农行IPO真的来了：承销商2天内敲定300亿
　　嚷嚷了多年的农行IPO (首次公开发行)，终于进入了实质性阶段。
　　昨日，农行上市承销商的选秀序幕昨日在北京揭开，包括高盛、大摩、中金、中信在内的21家投行赴京赶考争食这笔可能是今年最大的IPO盛宴。由于预计农行IPO规模将在300亿美元左右，承销费用约有9亿美元，投行竞争极为激烈。
　　一位接近农行人士向记者透露，在昨日的报告案中，各家投行有约15分钟时间做承销陈述，在经过两轮筛选后，农行预计将在2天内最终确定承销商名单。而一直为农行重组、改制做财务顾问中信和中金很可能成为农行上市的两家保荐机构。
　　投行争食9亿美元承销费
　　最终名单会在这两天确定。据一位接近农行人士向记者透露，昨日十数家投行正式向农行提出承销草案，农行后续将选出第二轮选秀名单，再从中选出最后确认名单。农行此前上市承销商的名单将在两日内确定。到记者截稿，农行并未对此消息作出回应。
　　而昨日财经网的消息也印证了上述消息人士的说法。报道称，农行在两周前向21家投行发出R FP(建议书征求文件)。在昨日的报告案中，各家投行将有约15分钟时间做承销陈述，在经过两轮筛选后农行最终确定承销商名单。
　　农行融资规模庞大，投行竞争也会极为激烈。一位业内资深的投行人士向记者表示。目前，关于农行IPO的规模测算有多个版本，一个是农行A +H股IPO的规模或在300亿美元左右(折合约2000亿元人民币)，其中A股约占100亿美元，H股则占200亿美元左右。而另一个版本传闻总规模约2700亿元人民币。据一家券商投行部人士透露，农行上市募资最终规模应未最终敲定。不过即使按照300亿美元计算，农行上市的承销费用约有9亿美元(承销费率约为3%)，很可能是今年最大的IPO盛宴。
　　而昨日启动的投行选秀也表明，农行上市进程正在进入实质阶段，此前就有报道说农行今年9月将启动IPO。
　　中信、中金领先一身位
　　对于此次农行IPO，中信、中金、银河、国泰君安、招商等国内大型券商都参与了农行的承销报告案。多位投行人士分析认为，中信和中金入选承销商的可能性较大。
　　对于大型银行上市项目的承销资格争夺，历来十分激烈。而中信和中金几乎参与了国内所有大型银行上市的项目。在建行、工行、中行三大行的A股上市过程中，中信全部参与，而中金仅缺席了中行的IPO，但却囊括了建行、工行的A股、H股上市项目。
　　中信和中金为农行重组、改制做财务顾问几乎是免费，其目的还是为了拿到农行IPO的项目。据知情人士透露，中金因为拥有建行工行等银行业从早期重组到境内外上市全流程的多年经验优势，很自然地被农行邀请较早作为股改的顾问参与了咨询研究和总体协调工作，随后中信证券也加入。
　　尽管要等待农行最终的决定，但中信和中金显然已经领先了一个身位。一位业内资深的投行人士对记者表示，中信和中金有可能成为农行的两家保荐机构，而承销商名单则并不限于两家。最终很有可能是多家分食的格局。该人士预计。而昨日香港媒体报道则指，农行最终或会选择约四家投行，担任上市环球协调行兼保荐人的席位;去年底在港注册成立的农行旗下投行农银国际控股，很大机会占其中一席。
　　而农行境外上市项目也受到知名投行的激烈争夺，消息人士称，包括高盛、大摩、摩根大通、瑞银、瑞信、德意志银行、麦格里、野村证券等都在积极争取农行H股IPO的项目。
　　改革方案获批在即
　　对农行三农(农业、农村和农民)金融事业部的成效评价未定，是农行整体改革方案一直处在深闺的原因。银行业人士分析指出，上市承销商评审的启动也意味着农行深化改革方案已经获得了监管部门的认可。
　　自去年开始农行对三农金融事业部制改革全面推广，对三农业务的定位调整为倾向于农业以及农民中的高端客户。据悉，农行改革方案已经获得了银监会的批准，目前正在央行最后会签，这意味着农行的改革上市方案基本达成了共识，获批的可能性加大。（南方都市报）　

　　农行启动上市安排 或成全球最大IPO
　　中国农业银行(Agricultural Bank of China)已开始与国内外银行展开具体商谈，以安排一次外界期待已久的首次公开发行(IPO)。此次发行可能筹资290亿美元，成为全球规模最大的IPO。
　　若发行成功，此次IPO有望超过中国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China) 2006年在香港和上海两地的上市（筹资219亿美元）。
　　国有的农行是中国最后一家上市的大型商业银行，各家投行在过去两年展开游说，争取赢得利润丰厚的顾问合约。
