紧跟政策导向 华夏系基金押宝新疆板块

　　紧跟政策导向
　　华夏系基金押宝新疆板块
　　区域经济主题投资今年着实火了一把，而其中最受基金青睐的则属新疆板块。随着上市公司一季报的密集披露，基金投资路线得以曝光。华夏系一季度集中加码新疆板块，成功布局并获利颇丰。
　　持股：从能源到制造业
　　从能源到制造业，华夏系基金一季度集中加码新疆板块。
　　作为新疆最大的民营企业，新能源概念股广汇股份受到华夏系旗下5只基金的青睐，共计持股占该股流通股比例11.58%。其中，王亚伟掌管的华夏大盘精选一季度对该股进行加仓，其掌管的另一只华夏策略精选则为最新入驻。此外，华夏红利、华夏平稳增长均在一季度进行加仓，华夏复兴则为最新入驻。
　　同样涉足煤化工项目的新赛股份，也受到华夏系3只基金的青睐。一季度华夏大盘精选和华夏策略精选均为最新入驻该股。此外，华夏蓝筹核心以及嘉实基金旗下一只一对多基金专户均在一季度买入该股。
　　隶属家具制造业的美克股份同样受到华夏系三基金的青睐。早已潜伏其中的华夏行业精选一季度进行了加仓，华夏红利和华夏蓝筹核心则为一季度最新入驻。
　　转型期的ST百花也进入华夏系基金的法眼，一季度华夏系三基金最新入驻。华夏系旗下2只基金还在一季度最新入驻了伊力特。友好集团、八一钢铁、天利高新、天富热电、青松建化等新疆板块股票的前十大流通股东名单中，均有华夏系基金的身影。
　　择股：把握政策主线
　　从华夏系对新疆板块的投资路径来看，其在选择新疆板块个股时，特别关注那些既受益于区域振兴政策，又与新能源相关的个股。
　　长期看，新疆的能源战略地位将得到进一步的稳固，随着交通基础建设的提速，新疆的能源储备将转化为新疆的切实的财富，成为新疆发展的重要一环。上海一合资基金公司基金经理表示。
　　一季度同样重仓新疆板块的嘉实主题基金经理邹唯认为，新疆主题并不是一个短期概念，国家此次对新疆投资建设带来的投资机会，绝不亚于2006年以来滨海新区建设带来的投资机会。
　　值得注意的是，新疆板块个股在遭遇轮番炒作后，呈现普涨行情，许多公司股价已经脱离基本面，估值已经显著高估。上述基金经理认为，未来新疆板块一定会有所分化，并不能完全笼统投资，需要仔细甄别。
　　区域规划和振兴，尤其是产业转移和产业结构升级是国家面临的长期艰巨任务，存在一定不确定性，而上市公司作为微观经营主体也可能面临预期落空的风险。深圳一基金经理表示，相关上市公司需要进一步的调研和分析，目前看好新疆的能源和农业上市公司。

　　
银行股遭大举融资买入 表现相对抗跌

　　沪深交易所最新数据显示,28日投资者大肆融资买入银行股,其中深发展和民生银行(600016)分别位列融资买入榜的前两位。
　　28 日沪深300 指数微跌0.36%,继续延续22日开始的震荡盘跌走势。融资融券市场活跃度出现小幅反弹,交易总量稳步增至3.57亿元,其中融资余额为3.53亿元,融券余额为446万元。

　　当日融资买入额为4585万元,融资偿还额1260万元,两者比例较上一交易日变化不大。两市融资买入金额最高的是深发展和民生银行,买入金额分别达到790.8 万和616.4万。目前,融资余额排名与上一交易日相比未发生变化,中国平安(601318)、长江证券(000783)、贵州茅台(600519)仍占据三甲的位置。
　　两市共3只股票被融券卖空,分别是一汽轿车(000800)、中国平安和招商地产(000024),但金额总体不大。目前融券余额最多三只股票为美的电器(000527)、中国神华(601088)和中国平安。
　　国泰君安金融工程部研究员蒋瑛琨表示,融资买入小幅增长,而融券卖出连续两天缩量,且融资和融券偿还额均有所下降,可见部分大额资金投资者对短期走势相对乐观。然而,对于部分股票分歧不可避免,如辽宁成大(600739)连续两个交易日融资买入金额排沪市前三,以示部分投资者坚定看好,但也有投资者选择止损平仓,而非在下跌过程中不断买入以摊薄成本。

