申银万国分析师认为，如果央行想维持1年央票利率不变，那么3年央票定位可能只有2.5%；但如果3年央票定在2.7-2.8%，则若按照历史60bp的利差，那么意味着1年央票要上升到2.1%的水平。

　　1年期央票利率是中国央行加息的最强烈的风向标。若1年期央票利率上行，则中国央行将会很快上调银行存款利率。目前1年期央票利率为1.9264%，1年期存款利率为2.25%.

　　中国央行上一次发行三年期央票是在2008年6月26日，距离现在时隔22个月。值得注意的是，央行也曾时隔20个月后在2007年1月份重启三年期央票发行，随即在两个月后宣布加息。