点评:公司预计2010年1季度归属于母公司的净利润增速将为50％-70％。我们认为业绩增长的动力来源于配线行业高度景气以及子公司易思博软件业务快速发展。2009年,公司网络配线系统及计算机技术开发两项主业均实现快速增长,随着3G后续建设持续推进,以及FTTx投入力度不断加大,公司产品在2010年仍面临旺盛需求,全年业绩高增长值得期待。

　　公司计划非公开增发不超过4000万股股份、募集资金不超过31,979万元(扣除发行费用)。公司募集资金主要用于发展多宽带远端接入项目(属于通信配套设备类业务)、ICT 软件项目(属于软件类业务)、以及基于3G的视频监控系统项目和宽带移动视频接入网关产业化项目。

　　公司后续股价催化因素较多,有望推动股价持续上行:公司对控股子公司深圳易思博软件投入力度加大,易思博将逐渐开发华为之外的客户,软件外包业务来源不断增加;公司承载多种宽带业务的远端接入系统、网络视频监控系统、宽带移动视频接入网关等新兴产品有望逐步量产,创造收益;公司拥有多家控股及参股子公司,参与投资的禾盛新材（002290）已经上市,投资收益将逐步得以体现。

　　我们预计公司10-11年EPS分别为0.57元和0.81元,我们认为公司10年40倍的市盈率是合适的,对应的目标价为22.8元,给予“增持”评级。

　　机构来源：大通证券