利空低开高走 暗藏主力何阴谋

　　核心提示：今日消息面上利空大于利好，欧主权债务危机再现股市大跌属于重磅利空，另外央行连续十周净回笼，IPO提速都对市场产生一定压力，而发改委即将颁布西部大开发战略属于有限利好。在重大利空的影响下，今日A股大幅低开，然而低开之后迅速拉红，然后处于弱势震荡状态，尾盘稍有回升，最终沪指全天微跌7.6点，收于2900.33点。昨日的大跌之后尾盘出现明显翘尾，而今日又在重大利空消息的打压之下低开高走，是主力资金开始反攻还是在撤退中途的掩护战？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 在当天的央票和正回购到期量合计为850亿元的情况下，央行净回笼资金450亿，连续10周采取了净回笼的态势；

　　2、 发改委：深入实施西部大开发战略若干意见将颁布；

　　3、 五一后首周IPO提速 已安排发行新股多达9只；

　　4、 下调希腊主权信用至垃圾级，葡萄牙降两级，欧美股市爆跌；

　　信息解读：央行连续十周采取资金净回笼手段，市场流动性显得更为偏紧，而另外一方面扩容并没有减速的意思，五一后的首周将有9只新股发行上市，市场供需进一步失衡。随着市场的下跌，市场恐慌情绪逐步蔓延，而此时欧盟地区主权债务危机再爆发，无疑进一步加重市场投资者的恐慌情绪。今日在重磅利空的打击之下A股低开高走，也说明在市场连续的下跌之后，主力资金有明显的护盘意图，但是在市场信心已经萎靡的情况下，主力能否有效护盘还值得商榷。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以期指套保、防御为主。

　　据德圣基金研究中心截至4月22日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均有小幅下降。股票型基金平均仓位为80.54%，相比前周下降0.83个百分点。整体操作上分化比较严重，扣除被动仓位变化后，107只基金主动减仓幅度在2%以上，其中25只基金主动减仓超过5%。而另一方面，106只基金主动增持幅度超过2%，其中26只基金主动增仓幅度超过5%。

　　从具体基金看，本周长盛精选、国泰金鼎、东方龙等5只基金大幅减仓超过10%。大摩领先、中海蓝筹两只基金增仓超过10%。从基金公司来看，本周华夏旗下基金有所分化，善于逆向操作捕捉短线市场波动的王亚伟管理的两只基金华夏大盘精选和华夏策略均显著增仓，而其他以蓝筹配置为主的基金仓位则增减不一。其他主流公司如博时、大成、南方、广发等旗下基金仓位均是有增有减，基金们这种行为与上周蓝筹以下跌为主，消费、新兴产业以上涨为主的盘面特点形成呼应，不排除基金们在集体误判蓝筹行情之后开始纠错，转而借大跌抄底消费、新兴产业板块。

　　另外随着基金参与股指期货交易细则出台，对于持有大量蓝筹股的基金来说提供了一个绝好的套利工具，他们将可在一些突发危机来临之时建立期指空头头寸，再减持蓝筹股，这样可通过期指空头获利对冲蓝筹下跌的损失，由于期指的杠杆效应，虽对基金要求以套保为主，但是其投机行为恐也难以杜绝，因此后市随着越来越多机构加入期指交易，市场震荡也将会更加剧烈。

　　2、QFII热钱：共振情绪指标55，主攻板块：金融、机械、钢铁、资源类股

　　短期行为：布局期指行情；

　　中长期行为：谨慎看多。

　　根据数据监测显示，近期热钱进出极为频繁，似乎是在国内打压地产泡沫和期指推出之后，这些热钱流动变得更为活跃起来，短炒现象非常明显。

　　专业基金跟踪研究机构EPFR提供给上海证券报的最新数据显示，截至4月14日的一周时间里，其跟踪的新兴市场债券基金吸引了18亿美元的资金净流入，总的来看，4月份的第二周中，各类债券基金累计流入资金56.2亿美元，而各类股票基金则“失血”多达61.6亿美元。新兴市场股票基金流入规模9.97亿，仅为前周的三分之一，而大中华区股票基金有流出超5亿美元，为一年多单周最大流出额，继前周流入1.9亿美元之后再次流出。另外一方面，根据外管局数据统计一季度有大量热钱流入境内，国内的媒体有两种说法，一是流入100亿，二是流入800~900亿，第一种方法是外储增加额减贸易顺差和FDI，第二种方法是外币存款增加额减贸易顺差和FDI，而一季度国内楼市和收藏品市场相对活跃，不排除有资金进来炒楼而股市资金却流出，那么在地产受打压后市中不排除这些资金从楼市流出后成为在股市兴风作浪的潜在资金。

