长江证券发布烟台万华研究报告，公司4月份MDI挂牌价上涨1000元/吨，聚合MDI报价上涨至18000元/吨，纯MDI上涨至19400元/吨，超出市场预期。

　　长江证券认为：第一，旺季来临，下游需求良好是MDI价格连续上涨的主要原因。第二，按照4月份的最新报价，万华当前盈利已经恢复至2009年3季度水平，2010、2011年年化业绩分别为0.91，1.04。第三，2010年4月起，亚洲装置集中检修，MDI价格上涨有继续超预期的可能。第四，万华业绩受益于MDI涨价，弹性十足。第五，受益于需求恢复，产能扩张放缓，未来2-3年内MDI行业周期向上，具有极大的配置价值。

　　长江证券预计公司2010年，2011年万华业绩分别为1.09元和1.71元，对应PE分别为22和14。考虑到未来MDI行业大周期向上，短期MDI涨价有继续超预期的可能，MDI生产的不稳定性因素犹存，建筑节能的概念长期存在，给予“推荐”评级。（张勤峰）

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