侯宁：黄金逼美元升值
　　去年十一月，新华社所属经济参考报转发了笔者的博文美元装死有目的。此后，美元指数便步入了缓慢而稳健的升值通道。只是，近两月，它又在80--81一线晃荡起来，似乎在等待什么。
　　等什么呢？等人民币升值，等欧洲局势明朗化。对此，你只要看看这阵子国内外各色人民币升值的报道便略知一二了。但显然，中国有后发优势，并非完全是当年的日本傻蛋，也成天做着用东京一片地买下加州甚至买断美国的白日大梦。
　　如此，人民币升值还是被搁置了，因为明眼人都知道，去年央行印钞机的结果，便是人民币发毛，购买力已大幅贬值了。如抱着投机性设想启动所谓人民币升值战略，只能让我国资产泡沫破得更彻底、更惨烈。
　　加之国际上的确有一股力量试图在豪赌黄金本位，所以黄金、石油的表现就在这两个月内有了些火爆的迹象。只是这一来，原本等待的美元炒家便感到了压力，一俟评级评级中介调低冰岛、葡萄牙的国家信用评级，美元便立刻重启升值步伐。因为，在这场危机博弈中，美元是输不起的，而大刀阔斧通过了医改方案后又对高盛痛下杀手的奥巴马政府也给了美元升值的底气--这是一个勇于对美国未来担当历史责任的政府。
　　但毕竟，美国仍处于复苏初期，豪赌黄金的炒家也不在少数，故此我们在这两天便看到了美元和黄金同涨的戏剧性场面，而直到笔者撰写这篇文章之时，这样的好戏还在同台上演着！
　　那么，这样的格局能持久么？答案是，不能。因为以美元计价的黄金不可能无限透支美元的价值，而黄金的快速升值周期也已存续了整整八年了，该歇歇了。这便是我的答案，美元必将打垮黄金，至少中短期如此。
　　剩下的自然便是对国际热钱流向的判断了。政治上，中央启动了对裸官的调查登记制度；楼市上，中国政府暂时在艰难的选择上迈出了坚定的第一步；股市上，4.19以来的市场走势已经给出了清晰地回答。
　　有趣的是，此时，脑子比较清晰的朱民副行长被调到IMF当助理去了，而IMF又给中国在世行的投票份额增加了象征性的几个百分点。看来危机之时，大国间的博弈还真有点三国演义的味道。

　　皮海洲：老虎屁股摸得也打得
　　老虎的屁股摸不得，这是中国的古训，家喻户晓。但香港证监会偏偏就不信邪，不仅将老虎的屁股摸了，而且还打了。事实表明，老虎的屁股不仅摸得而且打得。
　　事实是这样的。美国对冲基金老虎亚洲资产管理公司（简称老虎亚洲）曾被预先通知并获邀参与瑞士银行及苏格兰皇家银行分别于2008年12月31日及2009年1月13日进行的两宗中银股份配售。但作为知情者，老虎亚洲在瑞士银行配售中银股份前，沽空1.04亿股中银股份；并在苏格兰皇家银行配售中银股份前，沽出2.56亿股中银股份。香港证监会指证上述中银股份的交易构成内幕交易。为此，香港证监会于4月26日宣布，将对老虎亚洲的违规交易行为进行严查。并已向法院申请颁令，禁止老虎亚洲在港进行任何证券及衍生品交易，同时还申请冻结老虎亚洲一笔总值达860万港元的资产，该数额为老虎亚洲涉嫌从内幕交易中所赚利润。
　　老虎的屁股既摸得也打得，香港证监会打击内幕交易的这种做法，无疑值得内地股市学习。它不仅体现了法律面前人人平等，即便是老虎亚洲这样的老虎基金，在监管面前也没有特权；而且也体现了香港证监会敢啃硬骨头的监管作风，为内地股市打击内幕交易行为起到了很好的示范作用。
　　其实，打击内幕交易也是最近几年内地股市加强监管的一项重点工作。监管部门为此做出了不少的努力，也取得了一定的成绩。就在最近，中国证监会还公布了两起违规案件行政处罚决定，其中的佘鑫麒案就是一起内幕交易案。而且在佘鑫麒案中，中国证监会还首次引入了环境证据来推定佘鑫麒的内幕交易行为，这是A股市场认定内幕交易行为的一次突破，有利于提高市场监管的效率。
　　但A股市场在打击内幕交易问题上明显存在着短板，那就是查处的一些内幕交易案往往都是一些小案，很少有大案要案。即便是近年来，查处了几起基金经理老鼠仓，在市场上小有影响，但这些老鼠仓都被定性为基金经理的个人行为，与所在的基金公司无关。也就是说，在最近几年的监管中，A股市场对内幕交易行为的查处，查的都是小猫、小鼠，至于老虎的屁股基本上不曾摸过，更别说打老虎了。
　　是A股市场没有从事内幕交易的大老虎吗？事实并非如此。实际上，一年又一年，一些机构投资者尤其是投资基金，往往总能准确伏击上市公司高送转，这其中很大的因素就是内幕交易。上周末，这个问题终于有了答案。网络上一篇注明来源《经.济.观.察.报》题为《神州泰岳三段论：当一个故事接踵又一个故事》的文章称，神州泰岳在一对一路演时，公司相关人员就已经透露了将进行高转送的消息。可以肯定的是，该公司高转送的消息确定被知情者利用了。2月1日，创业板首批28家公司网下配售股解禁。当天，28家公司中的绝大多数公司出现下跌甚至是暴跌的走势，但唯有神州泰岳等2~3只股票逆势上涨。有多少机构投资者，有多少投资基金参与了内幕交易，只要监管部门核查一下就不难知道。但监管部门会摸老虎的屁股吗？所以，在这个问题上，香港证监会无疑又为内地股市做出了榜样。