　　不过长期来看，美国高失业率之下强势美元也难以长久，美元经过5个月的反弹之后也逐步到了强弩之末，一旦美元再度走入贬值通道，热钱大规模流入境内便指日可待。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面上利空大于利好，欧主权债务危机再现股市大跌属于重磅利空，另外央行连续十周净回笼，IPO提速都对市场产生一定压力，而发改委即将颁布西部大开发战略属于有限利好。在重大利空的影响下，今日A股大幅低开，然而低开之后迅速拉红，然后处于弱势震荡状态，尾盘稍有回升，最终沪指全天微跌7.6点，收于2900.33点。昨日的大跌之后尾盘出现明显翘尾，而今日又在重大利空消息的打压之下低开高走，是主力资金开始反攻还是在撤退中途的掩护战？我们万隆成长投资顾问群认为在目前阶段以机构为主的主力资金也处于进与退的两难尴尬之中，部分先知先觉资金比如社保和保险已经提前减持，而大部分基金们目前依然处于8成以上的高仓位，他们要撤退不是一件容易的事情。如果死守那么在广大散户恐慌出逃过程中他们恐将成为最后的站岗者，而如果集体出逃那么又将发生因门窄而产生群体践踏事件损失更惨。因此，在这种情况下他们更倾向于制造反弹假象诱引散户投资者入市抢反弹，然后再悄悄减持这种策略。今日的这种利空之下低开高走很有可能就是主力的掩护阴谋，后市即便有反弹，反弹的空间和力度都将非常有限，因此投资者不要以为跌了很多可以入场抄底了，在此关口必须慎抢反弹。(广州万隆)

　　探底之旅谁来终结？

　　大盘继续弱势运行，走出低位震荡、缩量下跌行情。受美股等外围市场集体暴跌的影响，两市惯性大幅低开，随后就快速创下调整新低。所谓不破不立，大盘受此刺激反而展开了逐步反弹，也一度收复了2900点大关，无奈成交量不配合，进场资金并不大活跃。港股的大幅低开也在一定程度上拖累了大盘。午后，在前期强势中小盘个股的刻意杀跌下，大盘快速跳水直到金融板块有所护盘。而资源类板块似乎没有收到大宗商品价格的暴跌，也有强于大盘的表现，收盘前的一波拉升也吸引了一定人气。但让股指差点翻红的还是股指期货的逐步拉升。至收盘时，大盘收在2900点整数关口，两市有8只个股涨停，11只个股跌停，下跌家数略多于上涨家数，成交量比上一交易日萎缩近3成。

　　今日，商务部公布对美白羽肉鸡产品反补贴调查初步裁决，美国应诉公司被裁定3.8%-11.2%不等的从价补贴率，未应诉公司从价补贴率为31.4%。至少到目前为此，中美之间以及我国同其他国家的贸易纷争看不到一丝减缓迹象。仔细统计一下，2010年一季度我国遭遇贸易壁垒调查19起，涉案金额11.9亿美元，同比增长93.5%。更为糟糕的是，不仅是传统行业品种如钢材、鞋等遭到双反调查，与低碳经济相关的技术贸易壁垒也在增多。至少从春交会的情况来看，今年外贸形势的最新判断并不像之前那般乐观。虽然世界经济将继续复苏，但持续全面回升还面临不少困难。近日标准普尔将希腊及葡萄牙主权信用评级下调，表明欧洲各国及全球其他各国的主权债务风险还非常严峻。另外，欧美发达国家仍然实行不合理的出口管制等措施，直接或间接制约了我国企业进口规模，而在国际市场大宗商品价格大方向依旧向上的背景下，高增长的进口也难以保持。总之，双边贸易平衡状况的改善还需时日。

