2010年1季度，公司归属于公司股东的净利润为人民币为45.51亿元，每股收益为0.62元人民币，同比增长94％，归属于公司股东的股东权益为896.7亿元，归属于公司股东的每股净资产为12.21元，比上年末增长5.5％。

　　点评：

　　保险主业一季度取得较好成绩，寿险规模保费达523.45亿元，同比增长30.4％，尤其盈利能力较高的个险渠道规模保费同比增长43％表明了平安在寿险业务发展上具有一定的人员优势。新政下保单利润释放得以提前，从而寿险业务在一季度的良好业绩为平安净利润的快速增长作了较大贡献。 另外银行业务利息净收入为13.28亿，同比增长43％，保持平稳。得益于在中小企业板、创业板的优势，平安证券承销业务收入大幅增长。

　　投资要点：

　　1、净资产表现最好：2010年1季度，公司每股净利润0.62元，同比增长94％；每股净资产12.21元，和去年年末相比增长5.5％；加权平均净资产收益率5.2％，比去年同期上升1.7个百分点。净资产的增长幅度在3家上市保险公司中最快，中国人寿（601628）增幅为3％，中国太保（601601）增幅为1.9％（剔除H股超额配售募集资金）。

　　2、投资表现暂时最佳：值得注意的是公司其他综合收益为2亿元，同期中国人寿的其他综合收益为-39亿元，中国太保的其他综合收益为-13亿元，这应该是平安净资产表现最好的原因。而中国平安（601318）其他综合收益明显更好的原因应该是公司持有的债券占比最高，权益类占比最低，因为2010年1季度债券是上涨的，权益类资产是下跌的。2009年末，中国平安债券和权益占比分别为60％和11％，中国人寿分别为50％和15％，中国太保分别为50％和12％。按照公司披露的港股季报，期末权益投资规模758亿元，比去年年末减少8％，同期沪深300跌幅为6％，预计公司有小幅减仓。

　　3、保险业跨越式发展：1季度寿险业务总规模保费达到523.45亿元，同比增长30.4％。其中，盈利能力较高的个人寿险业务实现规模保费400.22亿元，同比增长43.0％。预计公司新业务价值同比增长幅度与个险业务的增长幅度类似。产险业务实现保费收入153.07亿元，同比增长70.9％，市场份额较上年提高1.9个百分点至14.8％，市场份额继续稳居市场第二。

　　4、非保险业务稳步发展：银行业务总资产规模达到2,360亿元，较年初增长7.0％，存、贷款余额较年初增幅分别为12.7％和6.3％。不良贷款率为0.43％，资产质量保持行业领先水平。1季度平安证券充分发挥在中小企业板、创业板的领先优势，完成11家IPO、2家再融资项目的主承销发行，发行家数行业排名第一。

　　快赢数据资金分析：

　　二级市场上，该股总体趋势仍然维持震荡整理，自4月初以来明显呈现喇叭形整理形态，在大盘急速下挫的过程中，该股表现出较好的抗跌性。根据快赢数据显示，在此期间，资金并没有大规模出逃的迹象，目前股价正处于喇叭形整理形态的下轨，投资者可适当关注。

　　机构来源：上海证券研究所