　　王亚伟：核电股是未来的投资亮点
　　目前核电已成为世界能源最为瞩目的焦点。美国时隔20年重启核电项目；韩国核电技术飞跃，强势拿下阿联酋200亿美元大单；整个2009年至 2010年初，有关中国即将提高核电的消息不断传出。上周末在第三届中国能源战略与环保高峰会上，国家环境保护部副部长、国家核安全局局长李干杰表示，核电发展规划很快推出，规划目标最高或达一亿千瓦。据了解，目前我国核电装机容量仅为906.8万千瓦，发展空间巨大，也造就了1万亿元的巨大核电蛋糕。
　　核电装机量将增长8倍
　　据了解，核电产生的能量来自于原子结构的变化，相对于火电而言，具有显著的清洁特性。且核电发电成本普遍低于燃煤、燃油发电，占能源结构的比例大约为14%。2007年我国制订核电中长期发展规划，计划到2020年核电建设4000万千瓦。现在看起来这个规划目标肯定太小了，定得太低，与现实需求和我们要达到的目标有相当大差距，肯定要调整。李干杰表示，近一两年在发改委能源局牵头下，核电发展规划一直在进行认证、调整工作，可能很快就会推出来。
　　至于具体规划目标，李干杰表示，目前有三种意见，一种是建成7000万千瓦，一种是建成8000万千瓦，最高的一种为建成一亿千瓦。对于这三种意见，他认为，一亿千瓦的可能性比较低，因为我们在核电发展过程中还是有一些短板、瓶颈，比如总体人员短缺，设备制造、运行管理的能力还不是很强，这不是一蹴而就的，需要一个过程。所以前两种可能性更高一些。另外，他补充道，也有可能先定的低些，有条件后再走快些，实际达成的目标比预期目标高也有可能。
　　截止目前，我国核电装机仅为906.8万千瓦，核发电量占比仅为2.2%，在30个核电国家中排名倒数第一。如果最后规划定为8000万千瓦以上的话，意味着目前我国核电装机量要翻9番，发展空间巨大。
　　核电设备商订单猛增
　　据国金证券分析师张帅测算，目前核电开始步入高速成长期。在产业政策强劲推动下，2020年核电装机容量目标有望达到8600万千瓦，这将造就未来10年1万亿元的巨大核电蛋糕，而核电设备投资约占其中的60%，合6000亿元。
　　据记者了解，在浙江三门之后，山东海阳和广东台山核电项目已经相继开工建设。截至去年底，中国已核准10个核电项目28台机组，其中在建规模2192万千瓦、20台机组，核电基本建设投资完成额比上年增长74.9%。而从核电站建设开工周期看，一般需要5年，开工后前两年是做土木工程、订设备并安装，第三年装电缆和其他电子设备。因此，近1、2年也将是核电设备商订单大幅上升的时间。另外，还有5000多万千瓦的核电项目将在未来10年释放投资。
　　东方电气去年年报显示，新增订单中核电占25.5%，达到144.84亿元。而去年全年公司核电营业收入仅21.34亿元。中国一重截止去年底，公司在手订单150多亿元，而核电产品以37.39亿元成为新增订单中最大的一类。
　　核能独受王亚伟青睐
　　目前上市公司中核电概念众多，其中主设备制造企业包括东方电气、上海电气，辅助设备制造企业包括中核科技、南风股份、自仪股份、奥特迅、大西洋、湘电股份、九龙电力等。
　　虽然现在市场仍把核电作为概念炒作，但其实这些公司是有实实在在内容支撑的，未来几年内核电设备的投资只会越来越快，越来越大。相关上市公司的订单以及业绩都会有大幅提升。尽管目前大盘偏弱，但在相关政策刺激下，核电概念个股还是会有交易性机会的，而且从长远来看，这批个股也有较好的投资机会。如果市场再往下调整，不失为一个好的买点。某私募对记者表示。另外，最牛基金经理王亚伟也明确指出，在各种新能源行业中最看好核能。他认为，核能未来发展空间非常大，国家扶植力度也非常大，行业壁垒高，是值得重视的细分领域。风能和太阳则不掌握核心技术，而且是充分竞争的行业，不应估值过高。
　　二级市场上，核电股良好的预期已吸引了资金进驻。其中，东方电气在去年末已有91只基金进驻，持股较前一个季度几近翻番。大西洋在今年一季度也新进6只基金，持股量大增220%。九龙电力则在今年一季度得到基金、社保、QFII的同时增持。另外湘电股份、自仪股份筹码也明显趋向集中。