　　展望后市，本轮地产调控如看不到泡沫刺破真正来临，还将有持续的调控出台。打个通俗的比喻，严厉的住房信贷政策能砍断投机客及无良开发商的手脚，正在制定中的房产税等税收政策以及随时而来的加息政策则能直取他们的性命。因此，这将抑制所有周期性行业再次无序发展。而希腊债务危机现在已经难以收拾，资本市场的传导作用也将影响A股。整体而言，目前市场环境依旧是一个空头市场，5日线是大盘的短期压力位，3050点区间有最强阻力，2880-2900一带暂时获得一定支撑，如没有利空突袭，大盘短期内还有反弹空间，但仅仅是反弹而言，反弹品种也是在前期一些超跌大盘股比如银行、两桶油等。前期强势的题材个股比如创业板、电子信息等后期还有一定的补跌空间，稳健投资者继续耐心等待它们的低吸机会。(恒基投资)

　　大盘弱势振荡 新能源概念股活跃

　　受美国股市大跌影响，周三早盘延续周二的弱势，出现跳空低开，指数跌到周二低点时多方资金介入明显，在银行地产等股票的带动下，股指走出了一波强劲的上涨，大盘成功翻红。但是由于市场缺乏热点，加之前段时间的暴跌使市场气氛变得谨慎，多数投资者都在持币观望，导致了多方在盘中动力不足，指数在低位振荡，最终仅收于3000点，较周二收盘下跌了8点，成交量也有所萎缩。

　　从盘面分析，今日个股依旧呈现涨少跌多的局面，电子信息、建筑建材、水泥、汽车制造等板块跌幅居前；零售、交通运输、纺织、化工等板块亦有走弱；生物制药、酒店旅游、金融、钢铁等板块走势稍强，尤其是银行股今天发挥了护盘的作用。新能源板块在德赛电池和路翔股份的带领下涨幅较好，由于目前国家政策、税收等方面的支持，该板块中的个股应该继续关注，如佛山照明等类似股票还将有阶段性的机会。另外从板块方面看，西藏区域板块、旅游板块、传媒板块和黄金板块涨幅较大，前期遭热炒的次新股调整幅度较大。由于目前整体市场不景气，应该适度减轻仓位，从一些热点中去寻找个股才是获得收益的关键。

　　从技术面上看，今日大盘收出了一根小阳线，指数较前日小幅下跌，成交量有所萎缩，大盘继续在各条均线下挣扎，而且10日均线继续下穿年线，表明市场上空方的力量还是占主导地位。但由于今日收出的小阳线带有较长的上引线和下阴线，成交量萎缩，说明多空双方在该点位都持比较谨慎的态度，力量也比较均衡。预计大盘围绕2900—3000点振荡的可能性比较大。

　　后市展望，尽管在近期的下跌中大多数投资者在恐慌和不安中迷失了方向，市场中风险、出货之声不绝于耳，似乎一时间又回到了2008年的大熊市。但是考虑到目前沪深300指数的市盈率已经接近17倍，中国的经济今年依旧可以强劲的增长。所以投资者逢低重点关注新兴行业中的低碳经济和新能源类个股是个不错的选择。(华泰联合)

　　资金流向与热点板块前瞻(04/28)

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2065.49亿元，和前一交易日相比减少442亿元，资金净流出约1亿。今日权重板块银行、地产、钢铁，煤炭、有色金属逐步止跌，新能源、医药、有色金属有小量资金流入，成为了弱势中的避风港。上证指数跌0.26%，收在2900.33点。上证指数今日再次跌到2860附近止跌回升，超跌反弹的股票逐步增加，仍重复昨日的判断“连接上证指数1664与1814点的原始上升趋势线在2860附近，预计指数在该点附近将有强烈反弹。”

　　今日资金成交前五名依次是：中小板、新能源、医药、上海本地、创投。

　　资金净流入较大的板块：新能源、医药、有色金属、。

　　资金净流出较大的板块：上海本地、建材、创业板、中小板

　　有色金属，净流入较大的个股有：中金黄金、西部矿业、辰州矿业、荣华实业、金瑞科技、科力远、云海金属.

　　医药，净流入较大的个股有：白云山A、山东药玻、鲁抗医药、星湖科技、中国宝安、双鹤药业、金宇集团、广州药业、天药股份.

　　新能源，净流入较大的个股有：西藏矿业、乐山电力、佛塑股份、风帆股份、包钢稀土、中国宝安、万 家 乐、横店东磁、泰豪科技、三友化工、中科英华、有研硅股.

　　银行类，净流入较大的个股有：工商银行、招商银行、兴业银行、交通银行.

　　节能环保，净流入较大的个股有：同方股份、国电电力、中科三环、青岛海尔、泰豪科技、烟台冰轮.(广州万隆)