　　近几周，美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)和摩根士丹利(Morgan Stanley)董事长麦晋桁(John Mack)等西方银行家都曾到访北京。
　　知情人士透露，他们会晤了农行高管，讨论该行IPO事宜，还会晤了分管中国其它银行筹资计划的主要官员。
　　自2006年以来，北京方面一再推迟农行的IPO，以便使该行有时间改革其管理及资产负债状况。该行面向中国农村经济领域的不良贷款，对其资产负债表形成了拖累。
　　据熟悉情况的银行家们介绍，预期农行将推进今夏在上海和香港上市的计划。
　　按资产规模衡量，农行是中国第三大银行，2009年实现利润650亿元人民币（合95亿美元），比上年增长26%。该行的分行网点数目（2.4万家）和顾客人数（3.5亿）都是中国最多的。
　　逾20家全球及国内银行上周末加班工作，对农行本周将要提交的《请求建议书》作出响应。
　　农行的资产负债表已得到大幅清理，每家银行都渴望参与这宗大规模IPO，一名常驻香港的银行家表示。
　　中国监管机构已发出信号显示，此次IPO可能筹资至多2000亿元人民币，但农行向潜在承销商发送的文件并未具体说明发行的时机或规模。
　　中国媒体报道和分析师提出，高盛(Goldman Sachs)和瑞银(UBS)在竞争香港上市承销合约的角逐中领先，而中国的中信证券(Citic Securities)和中金(CICC)则有望获得上海上市的承销合约。

　　银行再融资遵循五个一点 中行最急建行次之
　　近日，据媒体报道，国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示。按照国务院的批复，中、工、建、交四家大型银行将按照A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点的要求，采取符合各家银行自身特点的再融资方式。
　　对此，分析人士表示，政府部门主要是为了指导银行采用多种渠道进行融资，以防银行再融资对A股市场产生压力。同时，国务院批复此规定，也是对已经公布融资计划的银行一个肯定。由于银行再融资规模较大，造成市场资金流动性较大，因此，市场的心理层面将受到很大的压力。
　　经过2009年的大规模放贷，四大国有银行的资本消耗较大。根据四大国有上市银行已经公布的2009年年报显示，资本充足率和核心资本充足率均出现不同程度下降。资本充足率下降幅度最大的是中国银行，幅度为2.29%；核心资本充足率下降最快的仍是中国银行，幅度为1.74%。所以中国银行融资动力最强，公布融资计划最早。
　　目前工商银行的资本充足率最高，达到12.36%；其次是交行12%，再是建设银行和中国银行，分别为11.7%和11.14%。如果按照最新的大银行资本充足率11.5%的要求，中国银行补充资本压力最大，其次建设银行。
　　分析人士认为，考虑未来三年发展，四大银行具有再融资的内在需求。在已经公布的三家大型银行再融资方案中，都无一例外地选择了在H股市场进行配售的方式，而对A股市场，各家银行都极为谨慎，只有总盘子较小的交通银行选择了同时在A股市场进行配售，工行和中行都只在A股市场发行了可转债。
　　虽然，建行没有公布具体的配股方案，但是市场上已有传闻。有媒体报道，建行今年计划通过资本市场再融资750亿元，通过A股市场定向增发融资450亿元。
　　而建行董事长郭树清近日表态说，香港是个国际化的资本市场，能容纳的资金规模大。建行行长张建国也透露，建行的再融资是希望在A股和H股市场都有斩获。尽管两位高管都没有透露具体的再融资方案，但从香港市场进行再融资已难避免。
　　实际上，关于建行的融资计划早在上周召开的2009年业绩发布会之前，建行原定提交给董事会审议的再融资计划就被临时撤销，原本说在业绩发布会上公布的计划也化成了泡影。而坊间流传的消息就是因为汇金没有钱参与定向增发。
　　对此，分析人士认为，汇金公司持有建设银行57.1%的股份，同时持有中国银行67.5%的股份。先不考虑资金问题，单从汇金因发行量过大而对汇金股权进行稀释的因素考虑，汇金很有可能将在未来对建行进行定向配股。
　　那么，银行的再融资计划在监管层的指导下，对A股市场的影响是不是将被削弱呢？
　　答案是肯定的。回想起去年年底，一则关于中国银行可能计划千亿资金的再融资传闻造成了当天股市百余点的事实已经让市场人士是谈融色变。
　　银行再融资计划对A股市场的影响之大已经受到监管层人士的广泛关注。对此，分析人士表示，那么这次国务院通过批复银监会关于2010年银行补充资本的请示，银行的再融资方式发生了转变，这有利于减轻A股市场的压力，因此，此次银行的再融资计划不太可能或者说对A股市场的影响将被消除。(www.ccstock.cc)