建行750亿元再融资靴子落地工行一季度实现净利417亿元
　　 建设银行（601939）30日公告，将按每10股配售不超过0.7股的比例向A＋H股东配售，融资总额最高不超过人民币750亿元，最终融资总额按照实际发行时的配股价格和配股数量确定。分析人士称，建行再融资计划将主要集中于H股配股，再融资总规模以及对A股市场压力小于预期。
　　同日，工商银行（601398）披露的一季报显示，工行一季度实现净利润417.25亿元，同比增长18.24%。建行一季报显示，一季度实现净利润351.89亿元，较上年同期增长33.92%。
　　融资重心偏向H股
　　建行公告称，本次配股按每10股配售不超过0.7股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。其中A股配股采用代销的方式，H股配股采用包销的方式。
　　分析人士称，由于建行A股只占总股本的3.85%，因此建行在A股的配股融资规模仅为22亿元到29亿元。建行再融资的重心仍在H股市场。建行本次配售股份不超过163.58股，其中A股可配股份不超过6.3亿股，H股可配股份不超过157.28亿股。
　　根据计划，建行未来5年资本充足率达到11.5%，核心资本充足率9.4%以上。而建行一季报显示，截至3月31日，建设银行资本充足率、核心资本充足率分别为11.44%、9.17%。分析人士称，如果按照11.5%来计算建行的资金缺口，大约需要募资近800亿元。考虑到市场因素，建行压缩了再融资规模，不希望对市场产生过于负面的影响。
　　目前四大行再融资方案悉数亮相。中国银行将在A股市场发行400亿元可转债，并可能在H股市场按照20%的比例配股再融资。工商银行再融资方案如出一辙，即A股市场可转债不超过250亿元，H股增发不超H股股本20%。工行和中行的再融资的总体规模为1300亿元。加上交行公布的A+H股配售不超过420亿元，四大行的再融资总规模为2470亿元。
　　一季度业绩提升
　　工行一季度实现净利润417.25亿元，同比增长18.24%。成本收入比27.82%。因生息资产增长，工行利息净收入684.01亿元，同比增长18.45%。
　　中间业务对利润的贡献度持续提升。一季度，工行手续费及佣金净收入182.56亿元，同比增长34.75%。占营业净收入的贡献达到21%，这一比例已经与国外主要大银行持平。
　　一季度末，工行核心资本充足率9.58%，资本充足率11.98%，均满足监管要求。但较上年四季度末9.9%、12.36%的两项指标水平均有所下降。 按照贷款质量五级分类，一季度，工行不良贷款余额为816.09亿元，比上年末减少68.58亿元；不良贷款率为1.35%，比上年末下降0.19个百分点；拨备覆盖率为179.76%，比上年末提高15.35个百分点。
　　建设银行一季度实现净利润351.89亿元，较上年同期增长33.92%。这主要是受手续费及佣金净收入较上年同期大幅增长，而资产减值损失较上年同期大幅减少的共同影响所致。年化平均资产回报率1.43%，年化加权平均净资产收益率24.51%。
　　截至3月31日，建行利息净收入571.80亿元，较上年同期增长12.40%。净利差为2.30%，净利息收益率为2.39%，分别较上年同期下降0.16和0.19个百分点。手续费及佣金净收入168.65亿元，较上年同期增长42.42%。其中，结算、理财、代理、保理等重点产品快速增长，收入结构更趋合理。
　　一季度，建行不良贷款余额较上年末减少36.28亿元，不良贷款率较上年末下降0.15个百分点，仅为1.35%。减值准备对不良贷款比率达192.16%，较上年末上升16.39个百分点。（中国证券报）

　　大行再融资方案全部出炉
　　一波三折。
　　21世纪经济报道报道,4月29日，建行董事会通过了A+H两地同时配股的再融资方案，比例拟为每10股配售不超过0.7股，筹资金额不超过750亿元。自此，大行再融资方案已全部出炉。
　　建行最终采取的交行模式，即A+H两地同时配股，区别于此前公布的中行、工行A股可转债+H股配售方案。接近建行的人士透露，早在2009年底建行内部就开始探讨再融资方案，前后有过多个方案，包括A股可转债+H股配售、A股定向增发+H股配售，最终选择两地同时配股，则更多取决于大股东汇金的态度。
　　上述人士还透露，由于目前汇金态度尚不明确，下个月即将召开股东大会的中行、工行，再融资方案可能存在一定变数。
　　从汇金角度考虑，A股市场选择配股方式或更有利。交银国际银行业分析师李珊珊分析，对汇金而言，配股成本要低于定向增发，折价幅度一般在30%-40%间。
　　一位参与大行再融资的投行人士透露，目前交行再融资已于上周报至证监会，最快7月完成；而中行可转债的方案，也已报到证监会。
　　建行称，本次A、H股可配股数分别不超过6.3亿股、157亿股，融资总额最高不超过750亿元。A、H股配股分别采用代销、包销方式。
　　截至3月末，建行核心资本充足率9.17%，资本充足率11.44%，后者低于11.5%的监管要求。