　　昨日最被看多的是银行股,除了深发展和民生银行外,招商银行(600036)融资买入额也高达157万元。而结合29日的行情走势,在沪指尾盘跳水,最终收跌1.1%的情况下,14只银行股中仅有1只下跌,北京银行(601169)、宁波银行(002142)等中小银行更是临寒独秀,表现抢眼,显示出部分大额投资者慧眼独具,看好银行股近期走势,并提前建仓。
　　分析人士表示,29日银行股表现显然受益于各银行一季报的良好表现,从已公布一季报的8家银行来看,业绩增长最低的都达到了36%。虽然有政策方面的担忧,但考虑目前银行股估值因素,预期近期银行股仍有向上发力的可能。
　　民生证券银行业分析卢婷表示,由于前期受地产政策的影响导致银行板块出现连续下跌,但由于受估值优势及一季报良好业绩催化,这两天银行股出现明显反弹。此外从上周五以来,中小盘股票出现了加速下跌,部分资金在比价效应的影响下,选择了安全边际很高的银行股。
　　英大证券分析师李海燕指出,银行1季报业绩将普遍实现30%的增长,将大大提振银行股投资信心。虽然心理影响博弈有可能使银行股发生波动,但银行股相对大盘依然处于低位,人民币升值预期也有助于估值提升,看好银行业二季度的投资机会。
　　宏源证券(000562)银行业分析师张继袖说,目前大家主要担心经济政策收紧以及房地产调控对银行业的影响,近期还有对地方融资平台的担忧。地产政策卡的太严,可能会对银行贷款安全造成影响,但地方融资平台的影响微乎其微,对银行的业绩影响不大。
　　对于银行而言,地产政策引发对相关贷款资产质量的担忧,从而引发股价下跌。但从多家银行的年初计划可看出,按揭贷款已不是今年个贷的重点,政策出台也有利于银行提高新增按揭贷款的议价能力。从部分银行披露的压力测试结果看,银行对于房价30%幅度内的下跌具有风险可控度。广发证券(000776)分析师余晓宜说。
　　对于银行股还应该乐观看待,以北京银行为例,目前市净率才1.8倍,而2008年大熊市最低时也只有1.5倍,从估值角度来看,银行股具备很好的估值洼地效应。张继袖说。

　　
三、今日股评家最看好的股票

三家机构提示招商银行

　　规模快速扩张,季报业绩符合预期。2010 年1 季度,公司期末资产规模同比增长22.13%,存款规模同比增长13.44%,贷款规模同比增长27.97%。报告期净利息收入同比增长31.99%,拨备前利润同比增长47.24%,净利润同比增长40.42%。不良贷款率为0.74%,拨备覆盖率为272.26%。平均年化ROE19.99%,平均年化ROA1.07%,EPS0.30 元。公司业绩符合预期。
　　净息差回升态势显著。规模扩张、净息差回升、非息收入增长和成本收入比下降是推动公司业绩大幅增长的重要因素。2010 年1 季度,公司净利差和净息差分别回升至2.40%和2.49%,较09 年全年分别回升25bps 和26bps。公司在同业中具备较强的贷款议价能力,拥有较高的活期存款占比(56.13%),且在经济向上周期中存款活期化趋势有望更加明显。
　　资产质量持续向好,拨备覆盖率继续提高。公司不良贷款余额和比率较年初实现双降。集团口径下不良贷款余额93.76 亿元,比年初降低3.56 亿元;不良贷款率0.74%,较年初下降0.08 个百分点。公司拨备覆盖率达到272.26%,较年初提高25.60 个百分点。近期打压地产的政策和清理地方融资平台的政策导致投资者对经济增长和银行长期资产质量产生担忧,但与同业相比,招行房地产开发贷款比例较少、地方融资平台贷款比例较少,拨备覆盖率水平较高,我们相信这将缓解市场对公司资产质量的担忧。
　　维持增持评级,重点推荐。最早完成业务定位的股份制银行,收入结构、业务能力以及良好的风险控制和充分的拨备水平使得招行的综合竞争力处于股份制银行的领先地位。在2010 年经济复苏过程中,较高的活期存款比例以及零售客户占比,使得公司更加受益于趋紧的货币环境和加息预期,净息差有着相对同业更大的提升空间。预计公司2010 年和2011 年的净利润增速分别为32.6%和31.9%。目前股价对应10 年和11 年PE12.09 倍和9.17 倍、PB2.24倍和1.8 倍,维持增持评级,重点推荐。（申银万国，长江证券，山东神光）