务净收入同比增加，以中信证券为例，其一季度证券承销业务净收入达3.34亿元，同比激增183.64%；受托客户资产管理业务净收入4130万元，同比增加53.13%。市场人士预计，中信一季度股票发行以中小型项目为主，投行方面的大项目优势未有体现，若下半年银行融资等大项目能顺利发行，中信的投行业务板块将支撑业绩。

　　宏源证券同样受益于投行业务业绩的增长。一季度宏源证券承销业务净收入达1.07亿元，同比增794.24%。据统计，今年一季度宏源证券股票债券主承销家数和金额排名券商第8名和第13名，分别前进7名和8名。截至目前，宏源证券今年已成功发行华力创通、二重重装、山东丽鹏、宜宾天元和三聚环保五家IPO项目，另有过会待发行项目5家，项目发行及收入利润等业务指标均已超过去年全年。

　　海通证券一季度的IPO主承销金额居行业第一：公司投行业务收入达1.73亿元，与2009年同期的0.07亿元相比大幅增长。在金融企业的承销商保持优势，连续拿下了交通银行、浦发银行等项目。国际业务方面，海通目前有10家QFII客户。海通旗下的产业基金也进入了收获期，所投资的公司中，有1家公司过会，3家公司待发，上市企业股权投资收益超过10倍。

　　作者：丁冰 (来源：中国证券报·中证网)

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