　　早在2月，四大上市银行中，资本充足率和核心资本充足率相对紧张的中行、交行率先公布了A+H股再融资方案，不过，两家银行A股再融资方式选择上略有不同。
　　中行选择了A股不超过400亿可转债+H股配售方式，随后这一模式被工行效仿；而交行则采取A+H股同时配股，且按不超过10配1.5的比例融资，融资规模在420亿元以内。
　　建行内部也曾形成多套再融资方案。最终方案考虑到各方面因素，包括建行实际融资需求、大股东意愿以及股东结构。上述建行内部人士透露。
　　最初选择的方案是A股定向增发+H股配售，其出发点是建行独特的A+H股比例--H股占比过高，且A股股东结构分散。
　　工行和中行H股占比分别为25%和30%，而建行H股占比高达96%。汇金作为建行大股东，2009年底持股比例高达57.09%，但主要集中在H股，A股比例仅占全部股份的0.06%。
　　而在A股，上述人士透露，建行目前A股股东基本为基金公司，缺乏大股东；如果采取定向增发，则相当于私募，银行可以通过投行自己寻找投资者。
　　但3月26日原定提交董事会审议的再融资计划被临时搁置。建行人士透露，搁置原因在于大股东汇金态度不明；不过，仅仅过了两周，上述建行人士再次透露，大股东汇金的障碍基本扫除。
　　按记者的统计，2006年末以来，汇金公司从工、建、中三大行获得分红总额将近2100亿元；而三大行此次再融资规模在2000亿-3000亿元之间。显然，汇金若参与配股，近几年的分红都得贡献出来。
　　一位国有大行人士透露，在大行再融资问题上，汇金希望获得国家更多的注资和支持。
　　上述大行人士分析，建行最终选择配股方式，而非定向增发，更多是从成本角度考虑的。
　　选择配股方式，汇金能保证股权不被摊薄，成本也是锁定的；而如果定向增发，汇金若想保证股权不被摊薄，取决于出多少钱，另外，成本没有锁定。前述分析师称。
　　由于可转债转股前补充附属资本，转股后补充核心资本，受到了中行、工行的追捧；不过由于建行A股占比过低，且可转债方案未来存在一定变数，最终被建行内部否定。
　　上述大行人士透露，不排除中行、工行计划或被修改，A股融资方式参考建行模式的可能。

　　四大行首季共赚1133亿 均拟大规模融资
　　上市银行今年一季度开局良好，其中中、工、建、交四大行一季度共实现归属于母公司净利润为1133.37亿元，同比增幅近30%，中、工、建、交一季度净利润分别为261.75亿元、415.47亿元、351.64、104.51亿元，同比增幅分别为41.42%、18.19%、33.93%、31.53%，超出市场预期。
　　在业绩大幅增长的同时，各大行资本压力也进一步凸显，而随着建行今日正式宣布融资计划，四大行均已公布再融资计划，但具体进程仍是未知数。
　　部分大行净息差不升反降
　　值得注意的是，在市场一致预期银行净息差企稳回升的同时，部分大行净息差同比则出现小幅下降。其中建行今年一季度净利差为2.30%，净利息收益率为2.39%，分别较上年同期下降0.16和0.19个百分点。不过其净利息收益率较上年第四季度回升。
　　而中行净息差2.04%，较上年同期下降0.10个百分点，中行称，主要是由于2008年第四季度以来，本、外币利率大幅下降对我行净息差的影响，在2009年第一季度尚未充分体现。
　　但国泰君安金融业分析师伍永刚则认为，中行净息差回升出现反复，环比下降12个基点主要是因为该行信贷资产配置占比下降，与此同时资金成本相对较高的同业负债占比有所上升，客户存款占比小幅下降。
　　不过，虽然部分大行净息差有所收窄，但得益于与生息资产规模的增加，各大行净息差收入同比均呈增长态势。
　　资产质量持续向好
　　在业绩大幅增长的同时，四大行资产质量以及抗风险能力则进一步提高。其中建行季末不良贷款率为1.35%，较上年末下降0.15个百分点。拨备覆盖率为192.16%，较上年末上升16.39个百分点；工行不良贷款率为1.35%，比上年末下降0.19个百分点；拨备覆盖率为179.76%，比上年末提高15.35个百分点。中行不良贷款率1.30%，较上年末下降0.22个百分点；不良贷款拨备覆盖率172.09%，较上年末上升20.92个百分点。交行不良贷款率为1.27%，较上年末下降0.09个百分点。拨备覆盖率达到155.25%，比年初提高4.20个百分点。
　　均拟再融资补充资本
　　但业务规模的扩大则进一步增加了四大行的资本压力。其中中行一季度末核心资本充足率为9.11%，资本充足率为11.09%，分别比上年上升0.04个百分点及下降0.05个百分点。资本压力最大，逼近监管红线。
　　工行一季度末核心资本充足率则为9.58%，资本充足率为11.98%，分别比上年末下降0.32、0.38个百分点；交行核心资本充足率与资本充足率分别为8.12%、11.73%，分别比上年期末减少0.03、0.27个百分点；建行资本充足率11.44%，核心资本充足率9.17%，分别较上年末下降0.26和0.14个百分点。工、建、交资本压力相比中行要小，但融资也颇为迫切。
　　而截至目前，四大行均已公布融资方案。不过四大行融资计划的具体时机选择仍是个未知数。（上证）