　　中核科技：股性活跃的核能龙头
　　作为中核集团惟一的一家上市公司。在核电建设加速、核级阀需求量大幅增加的情况下，公司在核电阀门方面将表现出较高的成本优势。另外大股东中核集团同时存在整体上市的意愿。目前市场普遍预期，集团将旗下核电设备制造类资产注入的可能性较大。
　　该股自2月开始连续拉出大阳线，股性极为活跃，成为核能概念的龙头个股。去年潜伏的2只社保基金，在今年一季度获利颇丰，已经减仓。不过江浙一带游资的兴趣较浓，炒作痕迹明显，后市反复活跃的可能性仍存。昨日该股跟随大盘下跌2.59%，报收23.36元。
　　大西洋：基金扎堆进驻
　　大西洋是焊材焊材行业领先企业，市场占有率9%。在核电焊材方面，公司占有国内核电焊材企业供应量的约40%-50%，是国内第一大核电焊材供应商。今后公司产品将从过去的核电的常规岛向核岛发展，在核电行业的盈利会随着我国核电建设的发展而发展。
　　今年一季度，共有6基金最新进驻，基金总持股从去年末的661.87万股猛增至1437.2万股，占流通股的比例达到12%。二级市场上，自2 月开始展开较为强势的反弹，并在4月14日创出了两年半以来的新高，近期在大盘振荡下挫下，颇为抗跌，昨日更是逆市上涨1.8%，报收20.97元。
　　九龙电力：基金、QFII、社保齐杀入
　　作为唯一具备中低放核废料处理资格的企业，公司未来在核废料处理这一高端固废领域的发展值得期待。控股股东中电投集团控股开发山东海阳、辽宁红沿河等核电项目，并拥有多座宝贵的核电厂址资源。
　　今年一季度两家社保基金买入880万股，海富通、金鹰两家基金买入635万股，一家QFII基金买入506万股，而此前的前十大流通股东中并无机构。同时，筹码也进一步集中。二级市场上，今年以来一直保持强势。虽然最近几个交易日跟随大盘下挫，出现调整，但60日均线支撑较强，如果后市调整至该位置的话，反弹概率较大。
　　湘电股份：整体上市预期强　筹码集中
　　公司风电业务发展迅猛，2010年整机销售将超过500台，同比增长超过100%，同时核泵业务发展势头也不错，有望成为新的利润增长点。集团拥有的风电股权注入公司几无悬念，实行高层股权激励后，今年业绩快速提升，或超预期。未来集团整体上市资产注入的预期较为强烈。

　　蒋悦音：警惕印花税调整传言成操纵市场工具
　　进入股指期货时代，市场传播的印花税调整传闻性质也在发生变化：在股指期货推出前，这一传闻的市场杀伤力并不大；但在股指期货交易推出后，这类谣言往往就成为空头博取收益的武器。
　　笔者以为，进入多空双向时代的A股市场，应防范印花税调整之类的传言成为操纵和影响市场的一个工具。所以，无论是从印花税的当前税率还是国际趋势来看，政策锁定印花税税率应提上议事日程。
　　印花税作为一种政策性工具的作用已经过时，而且有时在某种程度上成为导致市场波动的导火索。市场的趋势有其内在规律，牛市和熊市的交替并不会因为印花税的变动而发生根本变化。印花税税率变动虽然能在短时间内对市场造成剧烈冲击，但是从长期来看，这不过是徒增了市场波动的幅度而已，不仅避免市场大起大落的初衷不可能实现，甚至会走向反面。在单边只能做多的时代，这个武器或许还能起到威慑投机的作用，但在股指期货时代，这个功能已经大大削弱。
　　检验印花税税率是否合理的标准，我认为，征收总额是一个方面，市场交投的活跃度也是一个不可或缺的方面。国家税务总局的数据显示，2009年证券交易印花税收入完成510.47亿元，比2008年同比下降47.9％，主要原因是税率降低和单边征收两项政策调整使得全年总体处于减收局面。但是在2009年，沪深两市日均成交额2137.9亿元，比2008年的日均成交1088.9亿元放大了近一倍。这表明当前的税率处于一个较为合理的水平，符合市场健康发展和税收总额保证一定规模的平衡点。
　　此外，将印花税率保持在低位，是国际上的流行做法。以香港为例，股票交易时买卖双方均须分别向港府缴纳每宗交易金额的0.1％作为股票交易印花税(不足1港元亦作1港元计)。在香港的交易成本中，证券交易费用涉及经纪佣金、印花税、交易征费、交易费、交易系统使用费、过户费等，其中经纪佣金普遍为0.25％，是交易费用的主要部分，印花税在交易成本中的比例并不大。即使在这样的情况下，香港证券交易所曾多次向香港财经事务及库务局和税务局提出了减免印花税的建议，因为这是香港与国际金融市场保持同步、刺激场内交易的一个重要举措。
　　由此可见，内地市场的印花税率应保持当前的稳定状态。而且，一旦政策锁定，还能防止印花税调整传闻成为不法分子操纵市场的工具。（中国证券报）